是时候再次看涨白银了，原因有三点：
1. 目前白银期货市场过于拥挤；
2. 许多投资者（约10%）摸不清方向——他们无法抉择押注白银上涨还是下跌；
3. 自2017年4月以来，所谓的“大玩家”一直迅速增持白银。
这名分析师在Seeking Alpha中解释道：“过去两个月，白银市场释放出复杂信号。以我之见，目前实物白银市场非常强势，但纸白银市场确实另一番景象。”他补充道，这些事实支撑了看涨白银的观点。如果并非如此，大型机构投资者就不会以如此咄咄逼人的方式大举买入白银（他们看起来非常着急）。
根据其研究，自2017年4月以来，摩根大通和SLV（全球最大白银上市交易基金（ETF）--iShares Silver Trust）一直在囤积白银。“就在几乎所有人都疯狂抛售白银之际，摩根大通和SLV先后非常积极地买入白银。”
与此同时，合约市场也有另一项数据支撑这位匿名分析师的观点。
美国商品期货交易委员会（CFTC）表示，所谓的“利差数据”正处于本轮贵金属牛市周期开始以来的最高水平（本轮牛市始于2016年1月）。
这意味着什么？这完全符合匿名分析师的观点。
换句话说，如果交易员持有10手白银期货多头头寸，同时持有10手空头头寸，这种仓位就被称为套利。即使这种“利差”的净效应是中性的，交易员也可以选择日期不同的合约进行套利——亦称作管理风险。
最重要的是，高利差头寸意味着交易员普通无法确定白银价格未来走势，因此，抵消掉白银期货头寸。上周公布的利差数据为9.4%，创2013年初以来最高水平。此外，白银期货总持仓也接近于历史纪录水平。“这意味着，从表面来看，纸白银市场过于拥挤。”
Soren K. Group分析师 Vince Lanci也同意此观点。他补充道，此前白银遭受沉重打击，黄金跌幅则相对较小。金银比率就证明了这一点。我们曾警告称，如果银价未能突破18.54美元/盎司，将可能进一步下跌2美元。但坦率地讲，这种情况发生的比我们预想中还要快。
（原标题：白银释放复杂信号 新一波买入潮或悄然降临）