财经365讯，2018年是美联储进入利率和资产负债表的“双紧缩”的元年。1月份的非农数据超预期，更坚定了其信心，全球资本市场在数据公布后的表现也显示了投资者的态度。按照前美联储主席耶伦的规划，联邦基金目标利率要在2020年达到3%，也就是3年内还要加150个基点，平均每年50个基点。中美10年期国债利差已从150个基点降至100个基点，如果中国央行不跟随美联储的步调，资本管制的压力越来越大。如果跟随，在货币紧缩和加强金融监管的共振下，国内资本市场也会承压。
此外，欧盟和日本经济也在2017年出现了明显复苏，虽然其央行还没有进入资产负债表收缩阶段，但只是时间问题。一旦预期形成，我国央行流动性管理的压力会越来越大。
赵伟:2018年，海外主要经济体核心通胀中枢趋升，全球再通胀周期开启。美国强劲的就业市场，正提升居民收入增速，2018年美国私人消费增速或延续2017年四季度以来的反弹态势，进而将带动核心CPI中枢抬升。与美国类似，2017年来，受经济景气修复支撑，欧洲居民收入增速显著改善，私人消费增速有望止跌反弹，进而支撑核心CPI上行。
伴随全球再通胀周期开启，主要央行将加快收紧货币或加速货币正常化。美联储主席鲍威尔已吹风“进一步”渐进加息，暗示可能加快加息节奏；欧洲央行表示“强劲的动能可能带来意外积极的经济增长”，暗示9月存在退出QE可能，英国央行则表示将“更快、更大幅度加息”。
中国有能力应对冲击
中国证券报：若美联储较快升息，将对2018年中国经济运行和经济政策产生何种影响？
赵伟：美联储加息进程，可能对国内流动性环境产生干扰。我国央行密切关注海外货币政策变化，美联储于2017年3月、6月和12月加息，人民银行也于2017年2月、3月和12月提高逆回购利率，其中后两次与美联储加息时间一致。因而，需要关注美联储加息进程对国内流动性环境的潜在影响。
赵公明:虽然美联储加息预期对中国货币政策形成一定的压力，但对于中国来讲，早有汇率政策和货币政策上的准备。伴随着稳健中性货币政策的实施以及央行、证监会、银监会、保监会轮流出手加强金融机构的监管和去杠杆等措施的有效落实，人民币市场的流动性已明显收紧，市场资金利率已经得到了明显提升，缓解了加息压力。通过对金融市场的利率操作，稳定人民币与美元基准利率的息差，有利于人民币汇率的稳定。
在3月中下旬美联储继续加息可能性较大的情况下，人民银行仍存在上调公开市场操作利率的可能性，但预计幅度接近上一次的5BP，在市场已有准备的情况下，影响不会太大。从2018年全年来看，如果美联储持续加息，将不利于全球的流动性，非美货币汇率也将会受到直接影响。面对美联储今年将持续加息的预期，我国央行也必然将适时开展流动性投放以维持流动性水平的稳定，央行也有可能跟随提高公开市场操作利率，甚至不排除实施提高存款基准利率的非对称式加息。总之，在货币政策保持稳健中性取向不变，国内监管和货币政策的国际协同力度加大的情况下，2018年我国完全有能力应对因美联储持续加息而带来的影响和冲击，保持流动性和货币市场利率的稳定。
是企业主，要扩大生产，加息造成的贷款成本也要上升，日子也会艰难一些。更多详情资讯尽在财经365外汇频道！