周三(5月24日)汇通网指出,在特朗普“泄密门”持续发酵,德国总理默克尔称欧元汇率过于疲软的背景下,欧元涨势如虹,不过周二(5月23日)特朗普公布2018财年预算案,且美国财长努钦强调年内完成税改并看好美国经济,在一定程度上提振风险情绪,欧元兑美元一度下挫逾50点,跌破1.12关口刷新日低至1.1175,欧元多头能否笑到最后,三菱东京日联(BTMU)和法国农业信贷(Credit Agricole)观点各异,具体如下。
三菱日联:欧元涨势虽略显超前,但年内料续涨
最新IMM持仓报告显示,在年内欧元料续涨的预期下,投机者们开始买入。近几周投机者们为三年来首次建立欧元净多仓,最新持仓报告显示,欧元净多仓甚至涨至2013年10月来最高水平。
欧元仓位出现如此剧烈转变的主因为,资产经理和大型机构建立欧元多仓,且杠杆基金削减空头仓位。
据FX678观察,该行称,近期欧元的上涨尚未为市场充分计价,令其近期存续涨空间,即使短期估值模型显示,近期涨势略显超前。
法农:综合多方因素来看,近期宜谨慎对待欧元
近期欧元兑美元的上涨,与欧元区和美国两年期国债收益率溢价的温和走扩形成鲜明对比。此外相对逐步收紧的法债与德债收益率差而言,欧元兑美元的涨势也略显超前。
资本流方面,投资者们已大举建立欧元多仓,因预计随着欧洲央行逐步迈向缩减量化宽松(QE)规模,资本将流入欧股,且欧元将展开融资套息交易。只要资本进行对冲,就对这些资本流能否提振欧元存疑。
美元方面,在近期市场对美联储6月加息预期降温的背景下,美元承压下滑。不过美国经济增长前景料改善,政局风险将消退,且美国联邦公开市场委员会(FOMC)料进一步收紧货币政策,将助力美元复苏。
估值水平方面,短期公允价值模型显示,当前欧元兑美元应交投于1.08下方。
总而言之,法农建议近期谨慎对待欧元兑美元。