受沪铜持续创新高影响，铜价回升带动铜企业绩明显增长，各大券商纷纷调整铜上市公司为继续持有以及增持的评级。沪铜期价创新高后窄幅震荡，未有明显下跌迹象。随着旺季来临，下游需求有望回暖，沪铜下方支撑价位重心上移，多头仍占优势，但现货支撑不稳，警惕价格回调风险。
铜价上涨 产业信心不足
8月25日-31日，中证申万有色金属指数上涨6.74%，沪深300指数上涨1.87%，跑赢沪深300指数。其中，鹏欣资源(9.70 -0.41%,诊股)上涨23.14%领涨铜板块，楚江新材(18.03 -0.33%,诊股)上涨12.16%，白银有色(9.21 +0.77%,诊股)上涨9.10%，江西铜业(19.84 +1.54%,诊股)上涨9.02，西部矿业(9.38 +3.42%,诊股)上涨7.68%。
尽管铜上市公司股价涨势火热，但2017年7月，中色铜产业月度景气指数为32.59，较上月上升0.56个点，仍在“偏冷”区间运行。中色铜产业月度景气指数检测结果显示，铜产业景气有所回暖，但近期仍会在“偏冷”区间运行。铜价上涨除了受中国经济回暖、需求数据良好等影响外，热钱推动以及政策变化等因素也不能忽视。铜价上涨持续性有待验证。期货方面，沪铜持仓量在8月9日见顶后持续回落，8月29日沪铜主力合约再创年内新高，持仓量却较前一日下滑14803手至195532手。行情持续走高的同时，持仓量却不断下滑，多头择机平仓将抑制沪铜主力合约在未来大幅走高。未来仍需警惕多头集中平仓环境下的价格回调风险。
现货交投低迷 关注宏观变化
现货市场上，现货铜价格持续走高，沪期铜依然高位震荡整理，沪伦比值进一步下跌，进口铜减少，保值盘被套，市场货源趋于收紧，持货商报价坚挺，成交难有改善。现货市场总体成交长时间出现僵持状况，当前收货者多为长单交付者。据SMM调研，7月铜下游行业PMI综合指数终值为44.57，较预期初值增加1.33，连续两个月位于荣枯线以下。预期8月采购经理人指数为41.36，需求未出现明显增量，下游畏高严重，被迫维持刚需买入。
宏观方面，在近期风险事件聚集背景下，沪铜在美元走弱的情况下再次迎来反弹。但美国经济数据走好，短期关注美元调整。资金方面，8月底资金面偏紧，进入9月则将面临季末压力，资金面仍表现出易紧难松。临近月末财政支出力度加大。预计资金面将平稳跨月。央行8月底向市场投放资金促使前期紧张的流动性逐渐舒缓。进入9月，2.3万亿元同存到期+季末MPA考核等因素，使得三季度末资金面偏紧。