近期美元之所以能一路走强，无疑得益于美国总统特朗普承诺在月底给出减税政策、再加上美联储主席耶伦在国会证词上较为鹰派，多个美国经济数据表现强劲等等。但是当前正有不少机构表示，大家可能被美联储的靡靡之音给骗了，即使美联储继续加息也不能推动美元，美元的涨势差不多已经到头了！
太平洋投资管理公司(Pimco)资产配置首席投资官Mihir Worah以及投资组合经理Geraldine Sundstrom在周四(2月16日)发布的一份研报中就指出，尽管美元将继续缓慢升值，但上涨空间有限，同时看涨高收益率新兴市场货币。
Pimco指出，“如果美元太强，可能导致金融环境收紧，那些依赖海外需求的美国大企业将会遭殃。结果可能导致股市下跌、美联储停止加息。不过，特朗普拟议中的边境调整税和企业将海外资金汇回国内，意味着美元会进一步上涨。”目前该机构仍看涨美元兑一篮子亚洲货币，这个地区以前得益于全球贸易。但鉴于美元最近的强势，降低了美元兑其他发达市场货币的加码程度。
而相比于Pimco，一些业内人士对于美元前景的预测则更为悲观。野村证券就认为，诚然，美元在耶伦鹰派言论和美国强劲数据的提振下一度反弹，但短期涨势并不总能演变成长期趋势。实际上，此前金融市场曾经上演过类似一幕，耶伦在1月18日的乐观言论曾引发美元类似的涨势，但随后涨势很快消退，并于1月31日跌破100大关。
野村研究发现，即便单看加息与货币走势来看，加息也不一定总会推升本币，形势有时还恰恰相反。从下图可以看出，欧洲央行自2011年4月以来加息了50个基点，但欧元汇率却下跌了1%；加拿大央行自2010年6月1日以来加息了75个基点，但加元汇率也未涨反跌；新西兰联储2014年3月13日以来加息了100个基点，纽元汇率也录得小幅下跌。
图表还显示，自1994年以来，美联储共实施了4次主要加息周期，其中两次加息过程之中美元未涨反跌。自2013年12月18日，美联储开始削减刺激规模以来，美联储迄今为止仅加息过50个基点，但当前美元涨势却已达到了惊人的22%。这是否预示美元涨势已过于迅猛了呢？
从持仓数据看，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至2月7日当周，对冲基金以及其他大型投机人士连续第四周削减美元看张押注。相比1月的高点，美元多仓水平已经下滑近三分之一。
而从历史行情的对比看，美元指数今年迄今的走势似乎越来越开始流露出重蹈去年覆辙的迹象。
无独有偶，投资公司AMP Capital Investors Ltd.驻悉尼的动态投资基金主管师纳德尔·内伊米(Nader Naeimi)也认为，全球货币政策分歧高峰时期已经结束，“傻瓜式”做多美元的日子已经远去。
内伊米在接受采访时说，随着美联储(FED)势必会在今年加息两次，其对美元的积极影响不太可能像外界普遍认为的那样显著。这是因为，美联储的紧缩行动将与欧洲央行(ECB)可能出现的资产购买计划削减以及一些新兴市场国家宽松政策的终结不谋而合。
内伊米认为，押注主要央行的货币政策分歧曾经是外汇市场上最受欢迎的交易策略，但它如今正在逐渐失效，原因在于利率差异变得没有那么明显。在过去四年每年都录得上涨之后，今年迄今为止彭博美元指数已经下挫2%。内伊米表示：“全球货币政策分歧的峰值时期已经过去了。”在他看来，通过做多美元兑所有货币来轻松赚钱的日子已经一去不复返。
目前，内伊米正寻求通过做多欧元/日元来获得收益。欧洲央行势必会在年中之前削减资产购买计划，而日本央行可能要等到2018年才如此做。他表示，假如欧元/日元因围绕法国、德国和荷兰大选的忧虑而走低，他计划买入更多欧元。他预计欧元/日元会走强至130。