花旗(Citi)分析师Ed Morse周一(6月26日)在报告中称，当前油价可能已接近底部，但市场情绪严重受创，加上美国石油钻机数增加，将影响油价回升。该行将今年布伦特原油涨到每桶60美元的几率从65%调降至50%以下。
随着石油输出国组织(OPEC)与非OPEC延长减产，花旗仍预期2017年原油库存将减少逾2亿桶，而沙特卖到美国的原油有可能进一步下降。此外，委内瑞拉、尼日利亚、利比亚等地的地缘政治风险仍高
根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(6月23日)的数据，基金经理持有美国WTI原油的净多头头寸减少60556手至134742手，其中多头头寸下降5.7%至301476手，是近八个月来最低水平，而空头头寸骤增34%至166734手，是去年8月份以来最多。
与此同时，当前基金经理的净头寸占总平仓合约的百分比下降至7%，仅仅比2016年一季度的纪录低位高出1%，而当时油价交投在每桶30美元以下。
花旗指出，油价的决定通常是三个因素互相角力的结果，包括金融头寸，供需基本面以及地缘政治。在经济基本面令人困惑的情况下，空头主导着金融流动，而地缘政治风险则是潜在的利好因素。
Morse在报告中写道，“看空头寸的增加，部分是由于此前OPEC与非OPEC延长减产后油价下跌导致许多基金亏损，这样的”痛楚“可能推迟油价的大级别反弹。”
他补充道，“如果OPEC进行更大程度的减产，在提振油价的同时也会刺激非OPEC产量反弹。当前非OPEC产油国的年产量增速在130万桶/日。”
花旗表示，到今年8月，尼日利亚、利比亚的产量将增加100万桶/日，几乎相当于OPEC的减产量。而除了这个国家之外，其他OPEC成员国比如伊拉克也在增加生产。
该行认为，尽管基本面和地缘政治因素应该会“压倒”空头，但由于2018年油市平衡的前景模糊，可能限制油价快速的上涨。