一波三折的IPO之路
说起来，自2016年4月，族兴新材向证监会提交首次公开发行股票并在创业板上市的申请材料并获受理后，该公司就遭遇上市路上的各种麻烦。
首先是律师辞职事件。为族兴新材出具法律意见书等资料签字律师之一于智迪律师从北京国枫律师事务所离职，导致该公司于2016年9月12日“迫不得已”向证监会提交中止审查申请。
一个多月后(2016年10月31日)，族兴新材在完成更换签字律师等相关程序后宣布，其向证监会提交了恢复审查申请并获同意，公司首次公开发行股票并在创业板上市的申请处于正常在审阶段。
中途，这家新三板公司又想临时更换主办券商。2017年4月14日，族兴新材董事会称，因战略发展需要，审议通过与华林证券的“分手合约”，又寻“新欢”天风证券。不过，这一议案被其5月4日股东大会“无情”否决。
值得玩味的是，天风证券正是族兴新材本次IPO的保荐人。值得注意的是，出席该次股东大会共11人，持有表决权的股份41,971,500股，占公司股份总数的43.27%。但是公司实际控制人梁晓斌、以及董秘梁生涯、股东向安刚、米成群等管理层核心成员缺席。
需要关注的是，在缺席股东中，梁晓斌和米成群还曾产生过股权纠纷。2011年，梁晓斌向米成群出具承诺，五年内每年无偿赠送两万股发行人股票，随后米成群辞职。
在反馈阶段，证监会审核人员质疑族兴新材在招股书中披露的“发行人实际控制人不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项”是否矛盾，发行人实际控制人是否存在其他类似承诺或代持、对赌等利益安排。
有意思的是，5月4日的股东大会一致通过了《关于延长首次公开发行人民币普通股(A股)股票并在创业板上市决议有效期及股东大会对董事会授权有效期的议案》。将其有效期自前次有效期届满之日起延长12个月，有效期共2年。
哪曾想，第二天(5月5日)，族兴新材便宣布，“因公司个别事项需进一步核查，预计在规定时间内难以完成，该公司已向证监会申请撤回上市申报材料”。
大体上，说起来，目前撤回IPO申请的公司，大多囿于业绩。据新三板在线不完全统计，除了族兴新材外，今年以来，迈奇化学、凯伦建材等三家公司的IPO之路均不太顺畅。此外，已经有森鹰窗业等5家挂牌公司暂停上市辅导。
业绩不利，大多是公司IPO折戟的原因。迈奇化学便是典型代表。该公司5月8日公告称，由于公司2017年一季度业绩出现亏损，预计2017年上半年同比业绩大幅下滑，可能出现不满足《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》中上市条件的情形。
该公司综合考虑公司发展规划等因素，于2017年3月31日向证监会主动申请撤回首次公开发行股票并在创业板上市的相关申请文件。
然而，迈奇化学恢复股票转让后，却因为IPO终止的原因，股价大幅波动，当天暴跌七成。
凯伦建材却是已经上会又遭证监会暂缓表决。在对凯伦建材的反馈意见中，证监会要求其补充说明2015年6月增资价格较2015年1月股权转让价格低的原因及合理性。此外补充说明其股东绿融投资自设立以来合伙人结构的历次变动情况，是否存在委托持股、信托持股或其他利益安排，是否存在纠纷或潜在纠纷等情况。
公司治理成IPO阻碍
与凯伦建材类似，阻挡族兴新材IPO上市的障碍，或许也非业绩。从族兴新材2016年年报数据来看，该公司2016年经营业绩继续保持稳步增长，实现营业收入2.47亿元，同比增长14.66%;归属于挂牌公司股东的净利润4307.53万元，同比增长33.39%。
在业绩增长背后，族兴新材的公司治理却屡遭监管层质疑。实际上，5月15日股转系统的这份处罚，就是针对族兴新材的信批制度。
新三板在线了解到，2016年4月11日，该公司收到证监会下发的《中国证监会行政许可申请受理通知书》，并向其主办券商华林证券发送了受理通知书和《长沙族兴新材料股份有限公司关于上市申请获证监会受理并在全国中小企业股份转让系统暂停转让的公告》，要求主办券商安排公告事宜，但未发送暂停转让申请和公司内部决策文件。
华林证券在未向股转系统提交族兴新材股票暂停转让申请的情况下，即披露了暂停转让公告，导致公司股票在暂停转让公告披露后，实际上仍处于可交易状态，直至2017年3月28日，股转系统发现其股票仍处于可交易状态，随即给其办理了紧急停牌。在此期间，有买单报入，但无实际成交。
此外，2016年9月12日和2016年10月31日，族兴新材分别向证监会提交IPO中止审查和恢复审查申请且均获同意的情况下，未及时在股转系统指定信息披露平台披露相关重大信息。
鉴于上述情况，股转系统根据规定对族兴新材给予通报批评的纪律处分，对其董事长、总经理梁晓斌给予通报批评的纪律处分，对董事、财务总监、董事会秘书、副总经理梁生涯给予认定其3年内不适合担任挂牌公司董事、监事、高级管理人员的纪律处分。对于上述惩戒，该公司将计入诚信档案。
对于股转系统的处罚，族兴新材却是不服的。该公司称，根据《全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施办法(试行)》的相关规定，公司以及梁晓斌、梁生涯已分别就意向书向股转公司提交了书面申辩，请股转公司对上述违规行为与实际事实有出入的部分事项予以复核。
而在2017年4月21日，族兴新材发布信息披露文件更正公告，对2012年、2013年经销直销收入占比、原材料和能源采购金额、前五名供应商、关联方披露等进行更正。
此外，该公司称，本着审慎及实质重于形式原则，将承接原关联方业务的深圳市松广科技有限公司和上海贤亨实业有限公司2个公司补充披露为关联方。
鉴于此，族兴新材对2014年半年度报告及2014年年报中关联交易及应收账款等情况进行了更正。需要补充的是，该公司2014年半年度报告是未经审计的。