美元今年的表现有些“衰”，自一月份以来美元指数已经下跌了大约11%。德银认为，美元未来的走势可能会变得更糟。
德银策略师George Saravelos近日在一封致客户的信中指出，美元正处于困境之中，部分原因是利空美元的一些关键因素发生转变。
首先，美联储未来政策面临较大的不确定性，市场仍不愿意相信美联储将在12月再次加息，这可能会令美元继续承压。
彭博数据显示，目前市场预计美联储到2018年9月为止仅将加息一次。不过鉴于届时美联储多数委员将被替换，这将进一步增加预测政策的难度。
其次，外汇市场的驱动力正发生重要变化，它不再受货币政策预期的驱动，而是受到流动失衡调整所驱动，这一情况在过去几年中“非常规”货币政策的实施中其逐渐累积。
德银解释称，导致这一不平衡出现的部分原因是欧洲资产一直遭到结构性减持，而美国对世界其他地区的投资配置严重不足。
该行补充说，要证明这一点，最简单的方法就是看美国对外国资产的购买情况。在过去几年里，美国几乎清算了所有海外固定资产组合，而眼下其可能处于将资产重新分配到其他地区的进程中。
结合上述两点，德银认为近期美元走弱将无可避免。