“未来百度不应该被称作互联网公司，而应该被称作一个人工智能的公司。”距李彦宏这句话说完还不到一周的时间，百度就被评级机构降级了。
更糟糕的是，这是百度在5月份第二次被国际知名评级机构降级，而且是出于同一个理由——影子银行业务太多了。
信用评级机构惠誉正考虑降级百度的“A”评级，原因在于该公司日益增长的金融服务业务已经增加了整体商业风险。而在此之前，也就是5月中旬，另一家国际评级机构穆迪表示，已将百度公司A3的发行人评级及高级无抵押债券评级列入下调复评名单。
惠誉认为百度金融业务类似于银行的表外理财产品，属于中国影子信贷的一部分。
惠誉表示，由于投资选择的缺乏，越来越多的中国投资者正将资金投向理财产品，作为中国影子银行业务的一部分，百度已经迅速扩大了其金融服务业务——销售理财产品并经营小额贷款业务。
而百度在推升杠杆水平的同时，还要躲避风险准备金提存的银行合规要求，从而提升了违约风险。与此同时，百度理财产品参与融资的项目质量良莠不齐，百度发放的非抵押类小微消费信贷风险也高于核心的搜索、流媒体和支付业务。在惠誉看来，百度的理财产品一旦出现违约或无法达到目标回报率，百度可能会面临声誉风险。
“理财产品已经成为不符合银行贷款条件的另外一种融资形式，也成为了一种新的投资手段。大量推出理财产品可能会令百度更容易受到资产质量冲击，尤其是在亏损事件上升的情况下，”惠誉说道。
百度金融即百度金融服务事业群组(FSG)成立于2015年12月14日，业务架构主要包括钱包支付、消费金融、互联网证券、互联网保险、互联网银行等多个板块。截至今年3月底，百度金融的资产规模已经从2016年底的120亿元增至250亿元，相当于百度总资产的12%。
不过，惠誉还是很看好百度的净现金状况的，并且认为这在一方面能购反映百度金融在发生违约损失之后的偿付能力。但穆迪却不这样认为。穆迪警告称，百度大举扩张金融服务业务将可能会导致其净现金的流失。
另一方面，为了与竞争对手阿里巴巴和腾讯争夺数字娱乐市场的份额，百度还在增加在数字内容方面的支出，包括网络视频和新闻聚合服务。
然而，在一直被互联网巨头们所窥视的数字音乐领域，阿里巴巴和腾讯都已经有了自己清晰的发展思路——阿里推出了阿里星球计划，腾讯音乐连横合纵，以音乐版权作为武器。而百度音乐的地位却略为尴尬，一直以来没有什么大动作。
相比之下，百度金融高管离职的新闻反而总能占据媒体热搜。在4月21日百度金融的首席风控官王劲宣布离职之后，百度钱包创始人、总经理章政华也已于5月26日离职。大量的人事变动，尤其是管理层人员的变动令百度金融看起来并不如表面一般风平浪静。
惠誉此前给予百度A类评级主要是因为百度是中国首屈一指的主流搜索引擎。然而在今年百度的搜索业务很难再产生如此漂亮的收益。
去年的魏则西事件之后，政府采取了针对搜索引擎的医疗广告的限制措施，百度的互联网搜索业务受到影响，导致最近几个季度的运营绩效下降，这也令百度的A级评级地位不保。
目前，百度的信用评级落后于阿里巴巴和腾讯的“A+”评级。在周三纽约交易时段，百度的美国存托凭证下跌了1.6%至186.72美元。
