周末钢材现货普遍下跌，今日黑色系领跌盘面。恰巧又是七夕情人节，去年的黑色系也是在情人节前后开启回调，有人调侃每逢需要男人买单的日子期市必跌，正如去年的双十一。
截至中午收盘，铁矿石下跌4.75%，焦煤下跌3.59%，螺纹下跌2.47%，硅铁下跌1.86%，沪镍下跌1.84%，沪锌下跌1.76%。
螺纹钢：现货不温不火 期货上下乱窜
“库存数据继续分化，卷强螺弱。虽然7月份是中国汽车销售市场的传统淡季，但是我们发现产销量仍旧保持同比增长，仅产量而言环比增速回落1.9个百分点，而销量环比增速增加1.61个百分点，汽车市场对卷板的需求依旧是今年的一个加分项，并且从八月开始板材需求也将呈现季节性的回升。”
本周卷螺差在螺纹多头反扑下被打到90点下方，但上涨动能不足又被拍了下去，卷螺强弱对比光从K线来看就比较明显（谁摸到了新高谁连4000都上不去）。
本周钢厂库存下降，流向市场库存较大导致社会库存增加，同时终端需求对高价资源爱搭不理，钢厂有点主动去库存的意思，如果下周降价销售那更加能证实这点。
原料再强也得看螺纹脸色
矿石、双焦的连续走强除了基本面的支撑外，投机因素在不断增加，尽管基本面的供需情况比较健康，但如果黑色系的“龙头”螺纹钢开始回调，那钢厂对焦炭继续涨价的容忍度就会降低，到时候什么低库存、高品紧缺都没用，需求接不上就开砸。
这是盘面钢厂利润的季节图，季节性规律非常强，从8月下旬9月开始10月底钢厂利润呈现下跌走势，而下跌的主因复盘后可以发现是螺纹的领跌导致利润收缩，为什么旺季螺纹反倒价格下跌，历史总会重演，买预期到卖现实的套路屡试不爽。
但目前图形还没完全走出下跌趋势的结构，所以不宜下重手，轻仓试单等待趋势形成，不成那就止损吧。
聚烯烃短期有下跌风险 中期不悲观
我们的观点：
聚烯烃自5月中旬以来的震荡上涨将面临一次较大的考验，预计将下跌一个月左右。但四季度聚烯烃仍将继续强势，长期而言聚烯烃真正的压力将会在2018年一季度。
我们的逻辑：
短期而言聚烯烃供给端库存自7月中旬以来一直无法继续下降，石化库存在60万吨附近徘徊已经1个月之久。这就意味着在当前价格体系下，中下游补库已经到极限。
需求端由于环保因素，导致中下游开工持续下降，在下游开工率持续下滑的过程中，聚烯烃的上涨是错误的。中间商的贸易性需求支撑了最近的市场的高价。但是正如年初大跌一样，没有终端需求的支撑，贸易性需求是市场潜在供给，将加大市场压力。
聚烯烃09合约即将交割，目前全都是升水现货格局，面对即将到来的交割，高升水必将面临较大的交割压力。
对于四季度而言，我们仍然维持5月专题报告中的观点：2016年底-2017年6月三四线地产的爆发以及2017年中国出口的扩张都对聚烯烃需求构成重要推动，同样2017年7月三四线地产成交的大幅下滑，将会对2018年一季度的聚烯烃价格构成较大压力。
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