在美国投资者中，芝加哥期权交易商(CBOE)推出的波动性指标——VIX指数一直是观察股市情绪的不二选择。但是在之前一段时间风险事件频出，该指标却显示市场十分平静，一度被怀疑有“失灵”之虞。如今有研究者指出，在VIX指数运行的过程中，有受到投资者操纵的迹象。
VIX指数通过S&P 500 指数期权的价格进行测量，预测未来三十天市场预期的波动程度。因为反映的是投资人对未来市场的心理预期，因此VIX指数又被称为“恐慌指标”。这一指标本身不能交易，但是却衍生出大量VIX期权期货产品，现在波动性交易已经发展成规模大、流动性高的市场。而本月这一指标降至上世纪90年代以来最低点，越发吸引了投资者的关注。截至上周三，该市场的资金规模高达300亿美元。
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