今年以来新三板市场规模呈现出一定程度的动态平衡状态。与此同时，新挂牌企业的质量也在提升，一改2015年的低门槛、草根化的局面。
分析人士表示，从2017年挂牌的速度和企业质量可以看出，新三板从追求数量到追求质量的时代已经正式拉开帷幕。未来随着新三板终止挂牌制度的进一步完善与落实，新三板优胜劣汰的市场化特征将会愈加显现，新三板市场的企业质量也将不断提升。
扩容速度明显减缓
今年以来，新三板挂牌企业增速放缓，与去年同期相比降速明显。根据联讯证券统计，截至6月23日，新三板市场今年上半年共挂牌企业1291家，相比于去年同期的2447家新挂牌企业数量减少47.2%；平均每月新增企业数量为200家左右，尤其是进入第二季度以来，每月新增企业仅有100余家，平均每个交易日有5至6家新增挂牌企业。
根据股转系统披露的月度数据，1至5月份，新增挂牌公司分别为291家、303家、266家、90家和131家。去年同期分别为494家、203家、523家、596家和491家。由此可见，新三板挂牌速度明显减缓。
东北证券（000686）新三板研究中心总监付立春认为，新三板扩容速度放缓主要基于三大因素：首先，随着负面清单的提出，新三板挂牌门槛相对去年有所提高；其次，由于前几年大扩容，许多企业已经在新三板挂牌；再次，部分优质新三板企业加速冲刺A股市场。这显示出新三板对优质企业的吸引力在下降。
联讯证券日前发布的报告显示，目前新三板待挂牌企业共有87家，这87家企业将基本于今年下半年在新三板挂牌。此外，还有743家股转在审挂牌企业，1280家申报挂牌企业。按如此挂牌数量增速预计，年底新三板挂牌企业数量将不会超过13000家。
摘牌数呈上升态势
在新三板扩容速度放缓的同时，新三板企业摘牌数正呈上升趋势。广证恒生证券研究所统计显示，截至6月19日，今年共有139家挂牌企业从新三板摘牌，然而2016年全年的摘牌总数仅为56家。仅是截至目前，今年的摘牌数就已经是2016年全年的2.5倍。从平均数看，今年前5个月的月均摘牌数量为23.16家，而2016年月均摘牌数量仅6.22家。
事实上，从每月实际摘牌企业数量看，2016年年末以来的摘牌“常态化”趋势在2017年持续并发展迅猛。统计显示，截至6月19日，6月份从新三板摘牌退市的企业达23家，而5月份摘牌企业数量高达37家，达到历史最高。
根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》，共有六项规则是关于新三板企业终止挂牌的，可分为主动摘牌和强制摘牌。其中第一、第二条是属于主动摘牌，而第三、第四、第五条则属于强制摘牌。
就目前来看，大部分摘牌企业的行为属于主动摘牌。广证恒生证券研究所统计显示，在今年已经摘牌的139家企业中，有5家企业是成功IPO后从新三板中摘牌，剩余134家企业则是由于企业战略发展需要而选择从新三板摘牌。
与主动摘牌相对，目前有300余家新三板企业面临强制摘牌的风险。广证恒生统计显示，截至6月19日，559家未按时披露年报企业中，仍有360家企业未披露年报。而根据全国股转系统现行规定，这360家新三板企业如若在2017年6月30日(含6月30日)前仍未能披露年报，则会有被强制摘牌的风险。
资料显示，2016年由于未按时披露年报而摘牌的企业有4家，且是截至目前仅有的4家被强制摘牌的新三板企业。
新挂牌企业质量有所提升
与扩容速度放缓、摘牌数目上升同时发生的是新挂牌企业质量的提升。今年上半年，在新三板挂牌的企业中不乏一些规模大、业绩好、知名度较高的优质企业。
从业绩来看，有营业收入较高的亿兆华盛天祥集团、兆方石油，有净利润较高的国都证券。从成长性来看，今年在新三板挂牌的企业中，2014年至2016年净利润复合增长率较高的公司如美核电气、金泽环能等，2014年至2016年营业收入复合增长率是纵目科技等。从知名度来看，2017年上半年挂牌新三板的明星企业包括著名教育集团旗下的新东方网、金百万、人人游戏等企业。
“从2017年挂牌的速度和企业质量可以看出，新三板已经一改2015年的低门槛、完全草根化的局面。”联讯证券研究院新三板研究组组长彭海表示，预计下半年甚至更远的未来，新三板挂牌未来难度会加大，挂牌企业的质量和知名度也将随之提升。新三板从追求数量到追求质量的时代已经正式拉开帷幕。
广证恒生总经理兼首席研究官袁季认为，一方面，挂牌企业在数量上将呈现动态平衡特征，脱离野蛮生长的状态；另一方面，挂牌企业实现优胜劣汰，在质量上不断提升。并且未来随着新三板终止挂牌制度的进一步完善与落实，新三板优胜劣汰的市场化特征将会愈加显现，新三板整体市场的企业质量也将不断提升