美国克里夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周一(2月20日)表示，美国经济根基稳固，利率并未落后于经济，但美联储(FED)的微调可能带来经济的不稳定，美联储内没有人考虑到仓促加息。
梅斯特还指出，“联邦公开市场委员(FOMC)为应对市场冲击而对货币政策进行微调之举有可能降低，而不是提高经济的稳定性。”她并补充道，美联储的政策在促进美国劳工市场上已经无法做得更多。
美国1月季调后消费者物价指数(CPI)月率录得自2013年2月以来最大增幅，表明美国通胀压力正在上升。
实际上，自2015年底以来，核心CPI就已经超过2%，这导致美国真实利率进入负领域。通胀率的上涨以及美联储缓慢的加息不烦给贵金属提供了强有力的支撑。
(黄金和联邦基金真实利率以及5年真实利率的走势图)
负利率或者真实利率的下降将推动黄金价格走高，相反真实利率走高，黄金就会进入熊市。自2015年中期以来，联邦基金真实利率和5年真是利率都下降2%，联邦基金真实利率从0%以上降至现在的-1.88%，同时5年真实利率在过去两年下降2.5%左右，由2%降至现在的-0.6%。因此，如今真实利率处于负数领域，黄金和白银将继续得到支撑。
(黄金与黄金股和黄金比率)
在黄金牛市期间，黄金股的表现应该要强于黄金的表现。从上图可以很明显看出，GDX和黄金的比率正在尝试突破10年来的下降趋势线，并且GDXJ和GDX的比率已经到达4年的高点。
从短期趋势来看，黄金已经成功突破1220美元的阻力，从黄金股的表现来看，可能需要一点时间来消化进去的涨势。
分析师Jordan认为，鉴于真实利率为负，并且黄金股已经完全突破上升的400日均线，这表明黄金股已经处于牛市的起始阶段。当然无可争议黄金和白银目前也处于牛市，在接下来9-18个月贵金属行业将会大幅飙升，中线来看，可以在低点买入黄金白银。
【机构观点】
OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley称，由于美国休市，预期亚盘周一交易平淡。
路透技术分析师王涛称，黄金可能打破支撑位1233。
福四喜国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，从基本面说强势美元和美股可能打压黄金，不过其他因素会限制抛售。
华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan称，短期黄金可能受政治因素支撑，不过今年总的看跌，原因是美元多次加息。