近期，关于新三板三类股东问题，有一种观点认为，只要企业有这三类股东，就没有办法去A股申报IPO，或者即使排队也会延迟审批。似乎企业、机构对于这三类股东大有谈虎色变的趋势。
啃哥认为，方便快捷、灵活多样的三类股东基金产品，本来可以有效提高资金募集速度和投资决策，并可以进行个人所得税的规避，是很好的产品，只是，在一定程度上被误解了，不是被监管机构误解，而是被社会误解了。
三类股东，指的是契约型基金、资产管理计划和信托计划。三种产品，因为发行主体不同，因此有了不同的名称。由私募股权投资机构发行的，叫契约型基金；由证券公司子公司、基金公司子公司发行的，叫资产管理计划；由信托公司发行的产品，叫信托计划。三类基金产品其实本质都是一个集合，通过合同约定相互的利益关系。三类产品都必须在基金业协会备案。
根据2015年10月16日全国中小企业股份转让系统发布的《关于资产管理计划、契约型私募基金投资拟挂牌公司股权有关问题》，明确规定，资产管理计划、契约型基金既可以投资新三板已挂牌企业，也可以投资新三板拟挂牌企业。
到底A股拟上市企业，是否允许存在这三类股东，目前并没有明文规定。因此，操作层面，投资A股拟上市企业的基金，大多数使用了有限合伙式基金。由于有限合伙式基金是法人企业，需要进行工商、税务登记管理。效率很低，仅工商变更有时就长达两三周，而且个人所得税也没有办法避免。
那么，为什么拟上市A股的企业中如此不待见三类股东呢？
啃哥认为，不是申报A股上市的企业股东中必须不能有三类股东，而是说，从监管机构的角度考虑，担心产品穿透后股东人数过多，给A股申报上市带来股东的不稳定性。有限合伙企业的股东很清晰，就是工商登记的有限合伙人LP。因此，三类股东的最大问题，是背后资金池的问题。
啃哥认为，只要三类股东的出资人明确，也就是说能够真正说清楚契约型基金、资管计划、信托计划具体的出资人是哪些自然人，就没有任何问题。而那些嵌套资金池，根本没办法说清楚出资人的，才真正需要清理。
啃哥认为，三类股东本身是重要的基金产品，是一种更先进的基金形式，不应该成为A股上市的绊脚石。三类股东的优势明显，也希望未来监管机构能够对有问题的三类股东进行限制，而对于没有问题的三类股东则打开方便之门。毕竟，新三板大多数优质企业都已经有三类股东存在，如果一概的说不行，会为将来的转板制度推出，以及私募行业的健康发展，都戴上沉重的枷锁，不利于市场健康发展。