从交易的角度来看,今晚投资者最关心的话题显然就是耶伦可能在货币政策和经济展望透露出哪些信息。而彭博经济学家在本周稍早也撰文称,1月份的美联储声明几乎没有透露下一次加息的时间,因此她可能利用这次的讲话机会提供更多有关美联储对3月份预期的信息。市场将关注耶伦是否会依然强调年内的3次加息预期以及是否会对于下一次何时加息给出一定暗示。
在1月份的美联储声明上,美联储没有对下次加息时机给出任何指引,如果美联储有意在3月份加息,那么耶伦很可能会利用这次机会来让市场有一定准备。
尽管美国1月失业率升至4.8%,且薪资月率仅增长0.1%,令市场对美联储3月加息的预期有所降温。但非农数据公布之后,包括费城联储主席哈克(Patrick Harker)以及旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)在内的多位美联储官员均发表讲话,称市场不应排除3月加息的可能性。
对于这一话题,布朗兄弟哈里曼银行撰文指出,美联储主席耶伦周二在参议院银行委员会以及周三在众议院金融服务委员会就美国货币政策做半年证词陈述之时,市场可能将关注以下三大核心重点:
①经济评估。自上次FOMC声明以来美国经济方面几无变化。美联储看似对经济的韧性以及物价压力的持续反弹更有信心。耶伦不太可能会提前承诺美联储将在任一会议上加息,但可能会重申逐渐实现货币政策正常化这一承诺。此前,美国纽约联储周一刚刚公布的调查显示,美国一项通胀预期指标1月连续第二个月上升,触及2015年中以来最高,增强了利率将持续攀升的观点。
②缩表疑云。耶伦可能会被问及美联储资产负债表相关问题,因几位地区联储主席已经开始提及这一问题。正如FOMC声明中所重申的一样,官员立场是当正常化进程处于正轨之上时,将着手解决资产负债表问题。耶伦料不情愿给出固定时间框架,以使得美联储保持最大的灵活性。
③财政政策影响。耶伦可能会被问及财政政策对货币政策的影响。不过,尽管美联储官员毫无疑问正在关注税收提议进程,但其尚未触及政策多元化门槛。在美联储3月中举行FOMC会议之前,可能会更新预期。