周四(2月9日)，欧洲央行(ECB)一如市场预期宣布维持隔夜存款利率在-0.40%不变，符合市场预期，同时宣布，维持主要再融资利率在0不变；维持隔夜贷款工具利率至0.25%不变。而且维持每月资产购债规模在800亿欧元不变至2017年3月；明年4月-12月，欧洲央行将每月购买600亿欧元资产。利率决议出炉之后，欧元/美元小幅走低。
但是，稍后不久行长德拉基(Mario Draghi)就在记者会上宣告已战胜通缩，并朝着结束超级宽松货币政策迈出了一步，这推高了欧元汇率和德国债券收益率，投资者押注于危机时期的刺激举措将告一段落。面对来自德国货币鹰派日益上升的压力，他表示，欧洲央行决定修改其投资者指引，略去了提及动用现有政策中的所有工具的语句，因为这家央行已成功击退一轮有损稳定的物价下跌。
尽管欧洲央行同意将利率保持在创纪录低位，但德拉基表示，该银行对于在货币刺激方面采取进一步措施不再有“紧迫感”，而且政策制定者“不认为进一步降息是必要的”。投资者认为这些言论表明，德拉基准备缩减其推出的历史性的债券购买计划。该计划始于两年前，目的是推低欧盟各国的借款成本，促进实体经济中的支出。
欧元兑美元汇率上涨0.7%，至1欧元兑1.0615美元，为一周高位，基准的德国10年期国债收益率触及自2月初以来最高水平，为0.42%。百达资产管理(Pictet Wealth Management)欧洲高级经济学家弗雷德里克·杜克罗泽(Frederik Ducrozet)表示，投资者已准备好对任何缩减暗示做出反应：“我们知道这会出现，但不知道是在何时。”
欧洲央行改变口风之际，欧元区通胀率升至高于欧洲央行设定的略低于2%的目标水平，这是4年来首次，这加大了德国批评者向该银行施加的收紧政策的压力。低利率已变成德国的政治毒药，在德国，这些政策被视为以牺牲德国储户的利益为代价，帮助举步维艰的欧元区南部成员国。
在闭门会议上，包括欧洲央行执委会成员以及德国、荷兰、法国和西班牙央行的行长在内的人士，呼吁德拉基减少对该银行愿意出手并提供更多刺激的关注。他们敦促他避免作出这样的表态，即暗示他认为最近的通胀率上升可能会失去后劲。
德拉基在会后向媒体发表讲话时表示，欧洲央行不计划释放另一轮廉价银行贷款，同时由于经济正在改善，他从他的讲话中删除了提到如果需要，欧洲央行愿意“动用现有授权中可用的所有工具”的字眼。尽管这番言论相比执委会鹰派人士的愿望是一个更加细腻的转变，但其激进程度仍超过市场预期。
市场现在认为，欧洲央行有68%的几率在2018年8月之前加息，远高于上周的31%。数月以来，欧洲央行已明确表示，只会在结束其每月600亿欧元的债券购买计划后才会加息。