创业资讯：唇亡齿寒？童园国际会否是下一个反斗城？
如今，自动化改变了制造业，智能电子产品取代了芭比娃娃移、积木……反斗城（Toys ‘R’ Us）似乎也变成了童年的记忆。
据了解，在数码游戏和电商网购的双重打击之下，反斗城销售持续下滑，连年亏损，2017 年第一季亏损更扩大至 1.64 亿美元，销售收入也较去年同期下滑了 4.1%。
业内人士表示，反斗城有近 4 亿美元的债务即将在 2018 年到期，另外还有 26 亿美元的债务将于 2019 年到期，目前反斗城的总负债已经接近 50 亿美元。
为了应对即将在 2018 年到期的债务，反斗城正在评估包括额外融资等许多替代方案。
除了重组债务之外，Kirkland & Ellis 的主要业务也包含了重新融资、破产申请，由于反斗城并未宣布详细计划内容，引发外界诸多揣测。
研调单位全球数据（GlobalData）董事总经理 Neil Saunders 表示，尽管反斗城寻求重组顾问的决定并不能直接解释为即将申请破产保护，但可以确定的是，反斗城正处于非常不舒服的财务状况中。
对于未来的详细计划，发言人 Amy von Walter 向福布斯（Fortune）表示，反斗城预计会在 9 月下旬的财报发布会上说明更多细节，并提供相关事宜的最新情况。
若是全球最大玩具连锁零售商宣告破产，就此为玩具商的童话故事画上句号？
唇亡齿寒的玩具商
玩具制造商童园国际（03830-HK）主要从事户外运动玩具产品以及婴幼儿和学前玩具产品的设计、开发、制造、销售，曾多次获得各国玩具反斗城的最佳供货商及完美质量保证奖。
童园国际以卖断方式销售产品予遍布全球各地的客户，同时亦就部分情况与若干客户订立分销协议。童园国际产品销往全球逾70个国家，北美和欧洲是其最大的市场，北美和欧洲客户贡献的收益占总收益的80%。
童园国际也向中国终端客户进行卖断及零售，但是占集团总收益的比例并不重大，且于最后实际可行日期，已经终止于中国的有关业务。
在销量逐年下降的情况下，童园国际近年来的业绩并不乐观。总销量由2015财年的420万件减少至2016财年的360万件，2017财年更是跌至320万件，以致收入、毛利与溢利均出现连续下降。
童园国际2015-2017财年业绩（单位：港元）
童园国际的产品大致划分为户外运动玩具产品和婴幼儿及学前玩具产品，其中尤其专注于骑行玩具车、摇摇车、三轮车等骑行玩具车产品。于2016年，按出口户外运动玩具产品的价值总额计算，童园国际在广东省排名第二，全国排名第七。