花旗银行策略师Jeremy Hale在最近的一份报告中指出，随着全球范围内通胀下行以及经济增速加快，“特朗普经济学”很大程度上已经失去了动能。所谓“特朗普经济学”指得就是特朗普的经济刺激政策，包括税改，增加政府支出等等。
年初以来，美元已经下跌近6%，而10年期美债的收益率也降至2.25%，美股却一路飙升至接近纪录高位。Hale认为，如果特朗普税改和财政支出计划遭延迟，再加上美联储加息的影响，美债收益率可能进一步下跌，但中期可能会上升。
花旗表示，考虑到财政刺激措施和税改将会带来的回报，预计美债收益率在未来仍有可能上行。如果未来财政刺激将取代美联储的宽松货币政策，那么实际利率和期限溢价就有足够的空间进一步上行。