黄金市场似乎已经有一段时间不温不火，但事实上，英镑计金价从去年以来，收获了将近20%的涨幅，英国投资者因此大举涌入黄金ETF。和英国投资者一样的是德国投资者，该国黄金ETF的流入量更大，显现出了极大的避险需求。
多年以来黄金市场一直呈现着“西金东流”的趋势，一面是欧洲和美国的实物黄金需求低迷，一面则是亚洲，尤其是中国和印度买买买了大量的实物黄金。
不过分析机构Money Metals Exchange用数据表示，这种趋势可能已经发生变化，从英国和德国投资者对黄金ETF的态度来看，市场实际上弥漫着避险的需求。
有数据显示，过去一年多以来，德国和英国的黄金投资量出现了比较明显的增长。
并且该机构指出，德国和英国的黄金投资量增长并不只体现在金币和金条上，还体现在黄金ETF上。
“黄金ETF和金条金币的区别在于，一旦黄金ETF需求增长，就意味着有机构投资者或者主流投资者开始出现避险情绪。”
在2016年一季度，欧洲地区黄金ETF的持有量只有与690吨，但到2017年二季度，这一数字大增42%到978吨。
而同期，美国黄金ETF的持有量仅仅增加了6%。
此外，世界黄金协会(WGC)数据显示，流入欧洲黄金ETF的需求，主要来自英国和德国。
英国最大的三个黄金ETF持有量从2016年一季度的280吨增加到2017年二季度的358吨，而同期德国Xetra黄金ETF的持有量则从358吨增加到了526吨。增量分别为78吨和97吨，都远远超过同期美国前两大黄金ETF 57吨的增量。
Money Metals Exchange认为，这其中尤其值得注意的是德国Xetra黄金ETF的增量，在过去这五个季度中，该黄金ETF的持有量大增了97吨。
要知道，在这段时间里，欧元计金价的涨幅也并没有多高，和美元计金价相似，涨幅在6%左右，倒是英镑计金价有高达19%的涨幅。
Money Metals Exchange认为，英国脱欧之后英镑兑美元和英镑兑欧元的下跌推动了英国投资者们进入到黄金市场以寻求避险。
然而，德国投资者们对黄金的兴趣则更应该引起注意，作为全球最大经济体之一，德国投资者们显然对市场有所担忧。一方面全球各地的地缘政治问题，包括和欧洲息息相关的美国制裁俄罗斯，一方面还有对欧洲央行宽松政策的担忧。
Money Metals Exchange指出，德国天然气有40%进口自俄罗斯，原油有35%进口自俄罗斯，因此，美国对俄罗斯的制裁让德国民众不得不有所担忧。
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