资本管制非人民币国际化受阻主因
此前,国际评级机构惠誉称,中国资本管制令人民币国际化进程受阻,该机构惠誉驻香港主权评级总监安德鲁·芬内尔(Andrew Fennell)周二在报告中指出,控制资本外流的政策,以及对人民币贬值的担忧挥之不去,可能在短期内阻碍人民币的国际化进程。
不过,张斌表示,中国去外债进程已结束、居民增持海外净资产趋势在减弱,且国内经济基本面改善速度快于美国,都支持外汇市场供求改善,资本管制并非主因。
他称,央行减少市场干预是人民币市场化的标志,央行必须要做出承诺,在何种情况下才会进行干预,或者在原则上放弃常态式的干预。
中国金融智库金融四十人论坛(CF40)高级研究员张斌周四在采访中称,今年的汇率供求情况较前两年有明显改善,是人民币汇率进一步市场化改革较好的窗口期。
汇率超调不足为虑 中长期人民币将升值
对于人民币贬值,张斌表示,不否认人民币市场化后会出现短期贬值和超调,但中长期人民币仍将升值,因经常项目顺差将提供长期外汇供应;且中国作为工业化国家,汇率贬值对经济有利。
没有汇率形成机制改革的情况下,去搞资本项目改革、人民币国际化,会导致过度投机。
张斌建议,当前可以向国内外汇市场引入更多层次的参与者和衍生产品;但在汇率制度市场化不足的情况下,引入更多衍生品后也会带来更多套利和投机行为,因此汇率市场化也不能滞后。
人民币汇率市场化应先于资本项目进一步开放,应等待汇率市场化后的磨合期过后,再一点点开放资本项目。