金价本季以来涨逾7%，今年以来上扬超过16%。市场仍有五大理由支撑黄金涨势。
1。黄金实货持仓
黄金常被用作对冲政治和金融震荡的避险工具。有实货黄金支持的上市交易基金(ETF)持仓自8月8日以来升高逾3%，来到5,475.7万盎司，投资者买兴可见一斑。
2。美元持续走软
美元指数日前跌向90，触及2015年1月以来低位，主要由于市场臆测美联储(FED)升息步伐不太可能像预期那么快速。对其他货币持有者而言，美元走软，使得美元计价的黄金变得更便宜。
“我们已经看到关于美国总统特朗普未能推行其增长刺激政策的不确定性，而且美联储似乎更为鸽派，”丹麦盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen称。
百达资产管理公司基金经理人Andrew Cole指出，并称认为金价还会再涨，“战争风险协助金价走势，黄金也因美元走软而获得买盘。”Cole表示，百达的动态资产配置基金(Dynamic Asset Allocation Fund)在实货黄金配置比例为4%，金矿股配比为3.5%。该基金的资产管理规模为5.9亿美元。
3。金银比
安全风险加剧是黄金需求上升的背后推动因素，这种看法可通过金价与银价的相关性变化得以体现。白银流动性偏低，所以波动范围通常要比金价宽。
“银价的表现一直未能超越金价，在贵金属上涨之际，这是我们常见的现象。这表明黄金需求实际上是对多元化的避险需求，”Hansen表示。
4.COMEX黄金净多仓
纽约商品期货交易所(COMEX)中，截至8月29日当周，投机客连续第七周增持黄金净多仓至231,896口合约，创下去年9月以来最高水准。“黄金部位看多。多空仓比率处于2012年底以来最高，每一口空仓便对应19口多仓。”
5。比特币崩盘黄金依旧是“避险之王”
周一，中国央行等七部门发布公告，要求立刻停止各类代币发行融资活动，这好比在此前已经沸腾的虚拟货币市场大锅里突然浇了一桶冰水。比特币价格目前交投于4300美元一线，相比周末4900的高位已经跌去了10%，而其他更侧重亚洲市场的虚拟货币，如莱特币和以太坊的价格则下跌更多。这一状况也令许多投机者感到叫苦不迭。
在投资者意识到了虚拟货币面临的监管风险之后，传统避险资产贵金属再度受到热捧也在情理之中。Pictet的Cole称，“人们对汇率管理和央行在这方面扮演的角色普遍感到不安，看看另类货币--比特币，就会发现黄金符合那种情况。”
分析师称，从技术面看，朝鲜的导弹试射活动曾助力金价果断攻破在每盎司1,300美元的三顶阻力位。该水位目前为支撑位。上行阻力位包括接近去年9月高点的1,352美元，紧随其后的则是1,376美元，即月线图波林格上行带。但接近零水平的动能指标显示，金价可能在盘整期。