国际知名投行高盛(Goldman
Sachs)周二(6月6日)表示,当前原油市场最大的问题就是,石油输出国组织(OPEC)在明年春季减产协议到期后将如何退出。在该行看来,OPEC的挑战在于,要在短期内削减足够的供应量,但又不至于将价格推得过高而导致竞争对手复产。
自OPEC及其盟友在5月25日达成一致将减产协议延长到明年4月份以来,油价已经下滑了8%,不过在明年4月份之后它们又会怎么做,仍然存在不确定性。周三(6月7日)亚洲时段,指标布伦特原油期货下跌0.4%至每桶49.91美元,美国WTI原油期货下跌0.5%至每桶47.95美元。
高盛驻纽约的商品研究主管Jeff
Currie周二表示,为了达到这些目标,OPEC现在应该以更大的幅度减产,同时警告称一旦过剩供给消失就会大幅恢复生产。这样一来,较远期的价格就会低于短期的价格,这种远期贴水的价格结构会加大OPEC竞争对手的复产难度。
Currie指出,“OPEC应该加大减产幅度的,而不是延长减产时间,这样能制造远期贴水,同时与市场沟通,在抢夺市场份额方面发出可信的威胁。这样做可以在曲线远端形成下跌压力,从而打压未来投资。”
沙特能源部长法力赫(Khalid
al-Falih)在5月25日时表示,尽管OPEC还没有制定“退出策略”,但OPEC不会在协议于4月1日到期时完全放弃管理市场。尽管如此,交易员们仍在猜想,OPEC届时可能会重走老路追求市场份额而不顾油价。
然而,高盛的这个管理与过度的提议做起来也不容易。咨询公司Energy
Aspects
Ltd。指出,OPEC当前尚且在减产战略的第一阶段挣扎,即削减全球庞大石油库存的承诺。该组织应当通过相应地削减出口,来支持减产。
Energy
Aspects首席石油分析师称,“要逆转市场情绪,主要的OPEC成员国应当悄悄地从市场上‘拿掉’更多的原油。事实上,市场留个OPEC的机会已经不多了。”
据国际能源署(IEA)的数据显示,由于产油国在减产协议于今年1月份生效之前加大出口,2017年一季度全球石油库存增加。尽管OPEC不断加强削减库存的口头干预,但这却激励了美国的页岩油钻探商。根据油服贝克休斯(Baker
Hughes)的数据,美国活跃石油钻机数量已经连续20周增加。
德国商业银行(Commerzbank)大宗商品研究主管Eugen
Weinberg表示,“去年11月末OPEC达成协议时,我们就认为这对油价的支撑无法持续,并且会让OPEC市场份额转给美国页岩油。对OPEC而言,唯一可行的长期策略仍然是什么都不做,并且增加产量。”