近日,美元指数走弱跌破94关口,跌至十三个月低位,朗伯德街研究所驻伦敦首席经济学家Diana Choyleva在周一的报告中写道,美元疲弱使中国无需再开启新一轮刺激经济的措施,并将重点放在去杠杆化上。
“但是遏制经济增长大幅放慢的影响是一项艰巨任务,资本管制和对人民币汇率严格管控不太可能有效,尤其是在美联储进一步收紧货币政策的情况下。”Choyleva表示。
自从金融危机以来,中国每次刺激信贷、放松政策时,所带来的经济增长一次比一次短暂,随后经济再度陷入之前困境的程度却越来越深。
结论是,中国必须要重新平衡经济结构因为对金融风险的控制是重中之重,北京改变了对金融市场开放的态度。
对资本外流加强管控,在人民币中间价引入“逆周期因子”,虽然目的是降低汇率的波动性,但破坏了市场力量的作用这个方法看上去是成功的,但其实主要是得益于美元走弱。
国际清算银行(BIS)人民币有效汇率指数年内下降3.3%但即使是这样,中国经济增速仍然较弱。
Choyleva初步预计,中国二季度实际GDP环比折年率增速仅为3.3%,与官方数据相差甚远。
中国官方数据一点都没有反映出季度的波动,产生误导更糟糕的是,当美元扭转跌势,并且/或者美联储加息使得经济产出降至趋势水平之下,中国将会发现难以推进经济改革而又不允许人民币兑美元下跌暂停金融市场的开放,会使得压力最终被释放时,影响会被放大。
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