基金产品到期,风险与机遇并存。短期内,新三板市场将在2017年初面临一批基金产品集中到期带来的压力。为了防止集中的大宗抛出对现有市场交易造成比较大的打击,盘后大宗平台转让将是有可能推出的一个政策。大宗交易平台的推出可疏导新三板市场退出的渠道,使得大额资金投资有一个端口退出和进入,缓解大量抛压,同时也需要引导新的投资机构入场。不同质量的标的个股会有不同的卖出压力,而部分基金产品可能会因到期压力造成相关投资标的交易价格低于合理估值的情况。而反观当前市场上,不受制于投资期限的产业投资人正积极抄底,并购次数和并购金额都大幅增长。某种意义上说,这也是左侧布局的结构性机会。
私募做市入场,吹皱一池春水。随着政策的实施与推进,私募做市会从试点的象征性意义成长为具有投资属性的流动性增量,从成长潜力角度选择三板企业,集中大额与小额分散做市相结合,可能是私募做市的方向。短期而言,市场预期的兑现可能会助推新三板市场反弹,私募做市股可能成为概念投资主题;中期而言,过高预期与流动性补充有限之间的矛盾,可能会使三板市场行情技术性调整;长期而言,私募做市会从投资端改善新三板的总量与结构,促进新三板市场发展。
整体市场有限的情况下,创新层的虹吸效应,使越来越多的大多数的基础层企业被稀释、冷落。创新层企业的一些核心指标相对优质,但估值更高。基础层企业数量更庞大,其中不乏被埋没的珍珠,专业研究从各个角度深入分析调研出的好企业,投资价值提升的空间则相对更大一些。