MLCC 供需趋紧， 主流厂商再次大幅涨价
据国际商情网消息， 由于近期 MLCC 电容需求持续旺盛，产品供不应求，台湾龙头厂商国巨将自 2017Q3 开始， 针对特定型号产品延长交货期，并调整价格：交货期由 1.5 个月延长至 6 个月，产品涨价幅度为 15%-30%不等。 且自 2017 年以来， 包括国巨、 华新科技、 tdK 等均已调涨过 MLCC价格。
MLCC 市场快速发展， 公司受益于产能转移
MLCC 电容顺应近年来汽车电子化率提升及 3C 产品轻薄化的产业趋势，以智能手机为例，单机 MLCC 用量较传统手机提升 30%， 市场空间不断扩容；而日本、台湾等 MLCC 厂家相继调整产品结构或出清产能(尤其是中低端产品)，产业中心开始向国内转移，产品供需持续紧张，公司 MLCC陶瓷粉体自今年 4 月以来提价逾 10%， 且销量保持快速增长， 产品盈利情况持续改善。
其他新材料业务保持良好发展
公司其他新材料产品也保持良好发展势头： 受益于锂电池湿法隔膜需求提升，公司高纯氧化铝销量较前期大幅提升；纳米氧化锆方面，齿科需求保持强劲增长势头，陶瓷机壳领域潜力较大；汽车尾气催化剂方面，四大材料相继布局完成， 产品销量稳步增长。
拟变更募集资金投向， 用于收购王子制陶股权
公司于前期公告， 拟将原投募项目“年产 5000 吨高纯超细氧化铝材料项目”变更为“用于支付收购王子制陶 100%股权的部分价款”，并将氧化铝项目账户余额 3.08 亿元全部用于王子制陶股权收购价款。由于高纯超细氧化铝在蓝宝石等应用方面的市场发生较大变化，公司暂缓相关方面投资进度，并将变更剩余募集资金投向。王子制陶 2016 年实现净利 0.53亿元，同比增 17.4%， 2017Q1 实现净利 0.15 亿元， 2017/2018 年承诺净利为0.72/0.86 亿元。
维持“增持”评级
作为国内新材料平台型公司的代表，国瓷材料依托水热法核心技术实现了多种高端无机新材料的国产化，同时内生和外延并举，多维度拓展产品线，与现有板块构成有力协同，后续仍将受益于募投产能的释放及氧化锆等新业务的放量。 我们预计公司 2017-2018 年 EPS 分别为 0.42、 0.55 元，公司业绩预计仍将保持高速增长，且外延发展存在超预期可能，维持“增持”评级。
风险提示： 新业务发展不及预期风险，核心技术失密风险，下游需求下滑风险。