欧元/美元本周升穿1.20，有人因此谈论欧元已成投资者的避风港，被贴上“避险”标签，这给计划在未来几个月缩减庞大经济刺激政策的欧洲央行出了难题。
许多人仍然怀疑，这支近年来经历希腊债务危机等严峻考验的货币，能不能和瑞郎一样，成为在市况较差时的资金庇护所。
欧元/美元过去两周依然维持强势，尽管美国与朝鲜之间的僵局堪忧，在全球股市掀起一波一波的抛售。
欧元周二一度升破1.20美元，创下两年半新高，此前欧洲央行行长德拉基在杰克森霍尔会议上并未提及对欧元升值感到担忧。同时，衡量风险偏好的波动率指数与欧元之间的10日关联度指标已接近今年的最低水平。
再加上美国政府数位高管先后离职，总统特朗普企业税削减和大规模基建支出的计划迄今仍未在国会通过，一些投资者开始重新评估他们对欧元的看法。
Rabobank资深外汇策略师Jane Foley表示：“对美国通货再膨胀以及白宫乱象的失望情绪，使得欧元的相对吸引力升高到开始公开讨论欧元避险资质的地步。”
近几年投资者的风险胃纳和欧元汇价大致亦步亦趋。尤其是在2011年和2013年欧元区债务危机加剧期间，股市或新兴市场债券大跌会拖累欧元走低。
但如今欧元似乎积聚动能。如果欧元能摆脱风险胃纳的代理者角色，下周将开会的欧洲央行决策人士则必须把其对经济的影响纳入考量。
特别是，决策人士将慎防强势欧元损及出口，并损害其推升低通胀至欧洲央行目标水平的努力，而目前正值欧洲央行准备开始缩减其购债计划。
分析师预计，2017年欧元区和美国经济成长均在2%左右。但今年初以来欧元区经济成长预估已有所上修，而美国的增长预估却几乎减半。更为重要的是，欧元区经常帐盈余在增加。
投机客的欧元多仓现处于五年来最高水平，而全球部分最大的债券投资者正在买入欧债，押注强势欧元将延缓欧洲央行退出刺激政策的步伐。
