7月18日机构晨会观点及期货市场商品简要点评

　　【基本面概况】

　　★粕类

　　受累于技术性卖盘，隔夜美豆小幅收低，11月合约收于997.6美分，下跌5美分。

　　结论：连盘豆粕跟随外盘美豆窄幅震荡，现货稳中略涨，基差弱势持稳，中下游采购依旧较为谨慎，终端在库存得到补充后观望为主，等待回调后买入。大量大豆集中到港，港口拥堵严重、等待卸货，油厂加快开机生产，豆粕供应压力短期难有缓解，库存维持较高水平，施压现货和基差表现。受后期进口量逐渐减少、远月套盘榨利不佳有待修复影响，低价远月基差合同采购有所增加。短期期现货行情料跟随产区天气影响反复波动，继续关注天气及优良率，国内关注油厂开机情况。

　　★ 油脂

　　1、全美油籽加工商协会(NOPA)周一公布的数据显示，美国6月大豆压榨量低于预期且低于去年同期水准。会员企业6月压榨大豆1.38074亿蒲式耳，低于5月的1.49246亿蒲式耳。去年6月大豆压榨量为1.45050亿蒲式耳。

　　2、船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量环比大增17.8%至599,414吨，6月1-15日出口量为508,960吨。船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为615,671吨，较上月同期增长17.6%。

　　3、结论：油脂期价震荡反弹，下方均线存在一定的支撑力度，依托均线短多参与。

　　★ 棉花

　　1、目前国内主产棉区北方天气晴朗，南方以阴雨天气为主，黄河流域棉田略显旱情，部分棉花茎叶枯黄、蕾铃脱落，棉农加强水肥管理；新疆棉区以高温天气为主，南疆受高温影响棉田旱情显露，北疆棉花正常生长，底部开花2-4个，专家建议根据适当增加棉田灌溉频率，以保棉花正常生长。

　　2、7月17日，中国储备棉管理总公司计划挂牌销售储备3.01万吨，实际成交率68.89%，成交平均价格14642元/吨，较前一交易日价格下调168元/吨，折3128价格15874元/吨，较前一交易日价格下调89元/吨；当日地产棉成交10493吨，成交均价14109元/吨，平均加价343元/吨。新疆棉10209吨，成交均价15181元/吨，平均加价1428元/吨。

　　3、结论：周一抛储价大幅下调，3128现货升水9月期价大幅收敛至445元/吨。夜盘1709合约继续震荡上涨，709-801价差创近期新高610后回调整理，低位套利多单设止盈继续持有，参考价差500附近。

　　★黄金

　　1、截至上周五(7月14日)，全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust黄金持仓量为26648087.14盎司或828.84吨，较前一交易日持平，当周累计减少6.51吨或0.78%。

　　2、周一COMEX 8月黄金期货收涨6.20美元，涨幅0.5%，报1233.70美元/盎司。黄金期货创近六周来最大两天涨幅。

　　3、结论：因美国数据显示通胀几乎没有变化而零售销售则下滑，从而抑制了美联储进一步收紧政策的前景，多单暂时持有。

　　★天胶

　　1、上海市场15年国营全乳报价在13100-13250(+300/+450)元/吨；越南3L报价13200(+200)元/吨；15年泰国3号烟片15750(+450)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片51.91(+1.32)泰铢/公斤；泰三烟片54.17(+1.36)泰铢/公斤；田间胶水46(+2)泰铢/公斤；杯胶41(+0.5)泰铢/公斤。

　　2、从海南省农业厅获悉，该省将建设840万亩天然橡胶生产保护区，他们会在2017年下半年在重点市县组织划定试点，计划2018年全面开展划定工作。

　　3、结论：天胶成功站稳60日均线，且上行动能有所增加，多单暂时持有。

　　★塑料PP

　　尽管欧佩克主导的减产延长到明年三月份，美国商业原油库存已经降低到5亿桶以下，但是美国原油产量增长而且有持续增长之势，利比亚原油和尼日利亚原油产量在恢复，全球石油市场仍然过剩。市场权衡欧佩克主导的减产对缓解库存的效果以及供过于求的局面，国际油价结束五天连涨而转回下跌。华北线性市场成交9000-9150，华东市场成交9150-9400，出厂价方面，个别石化大区线性出厂价调涨，中油华南线性出厂涨50，中石化华南线性出厂调涨100，中石化华北除35B及滚塑外，其他牌号手工加价150。成交方面，华东货源相对较少，石化代理加价销售，下游工厂对高价较为抵触，涨价后成交清淡。煤化工价格较高，出货一般。神华竞拍线性继续全部成交，成交价格进一步走高。煤化工套保盘贴100/130附近继续收货，进口货源套保商1709贴水100/150附近出货，价格相对国产较高，下游观望为主。PP华东现货市场成交8000-8100，早盘套保盘成交活跃，PP1709-150/-200附近收货，刚需采购一般，成交较上周五基本维持，禾元挂牌8050正常出货，富德停车，前期套保盘少量1709-100/-50附近出货，成交一般，东华挂牌8400(+100)，刚需询盘偏弱，炼厂转产纤维料，交投平平，华北成交7800-8000，煤化工货源总量较少，下游刚需询盘，总体成交一般。

　　结论：华北地区棚膜需求即将启动，聚烯烃市场总体库存降至10天左右，建议背靠9000逢低做多为宜，市场有望进入9500上下200区间。

　　★甲醇

　　华东港口市场窄幅调整，江苏港口太仓甲醇部分报价/商谈在2470-2480元/吨附近，南通主流报盘在2490-2510元/吨附近，常州、江阴港口部分报盘在2490元/吨附近，区域价格整理，下游普遍对高价较为抵触，刚需采购为主；石家庄及周边企业主流出货在2140-2160元/吨附近，唐山主流出货在2250-2300元/吨附近，市场整体出货一般，区域跟随主产区价格调涨，但下游接货情绪不高，询盘一般；鲁南地区零售价格2210-2230元/吨附近，安检及淡季影响，下游询盘清淡，加之烯烃调整负荷，市场观望为主。内蒙地区北线现汇1950-1970元/吨，南线现汇1950元/吨左右，西北主产区出货尚可，价格上调，港口区域受库存低位影响，价格相对坚挺，环渤海地区受环保检查影响，需求减弱，商家推涨乏力，但库存低位下，预计未来价格震荡上行为主。

　　结论：前多继续持有，目标2600.

　　★有色金属

　　1、【昨夜今晨】：LMES铜3合约报价6004.5元/吨，较前一交易日涨76.5元/吨。中国二季度经济数据好于预期，提振市场人气，隔夜伦铜大幅走高，期价上探6000美元整数关口，在均线组合之上运行，下方受支撑，该位置多有反复，关注期价在6000元整数关口附近表现。

　　2、据外媒消息，全球铜供应短缺的状况将加剧，因南美更多的矿场将受到罢工冲击，但市场已经消化供应将出现更多中断的状况。

　　3、智利矿业公司安托法加斯塔(Antofagasta)周五称，已经同旗下Centinela铜矿的主管达成了一份新的薪资协议，解除了该矿的罢工风险。

　　4、结论：隔夜沪铜高开回落，期价下方受均线支撑，上方48650元附近存在压力，盘面呈震荡偏多格局，建议投资者短多参与，关注下方均线支撑力度及市场情绪变化。

　　广发期货

　　广州期货

　　铜

　　隔夜美元指数再创新低，直逼95关口，提振伦铜继续攀升，至收盘报6004美元，涨幅1.32%，沪铜主力1709合约冲高后小幅回落，收盘47830元，涨幅0.63%。昨日公布中国上半年宏观经济数据表现稳，对大宗商品整体形成提振，有色普涨。LME库存在前一周出现集中交仓后重返下滑态势，但下降速度有所放缓，国内现货升水小幅扩大对期铜亦形成支撑，智利罢工及天气对铜矿供给端轮流炒作，市场做多氛围占优，短期铜价或延续震荡上行走势，上测48000元整数关口压力。仅供参考。

　　沪铝

　　隔夜，伦铝震荡偏弱，报收1912.5美元/吨，跌13.5美元或0.70%，沪铝主力1709夜盘亦回落，收报14435元/吨，跌30元或0.21%。现货方面，广东地区现货成交价格集中在14250~14270元/吨。由于期铝表现较强，加之现货小幅走高，因此持货商出货积极，市场货源充裕，中间商交投活跃，接货情况尚可，下游逢低补库，市场表现较好。行业信息方面，国统局数据显示，中国6月原铝产量为293万吨，较上年同期增加7.4%。中国1-6月原铝产量为1684万吨，同比增加8.8%，消息利空。综合来看，电解铝产量增加和库存高企令铝价承压，但电解铝供给侧改革持续进行提振铝价。预计沪铝主力短期震荡偏强，关注压力位14500。仅供参考。

　　豆类

　　隔夜美豆指数呈冲高回落的走势，消息面整体平静，NOPA数据显示，会员企业6月压榨大豆1.38074亿蒲式耳，低于5月的1.49246亿蒲式耳，低于去年同期值；截至7月16日当周，美国大豆生长优良率为61%，符合市场预期，之前一周为62%；美国大豆结荚率为16%，持平于去年同期，略快于五年均值水平。国内，夜盘中粕类油脂偏强振荡，连豆粕维持相对平稳振荡的走势，企稳2800整数关口，油脂类偏强运行，豆菜油小幅走高，料后市短期内粕类油脂将振荡分化。仅供参考。

　　白银

　　隔夜沪银主力合约+0.81%，收于3863元/千克。7月17日上期所白银库存仓单为1224713千克，较上一交易日-2904千克。7月14日COMEX白银库存约21328.225万盎司，较上日持平；截止至7月17日ishares白银持有量较上一交易日持平。Gold Trust白银持有量10855.49吨，较上一交易日持平。美国6月零售销售环比-0.2%，低于前值的-0.1%和预期的+0.1%。美国7月联储制造业指数9.8，低于预期的15和前值的19.8。由于美国通胀数据及消费数据逊于预期使得12月加息概率下降，料沪银日内反弹。仅供参考。

　　郑棉

　　外盘方面，纽交所ICE美棉12合约震荡上行，收于67.77，涨1.79%，KDJ有交出金叉的趋势。国内，主力合约1709震荡上行，夜盘收于15490元/吨，涨1.18%，60日均线承压。国际市场，ICE期棉市场大幅收涨，整体涨幅过百。截至7月17日总成交约16500手，截至14日登记库存62690包，减少4135包(增加39包，注销4174包)。美国主要棉区天气状况不一，其中加州地区气温偏高，中南和东南地区相对较好。西南棉区德州局部采摘开始。国内，周一储备棉成交率62.63%，均价跌168元/吨。本周轮出底价为14964元/吨，下调64元/吨。预计今日郑棉震荡盘整，区间15200-15600，仅供参考。

　　沪锌

　　隔夜，美元走弱，伦锌走强，收报2820.5美元/吨，涨29.5美元或1.06%，沪锌主力1709夜盘上冲乏力，收于23220元/吨，跌100元或0.43%。现货方面，广东0#锌主流成交于22900-22950元/吨，对1708合约平水至升水20-30元/吨左右，升水较上周五基本持平。炼厂出货正常，贸易商出候积极，接货者较上周五小增，交投较昨上周五改善。下游逢低采购，拿货意愿好转，成交货量较上周五增加，整体成交稍好于上周五。综合来看，目前库存偏低，现货供应紧缺依旧，支撑锌价，预计锌价日内高位震荡，运行区间23000-23500。仅供参考。

　　郑糖

　　隔夜，国际原糖ICE10合约收14.12美分/磅，跌0.91%。郑糖1709主力合约收6257元，涨0.02%。巴西方面，行业组织巴西甘蔗行业协会(Unica)表示，巴西中南部6月下半月压榨甘蔗4755万吨，同比减少1.42%。然而，由于期间的甘蔗制糖比高达50.48%，6月上半月巴西中南部地区糖产量为297万吨，同比增加6.04%。截至7月1日，中南部开工糖厂为265家，少于去年同期的274家，预计7月上半月将有6家糖厂开榨。印度方面，ISMA(印度糖厂协会)公布对2017/18榨季的首份初步预估显示，该国下榨季糖产量或同比提高逾25%，至2510万吨。此外，预计16/17榨季印度的结转库存量将降至约350-400万吨。国内方面，现货方面，现货方面， 南宁中间商报价6600元/吨， 柳州中间商6450元/吨， 湛江中间商广东糖报价6480-6500元/吨，乌鲁木齐新糖6450-6650元/吨。 整体消息面平静，郑糖关注 6200 支撑。仅供参考.

　　股指期货

　　昨日，A股受全国金融工作会议等等消息面影响，上演黑色星期一，沪深两市普跌。沪指开盘不久直接杀跌，后权重股护盘，指数反弹，尾盘再度跳水，收盘跌幅1.43%；创业板全天表现较弱，指数重挫5.11%，创两年半新低；盘面上，仅银行、保险等板块收阳，起着支撑指数作用。而其余板块板普跌。次新股、雄安新区、高送转等概念炒作股领跌。投资建议，投资者观望为主，可待利空消息散尽后以估值偏低的蓝筹股或高成长股为股票池，但需控制仓位；期指方面，IC分别和IF、IH的价差日内扩大了200点以上，日内可关注价差的修复。仅供参考.

　　黑色系

　　隔夜，螺纹主力合约上涨0.17%，收于3620，铁矿石主力合约上涨4.79%，收于514.4。焦煤和焦炭主力合约分别上涨1.70%和下跌1.14%，收于1223.0和1901.0。动力煤主力合约上涨0.99%，收于614.6.

　　螺纹钢方面，昨日统计局公布的数据显示，上半年，全国房地产开发投资50610亿元，同比增长8.5%，增速比1-5月份回落0.3个百分点；基础设施投资59422亿元，同比增长21.1%，增速比1-5月份提高0.2个百分点，宏观数据整体缓中趋稳。库存低位，现货价格稳中偏强，预计日内螺纹走势震荡偏强。

　　铁矿石方面，虽然基本面来说铁矿石在黑色系较弱，但是在钢厂利润高企，高炉开工率持续居高不下的情况下，其他品种陆续破前高的情况下，铁矿石价格却一直受到的压制，存在一定的补涨情绪，建议观望。

　　焦煤方面，17日国内炼焦煤市场稳中偏强。煤矿方面出货状况转好，下游焦企炼焦煤采购增加，煤矿心态较好，多看好后市；焦化厂方面焦炭价格强势运行，华北部分焦企开始第三轮提涨，下游部分钢厂已接收上调。综合考虑，预计短期焦煤价格高位震荡。

　　焦炭方面，17日国内焦炭现货市场稳中偏强，各主产地提涨氛围浓；下游方面，钢厂焦炭库存仍在充足水平，但由于目前生产情况较好，保供意愿较强，焦企情绪高涨使得钢厂面临较大压力；综合考虑，短期焦炭价格高位震荡。

　　动力煤方面，当前动力煤下游需求逐步兑现多头预期，港口和下游库存有小幅回落，在中转港锚地船舶和预到船舶及港口吞吐量有所回升，但运费价格的回落同样反映船舶需求未有明显放量，主要由于供应端的放量仍为未知之数，长协供应量可能逐步增大，加之水电入库及出库流量均好于去年，且上游蓄水量较高，水电持续能力预计较强，因此电厂观望情绪较浓。当前贸易商囤货惜售提涨心态较强，基本面暂时仍然向好，但政策面发改委连续召开会议保供应，对市场有较大的利空预期，增仓放量突破600后，预计多头下一个阻力位将在620附近，夜盘预计仍有惯性上行，建议多头止盈观望或谨慎持有。

　　早盘交易推荐

　　隔夜美元指数小幅整理，欧美股市震荡偏弱，大宗商品大部偏强。菜油回调或已结束，1801有望延续之前上升走势至7000附近。仅供参考。

　　新纪元期货

　　最新国际财经信息

　　1. 中国二季度GDP同比增长6.9%(前值6.9%)，超过预期的6.8%。1-6月固定资产投资同比增长8.6%(前值8.6%)，工业增加值同比7.6%(前值6.5%)，消费品零售同比11%(前值10.7%)，增速均超出市场预期。2. 周一，央行在公开市场进行1700亿逆回购操作，中标利率分别持平于2.45%和2.6%，当日实现净投放1400亿。3. 周一美股平收，在主要股指均处于历史高位以及大量公司即将发布财报情况下，投资者变得谨慎。道指跌0.04%，标准500指数跌0.01%；纽约黄金收涨0.5%，报1233.70美元/盎司；WTI原油收跌1.1%，报46.02美元/桶。4. 周一，沪深两市双双下挫，创业板跌幅超5%，盘面上，除银行、保险等个别板块上涨外，其余板块全线下跌。截止收盘，沪指报3176.5，跌1.43%；深成指报10055.80点，跌3.75%；创指报1656.43，跌5.11%。5. 今日关注：09:30澳洲联储公布7月货币政策会议纪要；16:30英国6月CPI、零售物价指数、PPI年率；17:00欧元区7月ZEW经济景气指数、6月核心CPI；17:00德国7月ZEW经济景气指数；20:30美国6月进口物价指数月率。(新纪元期货程伟)

　　期市早评

　　金融期货

　　【股指：短期有调整要求，稳健者观望】

　　政策消息。1。离岸人民币微跌0.01%报6.7635元；2。央行开展1700亿逆回购操作，当日净投放1400亿；3。深股通连续7日累计净流入50.46亿。市场分析。周一公布的中国二季度GDP及6月宏观数据超预期，但受全国金融工作会议强调发展直接融资的影响，期指大幅下挫。现货市场方面，新股次新股惨遭抛售。主力合约IF、IH、IC分别贴水13.76、0.61、50.86点，基差略有扩大。IF加权收中阴，日线MACD指标背离，短期有调整的要求，关注20日线支撑。IH加权收高位十字星，警惕短期顶部出现。IC加权长阴下跌，形成断头铡刀之势，短期或仍有下探。上证指数跌破20日线，MACD指标死叉，关注60日线支撑。操作建议。全国金融工作会议强调发展直接融资，意味着IPO将延续常态化，引发市场恐慌情绪。但对市场来说长期利好，不宜过度悲观，稳健者暂观望。(新纪元期货程伟)

　　农产品

　　【油脂：美豆生长优良率创年内新低，刺激价格全面企稳反弹】

　　据美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至7月16日当周，美国大豆开花率为52%，上周为34%，环比高了18个百分点；去年同期为56%，同比低了1个百分点，五年均值为51%；美国大豆结荚率为16%，环比高了9个百分点；去年同期为16%，同比持平，五年均值为13%；美国大豆优良率为61%，上周为62%，环比低了1个百分点；去年同期为72%，同比低了10个百分点，五年均值为61%。因美豆生长优良率持续创本年度新低，这给市场带来多头炒作的冲动。芝加哥大豆千点附近开始表现抗跌，亚洲盘高开企稳动作明显。本季对于天气敏感，限制了农产品下跌空间。国内豆粕企稳于2800、豆油企稳于6050，日内趋向开阳企稳反弹，波段多单参与。(新纪元期货王成强)

　　【鸡蛋：进入多头重要的交易时间周期】

　　17日，全国鸡蛋价格稳定为主，回落地区明显减少，局部地区开始回升，各地蛋商要货积极，市场走货基本正常，主产区价格介于2.19-2.46之间。此前现货市场的疲弱之势令人大跌眼镜，加之交易所提高近月保证金，力促期现价差更佳合理，周初可能会对近月带来抛压。但昨日8,9月合约已表现抗跌，现货基本触底预期强烈，远月1801合约领涨，开始进一步显现下半年蛋鸡积极的倾向，随着梅雨季节进入尾声，伏天高湿高热下，鸡蛋期货，将进入多头重要的交易时间窗口，空单规避，重在择机布局多单。(新纪元期货王成强)

　　【白糖：短线或延续震荡偏强走势，逢低短多操作思路】

　　周一郑糖期货弱势下跌，主力合约SR1709震荡收阴，但夜盘收回跌幅。ICE原糖指数周一下跌，在上周由空头回补带动上涨后，市场重新回到守势。现货方面，今日制糖集团报价基本持稳，仅凤糖小幅下调报价。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。短期来看，目前糖料产区呈现“南涝北旱”的气候特征，郑糖下方支撑较强，短线或延续震荡偏强走势，逢低短多操作思路。(新纪元期货张伟伟)

　　【棉花：近期郑棉九月或延续反弹走势，短多继续持有】

　　周一郑棉期货延续反弹，主力合约CF1709报收四连阳，夜盘重心继续上移，考验60日均线压力。ICE期棉周一上涨近2%，因担心干燥天气令主要棉花种植地区德克萨斯州的棉花作物遭受损害。消息方面，截止7月16日当周，美国棉花生长优良率为60%，之前一周为61%，去年同期为54%。储备棉竞拍情况，7月17日国储棉轮出销售3.01万吨，实际成交2.07万吨，成交率62.63%，成交均价14642元/吨(-168)；7月18日储备棉轮出两节共挂拍2.97万吨，其中新疆棉1.00万吨。仓单方面，截止7月17日，郑商所棉花仓单数量2626(-74)张，有效预报41(-50)张，折货10.668万吨。综合而言，新年度丰产预期打压棉价，国内外棉价中期走熊。短线来看，受供需结构性矛盾支撑，郑棉近月期价走势坚挺；近期主产棉区北旱南涝特征明显，新棉生产受到一定影响，亦对棉价造成支撑，短线郑棉九月或延续反弹走势，短多继续持有。(新纪元期货张伟伟)

　　工业品

　　【铜：短线有望保持强势】

　　周一伦铜震荡走高，至收盘上上涨1.29%。库存上，LME铜库存309125吨，减少4175吨；17日上期所铜仓单59089吨，持仓增加1683吨。近期美元走势较为疲软，使得铜价获得支撑。昨日国内公布的中国二季度GDP同比6.9%，持平一季度前值6.9%，高于预期的6.8%，数据较好增加投资者信心，铜价走势获得支撑。此前国内公布的数据显示中国6月M2货币供应年率公布值为9.4%低于前值和预期。中国6月CPI同比1.5%，预期1.6%，前值1.5%。中国6月PPI同比5.5%，预期5.5%，前值5.5%，CPI低于市场预期，通胀数据维持在较为温和的水平。此前公布的中国5月规模以上工业企业利润同比增长16.7%，较4月份有所加快，但1-5月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长较1-4 月回落。供给端，智利Zaldivar铜矿工人上周通过投票批准举行罢工；秘鲁矿工计划于7月19日开始举行无限期的全国范围内的罢工活动。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，7月11日止当周，对冲基金和基金经理减持铜期货和期权净多仓。伦铜周一震荡走高，收出中阳线，下方5、10日均线形成支撑。国内夜盘高开低走，预计短线有望保持强势。(新纪元期货罗震)

　　【PTA:冲高减仓回落上行趋势不改】

　　由于下游聚酯工厂进入季节性旺季，开工热情回升，对PTA需求量大，而PTA工厂供给并未有显著增量，短期供不应求的格局对期价形成显著提振。TA1709合约周一早盘延续上行，冲高至5490元/吨后回落，减仓放量收长上影小阳线，短期均线族继续向上发散，形成显著的多头排。技术指标MACD红柱放大，鉴于仓单较少，主力多头热情高涨，期价夜盘延续偏多运行，建议维持多头思路。(新纪元期货石磊)

　　【黑色：高位轮动上涨整体强势偏多】

　　6月房地产数据好于预期，黑色系周一整体强势偏多。铁矿石1709合约周一高开高走收中阳线，触及500点之上，夜盘减仓再度暴涨4.79%，触及517元/吨阶段高点，领涨黑色及商品。螺纹钢1710合约在上周五减仓小幅回落后，周一大涨补回跌幅，持仓小幅回升，尽管技术指标MACD红柱收缩，螺纹仍受消费预期提振趋于偏多，期现货价差进一步收窄。双焦周一大幅拉涨，以焦煤补涨为主，轻松突破1200点大关，焦炭1709合约也站上1900点一线，延续高位震荡偏多。动煤1709合约也在黑色系的强势影响中，有效突破600点大关，季节性旺季因素下郑煤趋于偏多。(新纪元期货石磊)

　　【LLDPE:关注下方5日均线支撑，短线操作为主】

　　原油方面，因供应过剩担忧持续，周一美原油价格走低。EIA公布的数据显示，截至7月17日当周美国原油产量升至近两年高位，对供给端忧虑仍存，美原油价格走低。现货面，市场报价上涨50-100元/吨，中石油及中石化部分大区上调出厂价，买家询盘增多。装置上，抚顺石化老HDPE装置、LLDPE装置6月2日停车检修，新HDPE装置5月31日停车大修，计划7月15日结束；扬子石化LLDPE装置预计7月22日重启，HDPE装置A线、B线重启；中煤蒙大PE装置6月10日停车检修，预计7月15日重启。齐鲁石化装置重启，扬子石化、抚顺石化、中煤蒙大等装置检修后将于7月中旬开始逐渐重启，而神华宁煤计划7月中旬投料试车，后期供给端存在一定压力。需求上，7月棚膜进入备货期，预计后期棚膜备货需求将逐渐增加，对LLDPE形成一定支撑。连塑周一高开低走，至收盘收出带长上影的小阴线，MACD指标红色柱扩大，下方5、10日均线形成支撑。关注下方5日均线支撑，短线操作为主。(新纪元期货罗震)

　　【天胶：基本面缺乏实质利好，胶价上行空间仍受限】

　　周一沪胶期货震荡反弹，主力合约RU1709站上60日均线，夜盘重心继续小幅上移；日胶指数整体维持200附近横盘震荡。综合而言，供给预期恢复增产，需求端支撑减弱，现货库存持续增加，供需基本面转向宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。短期来看，期价处于技术低位，主力看多意愿较强，沪胶重心持续上移，但基本面缺乏实质利好，胶价上行空间仍受限。操作上，短线暂时观望，待市场情绪回归理性后择机抛空操作思路为宜。(新纪元期货张伟伟)

　　【黄金：美国6月经济数据疲软，支撑金价反弹】

　　周一，国际黄金延续反弹走势，站上1230美元/盎司。近日公布的美国6月通胀、零售数据疲软，消费者信心指数创去年10月以来新低，打压了美国经济持续增长的信心，令市场对美联储再次加息表示怀疑，美元承压走弱，支撑金价反弹。近期美联储主席耶伦国会证词偏鸽派，称若通胀持续低于预期，将不排除重新调整货币政策的可能。美国6月CPI继续低迷，确认了市场对今年联储再次升息的质疑。我们认为前期金价连续走低，已充分计入了全球央行货币政策紧缩预期，利空出尽的可能性较大，黄金中期上涨或已开启，维持多头思路。(新纪元期货程伟)

　　股市分化严重股指高位震荡

　　观点：消息面上，央行：6月央行口径外汇占款余额减少343.15亿元人民币，报21.5万亿元人民币，连续第20个月下降，降幅较5月降幅293.34亿元扩大。财政部：为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，将于周二(18日)上午开展国债做市支持操作；操作券种为2016年第23期10年期国债，操作方向为随卖，操作额15.1亿元人民币。统计局：今年上半年我国GDP总量为381490亿元，同比增长6.9%，其中二季度，我国GDP同比增6.9%，预期6.8%，增速与一季度持平，比去年同期加快0.2个百分点。银监会：主席郭树清主持召开党委扩大会议，传达学习全国金融工作会议精神。会议指出，银监会系统和银行业要坚持稳中求进的总基调，遵循金融发展规律，准确把握“回归本源、优化结构、强化监管、市场导向”四项原则，全方位落实会议精神。市场方面，昨日股市出现较大波动，创业板为代表的小盘股大幅杀跌，两市数百家股票跌停，反而上涨50指数再创今年以来的新高，市场分化明显。我们认为短期这种局面有望继续延续下去，对于沪深300指数而言，目前估值合理，市场自身存在投资价值，所以整体有望继续保持强势结构，短期高位震荡，修复市场心里波动。

　　交易策略方面，沪深300指数继续保持强势结构，震荡上行为主，IF1709合约可持仓多单观察。

　　(倍特期货杜辉)

　　铜美元中国经济数据双支持

　　国际国内铜库存继续下降，但是注销仓单减少。国内昨天经济数据均好于预期，加上美元创近期新低对铜价也有相当的支持。夜盘时间伦敦上6000美金，交易上看成交不活跃，市场对中国消费仍然保持冷静看涨。国内消费中性，价格稳定上涨后消费有所恢复。中国经济数据改观，美元转弱超预期，市场情绪转向看好，基本面本来中性，这样，资金面和市场情绪对价格的影响会起的作用更大，暂时没有看空气氛，在基本面处于大区间的结构中，可能反弹还要延续一段时间，或者价格在高位难跌也要一段时间，不建议追多，目前价位观望。

　　(倍特期货策略分析师许劲松)

　　美数据依然不佳金银延续反弹但临近压力

　　【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1237.0，日线小阳上破20日均线，短期日均线及MACD上叉。周线上期价触及5周均线，周均线及MACD死叉未被改变，支撑1225，压力1240；COMEX银报收于16.110，日线小阳接近20日均线，周线上期价接近5周线，周均线下行未变，支撑15.9，压力16.3.

　　消息面：美国7月纽约联储制造业指数9.8，预期15.00，前值19.80。欧元区6月CPI同比终值 1.3%，预期 1.3%，初值1.4%。英国与欧盟谈判专家之间首轮为期四天的脱欧谈判在布鲁塞尔举行。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓827.07吨，较前一日减少0.21%；白银ETF持仓量10855.49吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银小幅高开后窄幅震荡。沪金日线接近20日均线，反弹维持但日线缺口未有效回补，周线接近5周均线压力，短线仍看头肩顶形态下破后的大级别回抽；沪银日线反弹维持，周日线弱势尚未得到有效扭转，短线离前低还有距离，关注进一步反弹力度。基本面上，美国近日公布的经济数据多不及预期，美联储年内进一步加息的概率降低，美元弱势维持，继续为金银期价提供了反弹机会。但另一方面，诸多迹象显示，全球宽松化货币政策离拐点越来越近。同时CFTC非商业净多连续大减，ETF黄金持仓也现减少，这些因素仍构成偏空影响。因此，金银继续保持阶段偏空思路，短线按反弹反待。AU1712支撑272，压力274.5；AG1712支撑3810，压力3880、3950.

　　【操作策略】金周线阶段偏弱，日线反弹，1712不过284.5轻仓试空，反之观望；银周线偏弱，日线弱反弹，1712暂时观望或短线交易。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　钢材高位显分歧矿石套利盘平仓推动反弹

　　周一晚外盘原油、CRB指数收跌，呈摆脱下跌之势；伦铜收涨，突破前高势道偏强；美元指数下跌破低，维持弱势。钢材现货小跌，上海螺纹3750，涨30；铁矿石480，跌5；唐山钢坯3470，涨50。截至上周五全国主要城市钢材库存911.66万吨，周环比降1.69%，螺纹社会库存降0.61%至376.89万吨，库存回升一周后再度下降；总体上目前库存处于低位。上周因华东等地高炉有临检、轮检，开工率下滑，163家钢厂高炉产能利用率84.36%，降0.98%。螺纹盈利仍在千元/吨以上。由于以前地条钢(日均10-20万吨)没计入产量，因此今年实际产量比较比去年低；现阶段电弧炉投产缓慢，总体上产量释放并不快；目前还不能弥补“地条钢淘汰后的缺口”；供需处于紧平衡，库存处于低位，钢厂挺价，是现货价格的主要支撑因素。二季度经济数据好于预期，基建投资好于预期，房地产下行好于预期，使建筑钢材需求保持平稳。后市关注市场传言高利润驱使下有中频炉违规复产现象，量有多大？以及近期天气因素是否对需求带来明显影响？期货市场黑色系近期持续上涨后，获利盘较为丰厚，周五主力资金减仓较为积极，高位出现分歧；后市一方面看现货走势，为期货带来实质指引；另一方面继续看主力资金动向，短线预计维持高位偏强震荡市，矿石受套利盘平仓推动反弹。操作上，矿石9月波段不持仓；螺纹10月多单轻持，提高止赢位。

　　(倍特期货刘明亮)

　　国内半年经济数据好于预期工业品多头氛围加强胶继续反弹节奏

　　上周末开始，工业品的强势反弹已向前期表现最弱的几个品种蔓延，胶在内的几个前期弱势品种纷纷补涨，黑色整体持续保持较强走势，有色各品种均企稳反弹。昨天商品走势看，商品受周末全国金融工作会议长期降金融杠杆的主基调影响甚小，相反，昨天公布的国内半年经济数据好于预期，再度刺激多头神经，多头资金全面介入工业品，导致工业品轮番走强，市场客观情绪强化。目前主导工业品强势主线仍不够清晰，昨天股市普遍大跌，说明股市上资金对周末金融工作会议解读是利空的，但商品上的资金解读却完全不同，工业品强势未受到股市大跌的任何干扰。胶自身基本面主导力也继续弱化，或者基本面滞后更明显。整体看涨情绪加强，成为胶期价走强的主驱动力。我们认为，胶能稳定走强，目前唯一可以解释的是，经济增速好于预期后，可能会加快终端消费企业的补库意愿和速度，从而导致整体库存的下降，我们将密切关注社会库存的变化，以此验证胶起稳走强的基础是否真正牢固。在此之前，先尊重盘面，暂时放弃做空策略，耐心观望一阵再做打算。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　聚烯烃关注上方压力

　　【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9000、扬子石化华东9200、广州石化华南9450、兰州石化西南9050、大庆石化东北9100；T30S出厂价：齐鲁石化华北7950、镇海炼化华东8100、大庆炼化华南8300、兰化西南7950。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量563.016吨，成交率100%；PP挂卖量4261.15吨，成交率92.5%。

　　【期货走势】L1709-L1801价差50(-20)，PP1709-PP1801价差-24(+17)，L1709-PP1709价差1045(-51).L1709日线重心依托布林上轨提升，但在面对周线上MA40和布林中轨的压力时依然缺乏突破动能。PP1709相比L1709更为强势，但同样受到周线级别上MA40和布林中轨的压力。基差方面，以华北价格为基准，9月合约升水有所扩大，存在套利空间。

　　【今日涨跌】偏强震荡

　　【操作策略】工业品指数上涨对聚烯烃价格有托底作用，但从基本面来看聚烯烃供需矛盾仍然存在，这是导致期价迟迟无法突破压力位的主要因素。期货升水状况较为少见，在现货调涨力度有限的情况下，预期期货有向下调整动力。操作上期价若无法成功上破则可在压力位试空，短期L1709支撑9000、压力9300，PP1709支撑7850、压力8230.

　　(倍特期货陈吟)

　　沥青气势如虹

　　【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2500-2600、华北2350-2500、山东2350-2550、西北3250-3800、华南2400-2450、华东2550-2600、西南2730-2830. 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2500-2700、华东2400-2860、北方2400-2860.

　　【期货走势】布油指数收盘49.06(-1.31%)，美油指数收盘价46.65(-1.31%).Bu1709日线背靠布林上轨不断刷新高点，对MA5的偏离增大，指标超买程度也在加深。周线继续远离前期下降趋势线，关注上方布林中轨的压力。

　　【今日涨跌】上涨

　　【操作策略】沥青看多情绪高涨。基本面上，6月公路建设投资情况偏好，而随着天气转好，沥青终端需求预计有进一步放量。沥青已进入季节性上涨周期，操作上多单继续持有，逢回调可以加仓，Bu1709支撑2490、压力2600.

　　(倍特期货陈吟)

　　郑醇持稳整理

　　【现货】：陕西2050，川渝2200，两湖2400，河南2150，内蒙1950，苏州2450，宁波2550，山东2200，华南2430，东北2300.CFR中国282美元/吨。

　　【盘面】据卓创了解，供需面：供应面或有增加趋势，但主产区企业库存压力不大，部分供应烯烃企业为主；而其他下游维持按需采购，供需面延续僵持。另外近期的环保安全检查使得山东等下游市场对主产区甲醇的需求有所减弱，但是近期主产区烯烃的外采甲醇却缓解了部分厂家的出货压力。总的来看，在当前原油市场重心企稳背景下，化工品均会迎来反弹修复需求，且目前市场库存压力并不大，缺乏打压题材，当前价格向下的发力空间尚有限。后市预期上，我们仍然看好新兴下游烯烃的需求支持，盘中郑醇技术重心偏稳趋上震荡概率依然存有。

　　【操作建议】：多单保护参考2470；上方2600一线压力。

　　(倍特期货李闯)

　　玻璃随市偏稳整理

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1320，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1560.

　　【盘面】据卓创了解，山东巨润建材有限公司700吨浮法一线冷修完成，已于本月16日点火复产。周末国内浮法玻璃市场稳中有涨，旺季来临，市场预期向好。盘面上，玻璃期价持续窄幅震荡僵持，随黑色系氛围整理，应该是较为符合目前市场状态的。当前社会库存消化并不明显，造成各区域现货市场价格提涨乏力，多以维稳为主。不过行业背景又渐入旺季，对市场的提振信心还是会存在的。我们预计整体走势还是会处在一个大区间，短时节奏易受黑色系影响，旺季背景题材支持因素偏强，另外近期原、燃料方面重碱与煤炭的支持是较为给力的，因此操作上仍以多单提保护持有。

　　【操作建议】：多单依托1345-1350持有，上方1400存有减持压力。

　　(倍特期货李闯)

　　郑煤耗煤高位支持

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混580-590元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：620-630元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存7.14日585万吨(7.13日590.5万吨)：截至7月17日，沿海六大电厂平均库存量为1231.64万吨，平均日耗75.02万吨，可用天数16.4天。据卓创了解，1-6月份我国原煤产量171263万吨，同比增长5%。其中，6月份我国原煤产量30835万吨，同比增长10.6%。本月神华、中煤两大集团纷纷上调现货价格，贸易商看涨意愿愈加强烈，带动北方港口动力煤报价不断上涨。国家发改委召集五大发电集团以及其他重点发电企业召开会议，不排除发改委想通过此次会议了解下游企业对煤价高位的承压能力，从而出台相应的调控措施。近期下游电厂耗煤持续维持高位，说明火电已开始发力，然上下游港口库存提升缓慢，供需两端紧平衡态势依旧。从盘面上看，动煤高位震荡形态依旧偏强，我们仍然维持预期，虽然当前煤炭价格处在敏感区域，但此时猜顶依旧需要保持谨慎，空头短时还难以在市场煤价格上发力，预计短期市场仍会维持高位坚挺态势，动煤创高后仍不要猜顶。

　　【操作建议】偏强整理格局仍有延续，谨慎猜顶，多单保护参考595-600.

　　(倍特期货李闯)

　　焦煤焦炭上涨

　　【现货市场】现货市场，数据方面，6月原煤产量30835万吨，同比上升10.6%；1-6月原煤产量171263万吨，同比上升5.0%；6月焦炭产量3816万吨，同比下降1.4%；1-6月焦炭产量22106万吨，同比上升2.5%。 价格方面，唐山焦炭市场观望博弈，二级焦(CSR55)成交区间承兑到厂价1720-1750元/吨，优质资源(CSR60)1800-1810元/吨；山西焦炭喊涨情绪高，涨价暂无成交，太原一级(CSR65)承兑出厂价1700-1730元/吨，临汾准一(CSR60)1630-1650元/吨；山东焦炭市场续观望博弈，钢企采购准一级焦(CSR60)承兑出厂价1750-1770元/吨，二级焦(CSR55)1690-1700元/吨。山西焦煤市场参考报价：吕梁瘦煤(A10.5S2.2G50-60)涨至现汇出厂价700元/吨，安泽主焦煤(A9S0.45G90)1230元/吨。综合来看，近期煤炭市场政策频传，供给端影响尚待验证，现货开始出现强势。买涨气氛带动下，下游开始补库，近期焦煤出现补涨。

　　【期货走势】下游开始补库，现货焦煤出现补涨。期货方面，预计焦炭强势震荡，焦煤补涨。

　　【今日涨跌】上涨

　　【操作策略】焦煤1709，依托1150；焦炭1709依托1800持有多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　天气持续好转国内两粕维持震荡

　　【外盘、消息】外盘受累于技术性卖盘和其他农产品价格走低影响，美豆粕收328.3跌0.9跌幅0.27%。消息面上， 美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至2017年7月16日当周，美国大豆生长优良率为61%，较预期持平，之前一周为62%，上年同期为71% 布宜诺斯艾利斯7月14日消息：阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至7月13日的一周，阿根廷2016/17年度大豆的收获进度达到99%，比一周前高出0.1%。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场大幅减持空头部位，持仓从净空头变成净多头。 截至2017年7月11日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单19,048手，上周是持有净空单70,216手，这相当于多单净增加89,264手。天气方面，未来一周美国大豆产区降雨量有所增加。气象模型显示，未来一周美国大豆产区降雨量有所增加，尤其是前期降雨较少的中西部大豆产区将迎来降雨，降雨带覆盖此前干旱较为严重的南北达科他州以及降雨较少的衣阿华州和伊利诺伊州。

　　【现货市场】现货方面， 昨日现货或报价山东烟台2880跌60、天津2940跌50、秦皇岛2920跌80、东莞2860跌60、广西防城港2910跌30、周口2940跌60。菜粕现货营口2600、黄埔港2400、福州2410、、滁州2250、邢台2200、成都2400.

　　【期货走势】夜盘两粕收红，1709豆粕增仓1.16万，1709菜粕减仓0.26万。

　　【操作策略】基本面上，美国农业部(USDA)上周三公布的7月供需报告显示，美豆库存虽有所下调，但全球大豆库存及美豆新季单产及产量前景并未下调，反而全球大豆产量和库存预估双双上调。外盘产量和库存的双重压力使外盘承压，技术上连续上涨之后也存在回调需求，近几日美豆主产区不利于大豆生长的天气情况得到缓和，外盘大豆暂时找不到继续推动期价上涨的动力，所以期价反弹乏力回落，内外盘都将进入震荡期国内两粕，豆粕1709合约2800-2850区域，菜粕1709合约2300-2350区域，支撑有效短线和中期趋势单老多加仓，新多进场皆可，下破以上区域，多单继续减持，但不建议空单进场。

　　(倍特期货刘体峰)

　　焦煤冲击上沿

　　自2016年11月中旬结束上涨行情后，焦煤1709合约价格一直宽幅振荡。2017年6月初运行至振荡区间底部，随后展开一波反弹，近日向振荡区间的上沿发起冲击。

　　整体看，价量配合良好，均线呈多头排列，MACD在零轴上方继续向上运行，布林带开口扩大也向上运行。多种指标显示，焦煤1709合约价格仍有较强的上涨动能。

　　玻璃蓄势待发

　　前期，玻璃1709合约价格一直维持缓慢上行态势。近期，涨至压力位后，才开始横盘整理。

　　K线图显示，中长期均线虽向上运行，但相互纠缠，并未形成发散的多头排列形态，表明上涨过程较为曲折。截至目前，玻璃1709合约价格已横盘两周多，似在积蓄力量。操作上，可耐心观望，待出现趋势性行情再介入。

　　(华泰期货王卫东)

　　南华期货

　　黑色早评

　　1.螺纹钢：多单持有

　　昨日唐山钢坯涨30报3470含税出厂。上海20mm HRB400 3750(+30)。夜盘期价高位震荡。

　　昨宏观数据好于预期，工业品集体走强。上周期货冲高后调整，现货小幅走强，终端采购小幅回落，社会库存和钢厂库存继续下降。利润继续走高，但供应短期仍有瓶颈。一旦后市需求回升，库存下降仍将支撑钢价走强。因期价贴水大幅收窄，周五期价回调，但伴随现货后市仍将走强，上涨趋势不改，回调做多。钢厂利润仍将保持强势。板材多单持有。

　　2.铁矿石：震荡偏强

　　昨普氏62%Fe 67.45(+2.1)，青岛港Pb粉492(+12).

　　钢材总体需求良好，钢价上涨，利润良好。高炉开工提升空间有限，日耗维持平稳。目前矿价下钢厂采购积极性较好，市场成交好转，平均库存增1天至26天。供给端，上周澳洲巴西发货明显下降，近期港口库存上升压力暂时缓解。中期依然有供应压力，但长期有中小矿山成本支撑。伴随钢厂开工高位，利润良好，短期矿价短期内预计震荡偏强，但上升空间有限，逢低短多。正套空间不大，回调少量介入。

　　3.煤焦：夜盘调整，注意高位风险

　　焦炭方面，周末焦炭开始第三次涨价，随着十九大临近，煤矿安检将提上日程，随着焦企开工率的下降，这轮涨价将大概率落实。但是钢企库存足，补库意愿不强，且期货面临前高压力，目前追高风险大，建议观望。

　　焦煤方面，煤企原煤库存下降快，原煤价格持续上涨，且下游采购积极性不减。后期仍有进一步上涨空间。策略上，建议期货观望。

　　白糖早评

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周一下跌，在上周由空头回补带动上涨后，市场重新回到守势。郑糖昨日夜盘有所反弹，整体走势维持低位震荡。现货方面，柳州中间商报价6450元/吨，南宁中间商报价6600元/吨。从技术方面看，日线级别，MACD红柱扩大，快慢线低位金叉向上，KDJ粘合不清，不过均线仍呈现空头排列。30分钟线上，MACD绿柱缩小，快慢线低位拐头，KDJ金叉向上。交易策略：日内高抛低吸为宜，9-1正套、9-5正套持有。

　　油脂油料早评

　　资讯：1。美国全国油籽加工商协会(NOPA)压榨月报显示，6月份美国大豆压榨量低于分析师们的预期，也低于去年同期的水平。报告显示，2017年6月份NOPA会员企业压榨的大豆数量为1.38074亿蒲式耳，低于5月份的1.49246亿蒲式耳，去年6月份的压榨量为1.45050亿蒲式耳。6月30日的美国豆油库存为17.03亿磅，低于5月底的17.49亿磅。2016年6月底的库存为19.85亿磅。报告出台前，分析师平均预测为17.14亿磅。2. 马来西亚船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为615,671吨，较上月同期增长17.6%。3. 马来西亚政府周一发布通告称，将8月毛棕榈油出口关税从前月的6.5%下调至5.5%。

　　操作：美豆周一小幅下跌，受累于技术型性卖盘和玉米、小麦价格走低带来压力。美豆在千元大关震荡纠结，预计短期市场将在供给充足与天气炒作间的博弈。连豆粕于2800之上震荡纠结，短期市场多空仍在拉锯，2750之上日内多单继续谨慎持有。菜粕目前现货维持坚挺，2350一线震荡纠结，可以此点位为多空分水上多下空思路对待。连豆近期在3800~3900一线震荡纠结，因直补消息依旧扑朔迷离，建议在此区间低买高平操作。

　　马棕油周一下滑，因马币走强及棕榈油产量增加的预期抵消了出口量增加所带来的影响。马来西亚8月下调关税以刺激出口，但在消费淡季的此时收效甚微，国内连棕油现货价格不温不火，1801合约技术上均线尽管有纠结向上的趋势，5300若未能站稳前期多单适度减持。NOPA报告偏利多，预计今日提振连豆油，1709合约6000之上多单可继续持有。菜籽油昨日6600之上震荡收高，短线多单可继续持有。

　　能源化工早评

　　策略方面：

　　1、LLDPE:神华7042竞拍价格9090-9100，期货略升水现货。PE近期检修方面，扬子石化停车，抚顺石化94万吨装置、中煤蒙大30万吨装置预计7月15日开车。新装置方面，神华宁煤二期配套的60万吨/年的PP装置和45万吨/年的PE装置预计7月10日左右新装置投产，7月供应压力将再次增大。近期石化库存和中间环节库存消化较快，检修装置7月份多数也将重启开车，前期炒作装置复产可能告一段落，7月聚烯烃可能出现“买预期，卖现实”一波反弹，不过LL上方受到进口压制，整体上方空间有限，多单可考虑暂时止盈，后期再次等机会入场。

　　2、PP:粉料山东地区主流成交在7550-7650元/吨，华北市场拉丝主流价格在7850-8100元/吨。检修方面，扬子石化40万吨装置、抚顺石化39万吨装置、中煤蒙大30万吨装置计划7月份重启。新增产能方面，神华宁煤新投产60万吨/年PP装置将于7月3日投料试产。沿海地区MTO装置利润有所回落，目前宁波富德、江苏盛虹等几套装置基本恢复到9成负荷生产，神华宁煤由于甲醇装置7、8月轮流检修有外采甲醇，近期需重点关注常州富德30万吨PP装置复产情况。

　　3、橡胶：国际方面，据泰国媒体消息，为应对胶价低迷态势，泰国政府近期也是十分活跃，预计泰国政府将购买22321吨乳胶和2953吨干胶，总价值170亿泰铢。根据最新数据，青岛保税区库存首开始出现下降，库存压力稍有减轻。泰国方面将陆续出台挺胶方案，对于沪胶基本面来说有一定的利多因素，但现在并不能确定最终实行情况。橡胶基本面并没有很大的改善，更多的会随黑色系和宏观的波动而波动。近日沪胶行情反复，后期多看少动。

　　有色金属早评

　　中国二季度GDP同比增长6.9%，大幅好于预期；6月规模以上工业增加值同比增7.6%，好于预期，而市场此前悲观预期仍在修正，叠加波罗的海干散货运价指数连续5日上涨，近期市场多头情绪亢奋，工业品有望维持偏强走势。

　　铜

　　受中国超预期经济数据提振，伦铜升破6000美元，夜盘沪铜上摸48000一线。智利Zaldivar铜矿以及Antofagasta铜矿面临新的罢工的威胁，市场炒作原料供应偏紧热度再次回升，随着进口下降，市场供应压力有所减弱，未来或将维持偏强震荡，短期建议48000上方逢高止盈。

　　铝

　　沪铝快速走高后展开整理，夜盘小幅收跌0.21%至14435。中国去产能预期对价格的支撑逐渐减弱，国内电解铝产量同比大幅增加，终端需求走弱导致国内社会库存高企，沪铝库存升至逾3年高位。而近期动力煤价格快速攀升使沪铝成本抬升，短期沪铝重心小幅抬升，但涨势难以持续，建议暂时观望。

　　锌

　　两市锌锭库存持续下降，使锌价获得上行动能，夜盘沪锌小幅回调至23220。国内精炼锌产量同比下滑，支撑锌价高位运行。但锌矿产量已有所回升，供需缺口的缓解令加工费出现小幅上涨，下半年将看到更少的国内企业检修，供应增长是可预见的，中长期有下行压力。短期来看，前期22600一线压力变为支撑，建议短线多单继续持有。

　　镍

　　夜盘沪镍延续涨势但盘中冲高回落，收涨1.08%至79270。上游矿价格维持稳定，但库存低位有所回升， 印尼出口镍矿企业名单增2家，但下半年菲律宾镍矿主要产区将进入雨季，镍矿供应风险仍存。而下游不锈钢库存回到低位，但不锈钢产量有所下滑。技术上镍价均线多头排列，但前期80000附近压力较大，建议短线多单止盈。

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