股转系统将着力四大方向
隋强介绍,下一步新三板市场要着力推动的工作包括四个方面:
第一,实施内部分层。新三板市场的分层将按照“多层次、分步走”的原则,先分两层,目前已经拟定完成挂牌公司分层实施细则,相应配套技术系统开发正在推进,市场分层将于5月初正式实施。
隋强表示,新三板市场分层本身不是目标,而在于提供监管、服务等方面的差异化的制度供给。他还提到目前市场对新三板分层存在解读,理解存在误区,一些中介机构引导企业对标分层标准的时候存在误导嫌疑。
隋强强调,在看待分层标准时,要理性客观、顺其自然、审慎客观,既要看差异化的分层标准,更要看共同标准;既要看准入标准,更要看维持标准;既要看所有指标中的鼓励性指标,更要看监管负面清单指标。
第二,优化市场服务和管理。包括细化、完善挂牌准入条件,制定准入负面清单制度;在股票发行方面设置募集资金负面清单制度,引入授权发行制度,推出资产支持证券等。
第三,多措并举改进市场运行效率。隋强谈到,在改进新三板市场流动性、提升市场运行效率时,必须综合考量新三板市场发展阶段,相应也涉及到交易制度、投资者结构等因素。
他透露,新三板交易制度的完善方案正在制定,将在现有制度框架中进行深入挖掘,具体内容包括改革协议转让,引入价格竞争,优化做市转让交易,建立健全盘后大宗交易、非交易过户制度等;同时,还将积极化解长期资金入市的制度政策障碍。
最后,隋强表示,新三板还将全面、系统地推进业务规则的整体修订工作,进一步明确自律监管要求、处分实施标准、丰富市场管理的基础性支撑,加强监管协作。
创新层对新三板意义重大
安信证券诸海滨认为,分层对新三板来说,意义可能会大于之前的做市商制度。以上市公司的数量为例,当上市公司的数量超过6000家之后,标识着新三板市场从注重数量的市场过度到注重质量的市场。
创新层公布之后会对新三板产生以下影响:
一、在多层次资本市场体系下,在注册制放缓的前提下,5月份即将发布的新三板的的创新层的含金量,比之前认为的创新层的含金量会提高。
二、在新三板的研究方向和投资方向上,可注重六个方向的研究,信息技术、机械设备、文化传媒、医药生物、电子设备、化工新材料。
三、目前投资新三板市场还是存在很多争议和分歧,大家也比较浮躁,政策方面对新三板的投资人的门槛降低、以及交易性制度上采取竞价交易抱有很高的预期。但从投资角度来说,不建议对政策上抱有过多的期望。
新三板的投资毕竟还是一级市场和二级市场的一级半的投资,在这个市场上,仔细的至下而上的选择好的公司,会更加有利于长期的发展。创新层分层之后,可得出一个结论,大概至少有50%左右的公司是直接符合创业板的挂牌的条件。
新三板迎重大历史机遇
越来越多的迹象显示,新三板正迎来难得的历史机遇期。随着近期注册制暂停、战略新兴板从“十三五”规划中删除等消息不断出现,三板交易开始有所升温,交易价格开始小幅上行。
今年全国两会期间,证监会主席刘士余也曾多次强调新三板分层、转板等是完善我国多层次资本市场,降低注册制推行风险的重要环节。在多重政策利好的促进下,新三板将会迎来更大的发展空间。
联讯证券分析师付立春表示,对创新层和基础层的监管也将改变。在融资、交易制度方面,创新层的公司会优先试点,相当于一个制度红利;同时对于创新层监管也会更加严格。他表示,创新层对企业来说也是把双刃剑,在信息披露、限售管理和募集资金使用等方面都比基础层公司要求要高得多,从而促进创新层更加健康的发展。