正当石油输出国组织(OPEC)国家疲于应对美国页岩油增产冲击之际，减产豁免国却突然搅局。
周三利比亚国家石油公司(NOC)表示，随着最大油田解决技术问题，利比亚原油产量上涨至79.4万桶/日，增幅约六成，本周有望刷新过去三年以来最高单周日均产油记录80万桶。
受此影响，全球原油价格再度跳水，截至6月1日17时，美国WTI原油期货主力合约价格徘徊在48.88美元/桶附近，盘中一度创下5月25日OPEC达成新减产协议以来的最低价格47.74美元/桶。
“若不是美元指数跌破97，令油价得到喘息之机，利比亚增产可能使油价直接跌向45美元/桶整数关口。”原油研究机构Clearview Energy Partners董事总经理Jacques Rousseau向21世纪经济报道记者表示。
在他看来，这恰恰是OPEC新减产协议的一个巨大漏洞——5月25日OPEC达成的新减产协议没有将利比亚、伊朗、尼日利亚纳入减产范畴，导致这些国家纷纷增加产量，争夺OPEC减产留下的市场空白，进一步加重市场对原油供应过剩的担忧。
更重要的是，利比亚等产油国的增产行为令全球原油市场博弈格局变得更加复杂，原先市场认为OPEC国家之所以没有加大减产力度，主要原因是想利用低油价将美国页岩油挤出市场，重夺原油市场定价权。如今他们的搅局，很可能出现鹬蚌相争、渔翁得利的局面，即OPEC与页岩油相互低价厮杀逼迫对方离场时，利比亚等国趁机挤占更多市场份额，令原油供应过剩格局进一步加重，由此OPEC设定的全球原油商业库存压缩至过去5年平均水准下方的目标将变得遥遥无期。
近日，摩根大通也下调2018年美油价格预期11美元，至42美元/桶。
“目前而言，仅有疲软的美元或许能拯救原油的颓势，但供应过剩的阴影依然令金融机构不敢轻易追涨油价。”Jacques Rousseau分析，6月1日WTI油价能小幅触底回升1%，重要驱动力是美元指数跌破97整数关口，吸引不少全球大型资产管理机构买入原油对冲美元下跌风险。“不过，在美元6月加息预期升温可能令美元触底反弹的情况下，疲弱美元能支撑油价多久仍是未知数。”他说。
搅局者的“杀伤力”
5月25日，OPEC与以俄罗斯为首的非OPEC产油国一致同意，将减产协议延长9个月；维持约180万桶/日的减产幅度不变。
然而，此举没能挽回油价近期的疲软走势。当天WTI原油期货一度跌破50美元关口，报收在48.90美元/桶，创下当周最低值。
在业内人士看来，油价之所以无视减产利好效应，主要原因是OPEC没有将伊朗、利比亚和尼日利亚等国家纳入减产范畴，此举令市场担忧，这些国家可能增加原油产量，削弱OPEC新减产协议的效果。
很快，这种担心便成为现实。
据报道，除了利比亚国家石油公司(NOC)周三宣布增产，周一伊朗国家石油公司(NIOC)董事会也批准了新的增产目标——到2018年3月，将原油、天然气和凝析油产量分别提高8%、17%和29%，努力在今年年中实现470万桶/日产量的长期平均水平。
在对冲基金Energy Aspects首席石油分析师Amrita Sen看来，利比亚等减产豁免国采取增产行为，其实并不意外——在OPEC国家纷纷减产之际，这些国家绝不会放过增产扩大市场份额的绝佳机会。
据OPEC此前达成的减产协议显示，OPEC最大产油国沙特阿拉伯承诺每日减产48.6万桶，将最高日产量降至1005.8万桶；OPEC第二大产油国伊拉克承诺每日削减21万桶，至每日435.1万桶；OPEC第三大产油国伊朗则被允许将其产量提高到每日379.7万桶。
在实际操作中，伊朗、伊拉克等国家恰恰抓住这项条款不断扩大产量。有机构估算，今年2月伊朗产量已经超过减产协议约定的配额，伊拉克在3月前基本没有遵守减产协议。
这令不少履行减产协议的OPEC国家感到不满，为了捍卫自身市场份额，他们转而也采取增产措施，令OPEC减产协议执行效率大打折扣。美国能源业咨询公司JBC Energy数据显示，5月OPEC减产执行度下降，产量有所回升，具体而言，14个OPEC国家的日均产量由32.5万桶增至37万桶，减产协议执行率由4月的96%降至5月的92%。
JBC能源分析师Benigni向21世纪经济报道记者指出，这些国家“内斗”的结果，将是全球原油定价话语权从OPEC转移到美国。
他直言，目前金融市场之所以看跌原油价格，一个重要原因是美国页岩油不断增产，正改变全球原油市场供需版图。据全球第三大油田服务商贝克休斯(Baker Hughes)统计，上周美国石油钻井机活跃数新增2台至722台，数量再次刷新2015年4月17日以来新高。
“这也是OPEC新减产协议的利好效应一再被市场忽略，而利比亚、美国等增产行为一有风吹草动，市场迅速沽空原油套利的根本原因。”Benigni指出。
OPEC狙击美国页岩油算盘“落空”
在业内人士看来，利比亚、伊朗的增产行为，某种程度破坏了OPEC狙击美国页岩油的算盘。
此前，市场传闻OPEC之所以没有扩大减产协议力度，一个重要原因是OPEC企图利用低油价策略迫使美国页岩油因利润缩水而退出市场，重新夺回全球原油市场份额与定价话语权。
具体而言，在美国总统特朗普访问沙特之际，传闻沙特与华尔街对冲基金密谋恢复原油价格的现货升水(即近期合约价格高于远期合约价格)，一方面保障OPEC国家获得相对较高的石油出口收入以稳定财政状况，避免OPEC内部某些国家偷偷增产削弱减产协议效果；另一方面通过压制远期原油合约价格令美国页岩油利润缩水，对美国页岩油企业相关融资构成制约，有步骤地压缩美国页岩油产量。
不过，要实现这个目标，OPEC必须分成四步走：一是持续减产，尽可能令OECD原油库存回归五年均值的正常水平下方，带动近期合约价格上涨；二是OPEC不断释放未来增产的声音，以此压低远期油价；三是配合对冲基金狙击原油空头力量，彻底扭转市场看跌油价的情绪；四是在确保现货升水的情况下，逐步恢复产量抢占市场份额。
不过，OPEC的算盘正随着利比亚等国家的搅局而被破坏。唯一的变化，或许是原油定价的话语权，从美国转移到利比亚、伊朗等国家。
不少金融机构甚至认为，沙特等OPEC国家在走一步“险棋”——原油现货升水将驱使更多产油国扩大当前产能，导致全球原油供应过剩状况进一步加重。何况，不少产油国早已看透OPEC的算盘，悄悄加大产油能力获取更大市场份额与眼前利益。比如伊拉克今年将原油日产量从435万桶提升到500万桶/日，利比亚也打算新增50万桶/日，将产量恢复到120万桶/日的多年高位。
对此，我们将继续跟踪报道。