一PP这一波上涨的主要逻辑
1、商品普涨行情
在供给侧改革和环保压力下，上下游去产能，短期供需错配。黑色引领大宗商品上涨，价值重心的抬升影响了品种基本面打破原来的平衡。
2、 PP与其他化工品一致
PP、PE、MA是化工板块相关性比较高的品种，在这一波上涨中走势基本一致，基本表现出同涨同跌性，但各个品种基本面属性不同，盘面会各有差异，盘中表现为MA激进，PE保守，PP稳健。
3、市场对PP远月需求好的预期是主要动力
市场多头的主要逻辑有：
禁止进口废塑料利好远月PP需求
PP新装置推迟较多
下游消费多数刚性且需求增长平稳
看好环保结束后需求的反弹
4、当下实际的需求弱于市场预期
今年聚丙烯下游塑编、注塑开工率普遍转弱，而BOPP也维持在中低水平，从开工率的角度来讲，当前PP下游的需求水平要弱于市场预期。
所以远月需求好这个预期是有待验证的，至少当前的需求状况是不好的，那后期需求会不会好甚至是爆发，这个是有很大疑问的，需要验证，这可能会是以后行情博弈的点，当前目前这个逻辑没有办法证伪，盘面还是在反应预期。
5库存低是聚烯烃上涨的重要基础
PP社会库存：
聚烯烃石化厂家库存已经持续很长时间在60万吨附近震荡，作为近一年来对市场影响越来越大的库存数据，石化库存的低位明显给了聚烯烃市场上涨的基础。未来在石化库存没有大量垒起来之前，逢低买仍然是很多贸易商的操作思路。
PP 社会库存短期又企稳反弹的迹象，但这个数据样本不同会有很大差别，从套利盘那货情况及我们了解的几个仓库的情况来看，实际的PP水库存水平比上面数据显示的要高。在石化库存透明的情况下，非交割库等隐性库存会是未来博弈的重点，过度的相信数据而确实实地仓库调研可能会漏掉关键转折点。
二、近两周PP的加速上涨行情
PP盘面自8月中旬以来出现了一波加速上涨的行情，通过PP的周度收益率可以很直观的体现。
1 实际供应没有出现问题
在这一过程中，PP上游供应其实变化不大，开工率一直维持在高位，石化厂家与煤化工厂家检修装置很少。这一波加速上涨不是供应端出现实质问题。
2 贸易商惜售及下游备货点燃市场情绪
8月中旬这段时间，PP供需没有发生很明显的变化，但市场情绪的转变却比较明显，通过我们每天市场信息点的调研能够发现：
贸易商看多情绪上涨，回调买货为主要操作思路
下游工厂在陆陆续续备货
3 期现价差出现很明显转变
8月前两周期货升水现货的幅度是在收窄的，当时市场就在担心会不会出现期货升水收窄后给套利盘解锁的机会，套利盘积累的货冲击市场的情况，有可能会出现期现共振下跌的局面，当时市场的心态有有一点点转弱。
但是这种情况很快被盘面继续拉高升水打破，之前市场看多心态的犹豫也一扫而光，盘面开始进入加速上涨期。
三 市场矛盾会怎么样演绎
短期PP多头的逻辑没有办法进行有效证伪，矛盾被推迟，盘面的主要方向仍然没有改变。但是不断拉高升水借套利盘固化货源的方累积了大量的隐性库存，隐性库存如何解决对行情的可持续性也非常的关键，主要关注库存和下游利润。
1石化厂家库存升高可能会是行情的重要转折点
石化库存是近一年来传播范围最广、公信力最强的库存数据，它对行情的影响力最大。社会库存累积并不能直接影响盘面，一方面价差可能会被锁出不了货，另一方面数据可的性差，传播范围窄。调研如果发现社会库存大量累积，可提前发现行情转折点，但真正产生明显效果的路径应该是社会库存累积—倒逼石化库存累积---对盘面产生压力。
目前石化库存已经震荡很长时间，后期如果垒库会对盘面产生明显压制，如果库存一直低位甚至继续下降，那多头的逻辑可以继续下去。
2 下游利润能否持续好转代表了原料涨幅能否顺利传导
PP下游目前影响最大的BOPP利润略微有利润，目前利润没有明显趋势性。
BOPP主要产品价格逐步跟涨：
目前PP下游中BOPP的表现是比较好的，成品跟随原料逐渐上涨，利润能够维持，而且订单情况不错。后期市场的关注点主要在于BOPP的利润能否持续好转。
时间周期拉长，我们会发现去年PP大幅上涨的时候，BOPP的利润也是非常好的，原料的涨幅是能够顺利传导的。但是今年的利润情况没有达到去年的程度，如果后期利润没有修复反而继续恶化了，可能会成为市场的转折点。