尽管如世纪佳缘这样的中概股私有化也面临预期不明的情况,但此前搭建了VIE架构但未境外上市的公司挂牌新三板不存在障碍。
最近一家拆除VIE架构成功挂牌新三板的公司是木瓜移动,其5月16日正式挂牌交易。
据不完全统计,截至5月25日拆除VIE架构挂牌或提交材料拟挂牌新三板的公司超过30家。除了上述提到的百合网(834214)、天涯社区(833359)百姓网(836012)亿玛在线(836346)等知名互联网公司,也有汇量科技(834299)等成立不久的创业公司。
刨除中概股,一些搭建了VIE架构的企业也希望能以最快速度挂牌新三板。相比A股最少2-3年的等待期来说,新三板挂牌效率不可谓不高。
以汇量科技为例,其股改基准日为5月31日,随后在9月向股转系统报送挂牌申请材料,在股转系统的一轮反馈之后,最终在11月11日获得挂牌同意函,并于当月24日成功挂牌。如果从递交材料的时间开始算起,汇量科技仅用2个月时间便登陆新三板。
“回归公司不是那么容易登陆,新三板对于他们来讲是比较现实的选择。而像暴风科技这类公司可以作为示范效应,但模仿不易。分众传媒这种借壳回归的企业有很多不确定性,同时成本较高,新三板确定性较强,成本较低,难度较小,因而综合起来,新三板成为回归国内资本市场的主要途径。”申万宏源新三板首席分析师李筱璇认为。
对于新三板能够成为回归企业的主要选择,安信证券新三板研究负责人诸海滨则分析道,“这些企业拆除VIE架构,没去创业板、主板去上市,反而选择新三板,首先证明了新三板目前从融资功能到监管的人性化程度都非常符合这些企业的需求。新三板作为一个以注册制为基础的市场,在监管上严格按照流程化、透明化原则,因而其管理效率很高,这是企业转向选择新三板的原因之一。”