在经历2015年股权质押的高峰期之后，经过近几轮大调整，高位股权质押平仓风险越来越大。据兴业证券计算，以2017年5月31日收盘价为基准，测算本轮调整中，达到平仓线的规模为1907亿元，到达预警线的规模为5285亿元。目前，多家上市公司因重要股东股权质押涉及平仓线而发布补充质押公告，从补充质押的公告数来看，2017年4月、5月补充质押的公告数大幅增加，分别达到59个、140个，创历史新高。
在上述背景下，为了缓解被平仓风险，不少“解困”资金也相继出现。同时，大股东们目前正在使用各种奇招试图自救避免爆仓风险，停牌、“兜底式”增持、注入资产等多种方式相继出现。
爆仓阴影下积极筹资
“只要是上市公司控股股东，即使没有任何股权用于质押或抵押物，5000万元的流动资金可以随时提供。但如果有更多的资金需求，则需要提供抵押物。”一行业内人士表示，目前最受资金方认可的抵押物还是流动性更高的A股股权，大股东如实在没有股权可用于抵押，只要签订协议，他们可以帮助进行市值管理、寻找资产注入维护股价。
深圳一位券商资管人士告诉中国证券报记者，由于上市公司大股东、实际控制人手中的股票大部分都有限售期，无法出售套现，因此股权质押作为一种融资手段备受大股东欢迎，尤其是在股价高涨期间，大股东通过股权质押获得流动资金的欲望强烈。“目前大多数股权质押的折扣一般都在三到五折左右，一些大蓝筹或基本面更好的股票，折扣可以更高一些。其实大部分资金方也不太愿意大股东爆仓，会给大股东一些时间进行筹资或补充质押。”
作为常规融资手段，股权质押经常被上市公司大股东使用，以换取质押股份市值三到五成的融资额。不过，随着股价波动，股权质押有可能出现无法偿付本金等风险。
在大股东股权质押爆仓风险越来越大的情况下，上述第三方资金的出现或许可以帮助大股东解燃眉之急。目前，不少上市公司不得不停牌等待大股东进一步的自救措施，大股东也开始多方筹资。
数据显示，自今年3月中旬以来，德豪润达股价持续下挫，截至5月24日停牌，其股价下跌超过25%。自5月24日起德豪润达开始停牌，主要原因是控股股东芜湖德豪投资有限公司（简称“芜湖德豪投资”）质押的部分股份触及警戒线。据了解，芜湖德豪投资持有德豪润达股份2.92亿股，占公司总股本的20.94%，但因自身资金需求，芜湖德豪投资已将其所持股份的98.75%办理了股权质押手续。
停牌期间，德豪润达曾发布公告称，芜湖德豪投资仍在积极筹集资金以追加保证金。在停牌17天之后，6月9日德豪润达发布公告称，在公司股票停牌期间，芜湖德豪投资经综合考虑，拟采用追加保证金的方式降低股权质押融资风险。近日，公司控股股东芜湖德豪投资已向为其提供股票质押融资的金融机构追加了部分保证金，有效地降低了公司股票质押融资的风险。
事实上，德豪润达大股东的股权质押爆仓危机并非少数，目前多家上市公司大股东股权质押均已触及预警线或平仓线。据兴业证券测算，假设以质押时股价为基点，质押率为40%，测算当前A股股权质押融资总规模为19,238亿元。以2017年5月31日收盘价为基准，测算本轮下跌中，达到平仓线的规模为1907亿元，到达预警线的规模为5285亿元（设置平仓线为130%，预警线为160%）。上述业内人士表示，目前接到了一些上市公司股东要求资金支持的信息，具体合作方式正在商讨之中。