虽然VC/PE近两个月参投新三板定增的金额增长迅速，但60亿元规模相对于新三板1万多家挂牌企业来讲依然是杯水车薪。股转系统官网显示，截至5月18日，新三板挂牌企业已达11207家，其中协议转让9631家，做市转让1576家，体量已经相当庞大。
VC/PE参与新三板定增时最关心的问题之一是如何实现退出，然而对大多数新三板企业来说，转板并不容易，市场流动性差或是阻碍VC/PE参与定增的重要因素。
“新三板退出功能还不强，挂牌不等于退出，流动性还是个问题。”深圳一大型PE合伙人对记者坦言。
“新三板只是挂牌，真正退出依然远远不如创业板或者收购，我们是早期投资者，新三板对我们来说已经太晚了。”北京一知名VC合伙人表示。
记者注意到，就目前主流的协议转让方式而言，寻找接盘方仍然是耗时费力的问题，流动性差一定程度上制约了VC/PE的退出，部分机构为了降低风险往往会选择Pre-IPO的企业，新三板市场因此呈现两极分化格局，即将或有望转板的企业被VC/PE争抢，业绩平平转板无望的企业无人问津。
投中研报显示，今年4月VC/PE参与募资的前十大企业中，神州优车以29亿元的募资金额排在首位，占4月份VC/PE参与新三板企业定增总额近一半；前十大企业获得VC/PE支持的金额合计约43亿元，占4月份VC/PE参投新三板企业定增总额约70%，前百分之十的企业拿走了百分之七十的定增份额。
中银国际新三板研究周报显示，今年以来已有180家挂牌公司取消了定增方案，涉及募资金额近160亿元。据了解，不少是因为价格倒挂不得不取消了定增。
张哲然认为，从流动性角度而言，新三板市场可以划分为两个市场：集中了市场大部分流动性的有效市场和几乎没有流动性的“僵尸”市场。前者数量上占全体挂牌公司11%左右，总市值占全市场的40%左右，流通额占全市场的85%左右；前者个股的流动性情况较好，部分个股流动性不低于主板市场，基本没有流动性之忧；目前市场关注较多的个股流动性问题主要集中在后一类“僵尸”市场的个股上。