财经365讯（编辑 章馨），回顾12月投资市场，投资人乐观看待美国经济成长，加上特朗普税改案于圣诞节前通过带来利多，使美股表现出色。新兴股市则受中国回稳拉抬，整体投资气氛乐观。由于12月新兴货币对美元指数走势持续走强，新兴本地货币债也继续有良好表现。但新兴市场债券基金，分为美元计价债与当地货币计价债两大类，不同币别该如何选择？
新兴市场债为何要以不同币别发行？
新兴市场债是多数喜欢配息基金的投资人一定会持有的标的，因此基金公司也不断地推出各种新兴市场债券基金。若简单以债券发行币别分类，目前市面上的新兴市场债可分为美元计价债及当地货币计价债两大类。然而，同样都是新兴市场债，为何要分不同发行币别？其中又有什么差异呢？
募资对象不同发行币别也不同
发行债券是政府或企业用来募集资金的一种方式，而用什么币别发行债券，取决于发债机构募资的对象为谁。以同属新兴市场的俄罗斯为例，当俄罗斯政府或者企业打算发行债券向俄罗斯人民募资，既然募资的对象为俄罗斯当地居民，那债券就会以俄罗斯卢布计价发行；反之，若俄罗斯政府或企业希望能吸引国外投资人或本身有美元的需求，则会改选发行美元计价的债券。
币别不同造成新兴债的表现分歧
一般而言，无论是美元或是当地货币计价的新兴市场债，两者的表现皆与新兴市场基本面息息相关，换句话说，若新兴市场基本面维持稳健，新兴美元债及当地货币债两者经常是走势相仿。然而，由于发行币别不同，汇率的大幅变动将使得这两种新兴市场债走势产生分歧。当美元走弱，通常意谓着新兴市场当地货币升值，投资当地货币债的投资人因汇差而受益，这也是为什么2017以来，偏弱的美元让新兴当地货币债表现较新兴美元债突出的主因。
上表为2009以来美元指数大幅变动时新兴美元债及当地货币债的表现，平均而言，当美元走强时，新兴市场当地货币债因为汇损，表现会落后新兴市场美元债，反之，当美元走弱时，当地货币计价债因为汇差受惠，表现优于新兴市场美元债。更多美元相关新闻资讯尽在财经365外汇频道！
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