随着市场风向转变，近期铁矿石期价大幅回调，主力1801合约两个交易日累计下跌6.5%。7月经济数据不及预期、中钢协表态以及上期所相关措施导致市场乐观情绪快速降温，黑色系整体出现走弱迹象，矿石由于基本面改善幅度有限，前期过快上涨有透支成分，短期回调压力依然较大。
一、限产抑制需求
上周全国、河北、唐山高炉开工率77.49、81.27、80.49，分别+0.28、+0.32、持平，钢厂进口矿库存可用天数持平于27天。尽管钢厂利润处于历史高位，但在高压环保限产政策下，高炉开工高位反复，短期难以继续上升，钢厂继续提高矿石入炉品位对中高品矿形成一定支撑。从中期来看，河北省石家庄、唐山等城市钢厂采暖季限产50%，钢材供应偏紧格局仍将延续，矿石需求中短期内仍难以释放。
二、地产数据不佳
从统计局今日公布的数据看，房地产相关指标增速全面回落，1-7月地产投资、销售、新开工同比分别增长7.9%、14%、8%，增速较1-6月分别下降0.6、2.1、2.6个百分点。从7月数据看，房地产销售面积同比增长2%，单月增速创2016年初以来新低。虽然房屋库存去化较快、房企购地积极性回升限制了本轮地产下行幅度，不过地产数据不佳仍给整个黑色产业链带来不利影响，进而改变市场预期。
三、预期主导盘面
回顾今年以来黑色系商品走势，预期因素起了主导作用，而且盘面表现往往较为极端。此前由于市场对终端需求过于悲观，相关品种出现大幅贴水，之后在经济企稳向好的支撑下，市场预期逐渐好转，贴水逐步修复。从近期走势看，随着价格大幅上涨，市场预期又呈现过于乐观的情况，相关品种都有不同程度的透支。随着乐观情绪降温，短期回调不可避免，波动仍将较为剧烈。
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