近来原油价格持续不断下滑，其中最重要的一个原因是美国页岩油产量创纪录的不断增加。页岩油生产商吸取之前油价大跌的教训，这次抵御油价下跌的能力越来越强，有分析师认为，只有油价跌至35美元，页岩油生产成本价格下方，才可能会改变页岩油过剩生产的情况。
一、页岩油钻井如雨后春笋般大增
根据美国能源情报署EIA的报告，报告显示，5月份页岩油生产商在二叠纪盆地钻了125口井，这意味着每天有大约96,000桶的产量徘徊在市场上。
美国的页岩油钻井公司持续不断增加钻机，根据贝克休斯的数据显示，6月16日当周，美国石油钻机总数增加6台，至747台，自2015年10月以来第7次超过700台，而去年同期为328台。在过去33周中，钻机数量有32周增加，其中22周连续增加，是有记录以来的最长增加周期。
报告还显示，4月二叠纪盆地有2038口油井未完工，5月有2163口油井未完工。目前，7大产区共有5946口油井未完工。这些未完工的油井全部完成还需要三年时间，待这些油井完工投入生产，美国原油供应量将大幅增加。
Capital One Securities Inc。分析师Luke Lemoine指出，“如果欧佩克之前把美国页岩油当成是油价的一个刺，那么现在页岩油就成了油价的一根矛。除非美国的钻探家们把他们的钻井探头全部都炸了，否则到了2018年下半年，原油的供应量很可能会突然增加。”
Bloomberg Intelligence在纽约的分析师William Foiles认为，尽管现在钻探的数量已经达到相对的顶峰，但市场应该还没有感受到太多供应过剩的影响。不过，过不了多久，当这些钻井开始投入使用的时候，市场的供求可能会大幅改变。
二、三大因素促使页岩油生产如火如荼
1、套期保值，不惧油价下跌
美国页岩油公司能够在油价大幅下跌的时候仍然保持开采，其中重要的原因之一是进行了套期保值的操作。
此前在油价徘徊在50美元附近的时候，页岩油生产商考虑到未来油价的不确定，甚至可能的下跌。很多生产商，在50美元附近已经在期货市场上进行了套期保值，这也使得无论油价跌至何方，他们仍然能够安心保持生产的原因。
2、革新技术，降低产油成本
页岩油生产商还通过不断革新技术，降低产油成本来提升页岩油的竞争力。
随着技术的革新，页岩油的生产变得更有效率，像二叠纪的页岩油钻探，生产成本已经降到了35美元左右，这意味着只要油价在35美元上方，页岩油生产商们就有利可图。
3、招聘熟练员工，加快生产效率
2016年初，全球原油产量急剧上升，导致页岩油生产行业陷入了严重的下滑之中，2016年2月11日，价格甚至下跌至26.05美元。页岩油生产公司受到的打击最大，全球裁员逾33.3万个。
现在，随着油价的回升，这些公司又重新被页岩油的利润吸引。2017年5月25日，欧佩克和俄罗斯同意延长2016年达成的减产协议，限制原油产量，这让这些页岩油生产重新看到了希望。之前离开页岩油行业的熟练工人又重新回到生产一线，减少了页岩油生产商招聘和培训的成本，加快了生产效率。
休斯敦德勤能源解决方案中心执行董事Andrew Slaughter指出，生产商们可以利用之前的资源快速恢复生产。直到现在，生产商们还在有条不紊的招聘和培训新的工人，为更多的生产做准备。
三、油价会跌至35美元页岩油成本价？
Argus Energy Managers的联合创始人Charles Cherington指出，只要原油价格高于40美元，页岩钻井者将继续钻井新井。页岩油生产仍然是一个非常脆弱的行业，将来肯定还会有伤亡。
Bloomberg Intelligence分析师Foiles表示，油价很可能会跌至每桶35美元，这是页岩油生产的关键成本位置，你可以看到现在钻机数还在不断增加。只有油价下跌到低于40美元的水平，才可能均衡现在页岩油生产过剩的局面。
综上所述，在当前全球原油需求放缓，供应大幅增长的背景下，如果欧佩克没有更多更大规模的削减，原油价格很可能还会继续下跌，而下跌的关键价位就是页岩油生产的成本价35美元到40美元之间，直到页岩油行业再次萎缩，甚至崩溃，国际原油价格才有可能复苏。