对于这个问题，郭志强认为，这里既有一级市场、二级市场的原因，也有投资机构的影响。
首先，市场的原因。市场下行情况下，企业的业绩增长幅度如果不能超过市场下滑的复幅度，尽管有增长，企业估值也会偏低。
其次，交易方式下的价格原因。二级市场的定价与企业融资是有关联性的。而很多老板忽视市场价格，例如市场价格5块钱/股，企业融资想8块钱/股，不是不可以，但是，你要怎么说服你的投资者以高于市场价的价格进来？
第三，流动性原因，很多企业在融资时，没有考虑到股票未来在市场的流通价值。股票与实业生产的产品不一样，产品可以在市场上消化，但股票不会消化，只会在不同的人手里流通，当持有股票的人赚不到钱的时候，股票的价值就越来越低。在新三板流动性不充分的情况下，每一笔交易都会影响企业的市值。
第四，公司业绩的原因。中小企业挂牌之后，受规范成本增加等原因，企业业绩波动较大，影响投资者的判断。
第五，投资机构原因。一方面，市场对投资机构加强监管之后，投资机构来钱没这么容易了，等到你的时候可能真的没钱投了；另一方面，很多公司平时不联系机构，有钱的时候将机构拒之门外，没钱的时候再找机构，可能人家已经不想投你了。