自从23日写了产业热点：题材已具备反弹再跌的炒作价值（AK8月24交易提示）之后，产业逻辑并没有太大变化，从价格走势节奏上，8月份的几篇文章对价格下跌的风险已经做了充分的揭示，只是价格并没有出现深度的调整，取而代之的是高位震荡，一时间让9月价格走势将开启何种节奏变得模棱两可，单边下跌还是震荡下跌。
螺纹钢：
期货推动行情的节奏越来越迷茫，震荡区间越来越窄，价格在考验MA20的支撑时，采取磨破方式，且更多是日内跌破收盘重新回到均线，说明主力资金的犹豫心理。
换个角度，螺纹在情绪高涨的阶段选择振幅收敛，也可以认为是一种蓄势，对于研究技术分析的不难发现，走出了一个三角形，按照三角形资金惯用的手法要么欲扬先抑，要么欲抑先扬，单纯从盘面和市场情绪看，很难抉择。
从螺纹钢产业定位：
我自己的定位就是出于赶顶阶段，赶顶何时终结，最先反应的是期货价格。
赶顶阶段的市场心理：一个利好就能激起一片涟漪，毕竟情绪是高涨的，且有很多临阵倒戈的新多头满怀希望要多单获利，所以会想尽一切办法找利好理由，其实这个地方利好题材已经比较单一了，更多就是环保，而资金对环保的解读也是片面的，环保控制供应是利好，但是环保也控制了需求也算是利空吧？所以资金的片面解读和市场情绪左右导致近期价格波动的无序，然，从产业找题材还是利空炒作点要多于利多。
供应上，环保会约束供应的释放，但是在采暖季没有到来前，现阶段的供应压缩其实就是阶段性的，一旦政策接触，产能会快速释放到位，再者环保政策现在不仅仅是阶段性控制污染排放（这还不是根本解决污染），更重要的是要担负起钢厂盈利所承担的市场调节功能。换句话，9月份的供应不会有问题，至于货源我认为也不会像上半年那么紧缺（如下图），毕竟产能6月份已处于高位，又遇到实际消耗的淡季，所以市场沉淀货源多——只要下跌形成预期，价格越跌货会越多。其实现在钢厂最怕的就是这个局面出现。
我们发现钢厂的价格很多时候就是为了保护成交量而不得不上调，因为价格下跌一旦引起市场共识，贸易商开始把不流通的货开始销售，钢厂销售压力会加大，利润虽然有足够的抗风险能力，但是一旦形成共识，有有利润空间缓冲，不排除价格会加速下跌。因为钢厂的销售状态已经没有了上半年的热手。
主要原因就是中频炉原先覆盖的市场需求下半年欲望远远小于上半年。
关于钢材需求，个人一个担忧，基建原先的资金因为原材料价格上涨已经削弱了原先审批的项目款的使用效率，所以终端资金紧张情绪在开始蔓延，另外资金紧张的同时贸易商回款周期延长，钢厂直销受到冲击，再加上上半年的热钱采购也告一段落，所以钢厂非常担心价格下跌带来的销售压力，所以这是一个非常关键的节点。’
所以，最近螺纹价格走势相对比更适合把握阶段性下跌的机会，当然参与的时候需要配置止损参与。从心理上期货能否破位直接回左右现货市场的心理底线，因此日线跌破MA20之后的做空机会是近期操作的重中之重。
特别解读几个关键变量影响力：
行情6月7月上涨说是电弧炉产能短期难释放是一个重要理由，8月份已经沉没啦，非常值得警惕的一个消息，因为保守估算9月中下旬这部分供应就会释放出现，所以，螺纹是继续高位震荡后下跌还是就此开始下跌，9月成交好（赶工小旺季需求）转后再次反弹，这两种可能性都有，所以螺纹的操作从个人角度，还是倾向于把握做空的交易机会。
关于钢材库存的问题，目前的库存结构还是处于增加阶段，增加的原因可以两方面解读，一是为了匹配下游需求做的保低库存（有提振），二是终端排斥高价货源，导致短期库存积压导致的库存上涨（有压力），这个从库存角度看，库存当下的增加就是未来的货源，所以库存可以炒作价格上涨的理由不充分。
螺纹基差动态逻辑，2017年基差逻辑的驱动着是期货价格走势，现货价格会在旺季抗跌造成基差升水期货大，同样也是因为现货淡季价格上涨空间有限期货快速上涨带来基差修复，同样的状态9月份现货价格即便遇到下跌行情也会相对期货价格更加抗跌，相对强弱也就形成了基差震荡走强的结构，单纯从这个角度思考，螺纹的套保理论基础一直存在。
兵法曰：上兵伐谋攻心为上，期货很多时候就是心理，所以倒推反思路思考问题。从09年螺纹期货上市至今，20均线是一个相对稳妥的参考线，虽然有效性也是概率（产业谁也不能一直看对吧），但是期货跌破MA20市场是怀疑的，因为沉浸在高位奢望中，当价格一路下跌跌破MA60的时候一般资金考虑不再是怀疑不会跌，而是怀疑会不会涨的问题。其实这个过程就像开篇的产业价格状态推导图一样，突破中带来怀疑，加速中转变，疯狂中等待调整机会，赶顶中果断参与。所以螺纹价格如果有下跌的机会还是建议配置止损参与的。至少目前市场状态还是这个逻辑。