美元指数持续上攻近期高点，按照许多传统标准衡量，美元似乎有高估之虞。然而，投资人应该如何应对，却变得愈来愈难，分析师间看法更是南辕北辙。
据《彭博》报导，国际货币基金(IMF)数据显示，至今年7月，美元一直飙升，实质有效( real effective)汇率已经超过10年平均值的11%以上。全球交易最频繁的货币配对欧元兑美元，现在比经合组织(OECD)计算的购买力平价数据，要弱15%。与此同时，美国联准会易加权美元指数，也直逼2002年的纪录高点，相差不及4%。
美元变得愈来愈贵
对瑞银(UBS Securities LLC)来说，美元被高估是投资人应该抛售美元的重要理由之一。但从法国兴业银行(Societe Generale SA)的观点，美元需求的飙升，正反映着世界其他地区的危险。
法兴：没理由看坏美元
法兴全球策略师Kit Juckes表示，现在新兴市场资产正陷危机，义大利政治风险也在飙高，英国也可能无协议脱欧，没有理由看坏美元。
Juckes 说，其他的地区充满负面消息，美国则相对稳定，这使得操作变得困难。当你想买的东西已经很贵时，就很难做决定。
受美国经济数据强劲、全球贸易紧张升级和利差扩大等因素提振，自4月中旬以来，彭博美元即期指数(Bloomberg Dollar Spot Index)已经攀升逾6%。
Juckes认为，美元如今还是第一选择。欧元区正面临义大利的预算忧虑及经济成长疲弱，土耳其及阿根廷等国家，不但自身面临重大的危机，还将担忧扩大到其他新兴市场。
Juckes表示，美元很贵，这有一天会带来影响，但不是现在。除非有其他央行仿效美国联准会缩缩货币，否则昂贵的美元不会吓退投资人。
瑞银：货币不会长久失衡
瑞银全球新兴市场股票策略主管Geoffrey Dennis持不同观点。他认为，虽然美中贸易僵局造成市场买进美元避险，但是如果危机进一步升级，势必将对美元构成压力。
同时，他表示，市场对于义大利相关风险的定价过高，欧元似已贬过头，这为欧元的反弹创造了条件。
Dennis 强调，长期来看，货币市场不会长久保持不均衡的态势。