美元指数，本周美元指数在创出91.609后出现反弹，终盘周微涨0.33%至92.831，能否结论这就是底部尚难判断。
美元指数运行逻辑为，一是，美元自年初开始下跌以来，已经下调11.76%，本身已经继续了一定的反弹回抽能量。二是，美国经济复苏良好，基本面上支持美元不弱。三是，美联储加息预期仍在，缩表延续，市场并不存在显著的打压美元的基本面因素。但是，美元走弱确是实实在在地发生，原因是，一，美元下跌是美国扩大自身出口、复苏制造业、复苏经济的内在需求。二，近期包括欧元区、日本、韩国、新兴经济体在内的地区经济增长显著，非美货币对美元汇率普遍飙升，打压了做多美元的信心。三，特朗普有特点的执政行为，削弱了美元的走势。四，美国部分经济数据（房屋价格指数）走弱，使得9月加息的概率减小，抑制美元反弹。五是，美朝冲突使得市场看淡美元情绪继续升高。后市看，美元或许弱反弹，但摆脱底部尚需时间。对大宗商品反弹继续支持。
BDI指数，本周继续调整，周2.15跌%至。BDI指数自上周创出近月反弹后的调整持续两周，技术上仍有酝酿三重顶的可能，但最终能否成局尚无最终判断。
逻辑看，一是，指数连续上涨，内在存在调整需求。二是，最近美国佛罗里达飓风对美湾航运形成重创，打压指数。三是，美朝冲突影响市场信心。但全球经济并非漆黑一团，最近穆迪调增全球经济增速至3%，调增欧元区、德国、法国、意大利、韩国、日本、中国增速，就是明证。三季度全球航运需求应有增长，指数回调空间应该不大。后市看，BDI指数将沿着反弹-修整-反弹的道路发展，这对大宗商品形成阶段性双向扰动，波幅或许加大，但上行依然可期。
CRB指数，本周CRB指数继续反弹，周涨1.75%至180.95，指数在10日均线处遭遇支撑，但上方40日均线压力在即。中期趋势看，自6月23日低点166.48以来的反弹幅度不大，向上的态势仍在维持。
指数走势逻辑为，一是，本周有色板块大涨，抵消了原油下跌带来的负面压力。二是，美元指数仍处弱势区域，对大宗商品价格走势提供一定支持。三是，贵金属出现向上突破，为指数上行做出贡献。中期看，已经处于低位的CRB指数下行空间有限。全球、特别是美国、欧洲、中国经济向好为主，基本面、技术面下行压力减小。
能化板块，本周WTI、布伦特原油指数继续下行，其中WTI指数周跌0.37%至48.53，布伦特指数周小涨1.73%至52.90，两油指数继续处于上下震荡状态，无趋势性方向决出。
原油走势逻辑看，一是，OPEC非OPEC减产协议执行情况存在波折，市场增产仍是主流趋势，打压市场。二是，美国原油增产仍是市场最大的压制力量，尽管近期美湾飓风作乱。三是，中国原油进口在经历了上半年的狂飙突进后，暂时歇脚，减弱了对油价的支持。但是，利多因素在于，一，美国原油库存少见地连降八周，并且美国政府在美湾飓风后，抛出原油储备救市，对市场形成提振。二，美元弱势，助涨原油。三，全球经济增长为主，原油需求预期没有大减。后期看，多重因素影响下的原油价格仍处上下窄幅震荡期，没有特殊事件冲击，短期难以决出方向。后市油价箱体维持在45-55震荡的可能性较大。策略，低吸高抛。
有色金属板块，本周国际有色继续走强，牛市形态毕现。其中伦铜周涨2.10%至6845.00，继续形成对其他有色品种走势的正向引领。伦铝突破2014年初高点以后，继续大幅走高，周涨3.33%至2140.50。伦铅追赶涨势，周涨3.20%至2400.0。伦锌创新高后，继续上行，周涨4.61%至3210.0。伦镍连续六周反弹，周涨5.84%至12140.00。伦锡摆脱低迷，继续反弹，周涨1.37%至20700.00。有色群体性走高给出的商品走势信号，值得重视。
逻辑看，一是，中国国内正在强力推进的去产能行动，增大了供应短缺的市场预期。二是，全球部分矿山因罢工、环保制约造成的供给端减少预期继续发酵，对市场产生强烈向上拉动。三是，中国经济特，别是汽车、房地产、基建等对有色需求的上升，刺激有色矿料和成材涨价。四是，全球经济、美国经济新兴经济多数走好，为市场带来信心。五是，美元走软客观上推动有色走强。后市看，铜、锌等出现的突破信号或许在经历震荡后，给出未来有色金属的向上走势指引。策略看，维持看多，提防大涨后回调，高抛低吸；或视相关品种强弱关系尝试对冲套利。
农产品(9.06 停牌,诊股)板块，与继续走低的国内农产版块走势相反，本周国际农产品板块多数出现止跌反弹迹象。其中，美豆指数周微涨0.74%至958.2。美豆粕指数周微跌0.46%至299.8。美豆油指数继续偏强表现，周涨2.40%至35.81。马棕油指数暂时回调，周小跌1.45%至2720。美玉米止跌反弹，周涨1.29%至360.4。美麦指数终于结束八周连跌，周反弹1.81%至450.4。美棉指数继续反弹，周涨5.04%至71.50。原糖11号指数继续低迷，本周跌1.74%至14.15 。
国际农产品走势逻辑看，一是，美豆在上周单产测量出现减产担忧后，本周再迎天气降雨，多少支撑走势。二是，中国买船增多，美豆出口走好，提振市场信心。三是，尽管最近马来棕油产量增长、出口萎缩，油脂市场压力增大。但在相关套利力量以及美国飓风冲击美湾炼厂影响下，油脂相对偏强仍在维持。三是，美棉周度出口增加，得州天气转劣，影响产量，支持美棉重返70。四是，尽管巴西正处榨糖期，原糖压榨上量，但在政府鼓励乙醇生产政策影响下，原糖消费仍望增加，促使糖价自低而起的反弹延续。但是，受农产品供求格局总体宽松影响，国际农产转变弱势难度仍然较大。策略看，针对近期国际棉花走高，国内新棉即将上市情形，适当尝试买外抛内套利；针对油脂基差情况，尝试油脂豆粕套利；尝试进行多工业品空农产品套利。
贵金属板块，本周CMX金指向上突破，周涨2.61%至1330.3，纽约银指继续反弹，周涨3.97%至17.810。我们预期的黄金变盘终于实现。
逻辑看，一是，包括新屋销售、物价指数在内的美国经济指标走弱，削弱了美联储加息的市场预期。二是，本周朝鲜再次试射远程导弹，加剧了市场恐慌，刺激金价上冲。三是，美元疲软的表现，有力金价。四是，SPDR基金多仓继续增持。后市看，国际贵金属走势仍将反弹，但其间震荡不可避免。策略，逢低跟多；或者相机实施多贵金属空股指期货操作。
国内期指市场
现指方面，本周A股市场震荡上行，主板突破，中小板、创业板自低而起，追赶势头偏好。其中沪综指在券商、保险、煤炭、钢铁、有色等权重阵容拉抬下，继续在3300上方运行，周涨1.07%至3367.12，深成指涨速加快，周涨2.08%至10880.56，创业板继续上行，周涨2.89%至1865.25。沪深300指数跳空上行，周涨0.92%至3830.54，上证50指数上行遇阻，周微涨0.14%至2710.12，中证500指数大幅上行，周涨2.84%至6526.50。沪综指创出2016年以来的反弹新高，形态走势良好，后市可期。
期指市场方面，在现指大幅上涨和自身价格发现功能部分恢复推动下，本周IF1709继续上涨，周涨0.26%至3837.8，升水7.26，成交增至6.16万手，持仓减至2.91万手。IH1709上行遇阻，周微涨0.09%至2717.2，升水7.08，成交增至4.57万手，持仓减至1.82万手。IC1709追赶涨速，后来居上，周涨3.18%至6528.6，贴水变升水2.1，成交减至5.23万手，持仓减至2.42万手。
逻辑看，一是十九大之前市场稳定第一，向下即遭抵抗。二是，煤焦钢、有色、能源化工等受到去产能政策持续推进和冬季间歇性生产政策影响，价格上升的潜力尚未结束，倒逼该类板块股票价格持续上涨。三是，周末8月PMI指数公布，51.7，佐证经济增长依然可期。四是，IPO速度略有放缓，市场压力不大。五是，融资数额逐步提升，增量资金逐步入场。六是，道琼斯小跌大涨，其他市场持续上行，海外环境较好。但市场上行也还面临一些因素掣肘，一是，热点转换太快，持续性不强，市场赚钱效应不浓。二是，市场对有效需求没有良好改善下的价格上行、股市上行，存在忧虑。三是，当前资金偏紧，利率偏高，企业负担仍重，企业效益提升艰难。四是，去杠杆、严监管、保稳定仍是未来金融业常态，市场调控没有结束。后市看，利好尚未释放完毕，反弹仍有上升空间，期间震荡难以避免。策略看，逢低入多供给侧、混改、中小创、高成长股票，注意出入场节奏。
期指因素看，一方面，现指上涨，推动期指上涨。另一方面，期指市场发现价格功能部分体现，市场自身驱动也在向上。三是，伴随着现指走好，期指市场资金陆续放大，为自身行情走好提供支持。四是，期指结构性行情仍在发展， IH、IF、IC三者间此涨彼跌，机会保有。后市看，政策及基本面偏好下，期指阶段性反弹态势仍将维持，期指间轮动仍将不断上演。策略上，逢低吸纳；或视三期指涨跌幅度、价差、升贴水幅度，适当尝试相关套利。
黑色板块，本周黑色板块走势分离，炉料调整，成材狂飙。其中螺纹1801受本钢高炉事故影响，周末大涨，全周涨3.36%至4062，创出2013年2月以来新高。热卷1801周末涨停，惊骇市场，全周大涨4.96%至4251。焦煤1801受到多因影响，小幅回调，周跌4.18%至1442.5。焦炭1801演成回调，周跌5.40%至2341.0。铁矿石1801略有收低，周微跌0.43%至583.0。
逻辑看，一是，周末本钢高炉事故突发性发生，给本来不弱的市场火上浇油。二是，近日山西省出台煤焦钢产业限产计划，从中央到地方去产能、严环保和冬季轮休力度不减，供应预期继续偏紧，黑色产品价格下行空间有限。三是，发改委近日出台煤焦企业库存限制措施，维护价格平稳意图明显。四是，汽车、家电、铁路、地铁建设力度未减，钢材需求仍有支持。五是，8月PMI51.7环比上升，证明我国经济增长依旧，市场信心受到一定鼓舞。六是，资金仍在进入，看多情绪短期难改。但是，利空因素也在作用，一是，交易所、相关部门纷纷表态或出台调控措施，黑色板块所处的政策和交易环境发生变化，向上压力较大。二是，高利润驱动下，钢厂开工率高企，成材库存增加，现货压力始现。三是，基建、房地产开工进度、投资增速下滑，打击需求预期。后期看，政策不仅不会迟到，反而还会加码下，支撑力与下压力的消耗战不太支持大幅上行。黑色宽区震荡，轮动炒作，依然是行情主要特点。钢铁类股票依此节奏运行概率颇大。策略看，高抛低吸；或尝试相关品种对冲。
能化板块，本周国内能化板块无视国际原油低位震荡，继续跟随国内大宗市场强势反弹，认证市场衍射效应。其中PVC继续扮演领军角色，主力1801继续上行，周大涨4.75%至7835，未来拿下2016年11月高点8205当无问题。塑料1801继续上涨，周涨4.07%至10360，10000整数关已被攻克，着眼点当在前高10615。PP1801周涨4.48%至9565，冲击前高，也在眼前。甲醇1801继续上行，周大涨5.58%至2912。PTA1801周涨1.17%至5374。橡胶1801负重在身，周微调0.60%至16620。沥青1712涨后回调，周小跌1.89%至2704。
逻辑看，一是，去产能、严环保形成的供应短缺预期仍在发酵。二是，甲醇、PVC等化工品，原料进口有限，本地减供，成本提升，需求不弱。三是，当前现货市场注入纯碱、电石等上涨激起的羊群反应，刺激能化其他品种继续走强。四是，宏观经济预期偏好支持能化走强。但综合看，行业多数产能依然过剩，比如最近持续疲弱的PTA和沥青，供应仍有压力。需求尚未实质性启动，支持力量阶段性变化。原油价格低位震荡，成本端支持不强。后市看，部分品种将依基本面强弱和供需驱动变化，走势分化。策略看，适当逢低吸纳供应严重短缺或产业链矛盾突出或者估值偏低者；尝试跨品种套利，注意反弹节奏。
有色金属板块，本周国内有色板块维持偏强，其中，指标性品种沪铜1710周微涨0.06%至52800，上行态势维持良好。沪铝1710置高库存于不顾，继续上涨，周涨0.30%至16670，再创2012年以来新高。沪锌1710创新高后涨势减缓，本周再次小幅调整，周微跌0.71%至26015。沪铅1710止跌回涨，周微涨0.23%至19535。沪镍1801继续反弹，周微涨0.39%至94650，验证牛市之下，低估就是机会之理。沪锡1709结束四周连跌，周涨0.81%至147650，再展雄风，并非不能。
逻辑看，一是，中国去产能行动持续，矿、品供应继续减少，助涨价格。二是，国际市场有色相关矿、场，罢工、环保制约，间歇上演，供应预期不佳，库存多数减少。三是，中国市场汽车、基建、电力等行业对有色需求仍在增长，支持走强。四是，美元虽弹，但仍处低位，有利有色走高。但是，不利因素在于，监管在举，获利回吐，游资属性，部分品种高库存与高预期的博弈，实际需求支持持久性等因素仍在扰动。后期看，有色行情仍反复，震荡不可避免，但中期仍处走强环境。策略看，逢低入多，涨高出场；或者相机进行品种间强弱对冲。
农产品板块，本周国内主要农产品继续疲软，多数下行。其中，白糖1801涨后回调，周微跌0.22%至6413，前期反弹能否维持面临考验。郑棉1801窄幅震荡，周小涨0.29%至15310，后市面临变盘。大豆1801再趋下行，周跌1.84%至3849。豆粕1801重回下跌，周跌1.10%至2705。菜粕弱势难当，主力1801周跌1.10%至2153。棕榈油1801涨后回调，周微跌0.22%至5524。豆油1801周微跌0.13%至6350。玉米1801再回下行，周跌1.69%至1690。淀粉1801跟跌玉米，周跌2.80%至1977。鸡蛋1801连续下跌，符合预判，周跌2.22%至4227。
逻辑看，棕榈产量增加、马来出口下降，虽消费略增，但农产总体偏弱、油脂节日需求将过，即使套利因素仍在，但持续性上行难行。豆油大豆进口旺盛，油厂库存仍高，虽消费略增，但旺季将过，上行空间有限。大豆、粕类受制美豆增产、进口增加、下游养殖补库不利等影响，弱势难改。原糖巴西增产，压榨上市，全球供需宽松，ICE弱势，虽有国内严打进口，需求旺季来临支持，但白糖供应不缺，需求一般，反弹后遭遇压力，后市难有大举。棉花方面，抛储成交增加，显示纺企低价补库需求仍在。但美棉、疆棉增产将成，籽棉收购价预期偏低，新棉价格难以高看，后市隐约走低。玉米、淀粉新作上市，现货走低，政策性轮出成交偏低，产业企业套保施压，市场弱势运行为主。鸡蛋涨后回调，风险骤至，不碰为宜。策略看，不追油脂；减磅鸡蛋；偏空对待棉花；观望豆类、豆粕、玉米、淀粉；或者市场选择相关品种对冲，比如尝试抛棉买纱。
贵金属板块，本周国内金银小幅上行，没有显示外盘黄金突破1300后的实际支持。其中沪金1712周涨0.99%至281.80，沪银1712周涨0.96%至4002。
逻辑看，朝鲜继续发射导弹，扰动地区安全，黄金市场为之震动。美国经济指标偶有走弱，鼓应黄金价格。局地恐怖事件时有，加重市场波动。SPDR多仓增持，反应市场恐惧未除。但不利之处在于，穆迪近日上修世界经济增速，上修欧元区、中国、韩国、日本等经济体增速，看好世界经济发展。美国消费者信心指数走强，美国经济继续复苏。美元指数略有反弹，施压金银。后市看，国际黄金已现突破，但国内金市趋势偏弱，主趋势是否跟随国际上行，尚难结论。策略低买高抛；或尝试适量金银对冲，注意止损。