据证监会官网显示,7月21日主板发审委2017年第110次会议审核结果显示,众源新材通过审核,准备奔赴A股,今年第9家过会的新三板企业揭晓。
今年以来,新三板已有8家企业通过了发审会,分别是三星新材（603578）、光莆电子、新天药业（002873）、艾艾精工（603580）、佩蒂股份（300673）、凯伦建材、阿科力和万马科技。相比于去年只有一家新三板公司过会,今年新三板企业过会数量成倍增长。
一、众源新材反馈又提三类股东,发行部重点关注业务情况
从众源新材的反馈意见中,三类股东的问题再次被提及,在此之前刚通过发审会的万马科技反馈意见也提到。
反馈原文:
二、信息披露问题
9、2015年6月,众源新材股票在全国股转系统挂牌公开转让,证券简称为众源新材,证券代码为832582,转让方式为协议转让。请补充披露公司在新三板挂牌期间披露的信息与发行人招股书中的信息披露的差异,是否构成重大差异。三板挂牌期间,是否受到监管机构的处罚或被采取监管措施;公司是否存在契约型基金等三类股东的情况。
四、其他问题
1、请保荐机构及律师核查发行人股东中是否存在私募投资基金,该基金是否按《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》等相关法律法规履行登记备案程序,并发表专项核查意见。
从反馈意见可以看出,三类股东问题依然是发审委重点关注的问题之一。但根据其招股说明书披露的信息,众源新材在新三板挂牌期间并未引入三类股东,所以反馈意见也只是让中介机构对是否存在三类股东发表核查意见,并没有作更多要求。
除了三类股东问题,众源新材的反馈意见中对企业的供应商问题特别关注:
披露报告期内发行人向前五大供应商的主要采购内容、说明前五大供应商发生变化及其交易金额大幅波动的原因;
对此众源新材解释到,公司主要原材料为电解铜,电解铜的采购主要采用“以销定产、以产定购”的模式进行,采购方式以现货为主,期货为辅。由于铜价波动较大,为规避原料价格波动风险,公司根据客户订单点价的期限,采取相应措施,以达到销售订单点价和原料采购点价相匹配。
补充说明发行人与主要供应商的合作年限、主要供应商特别是新增供应商的背景,包括名称、成立时间、注册资本、主营业务、股权结构,发行人向主要供应商采购金额占供应商销售额的比例,供应商是否对发行人或发行人是否对供应商存在依赖;
结合采购合同、协议的约定情况,披露发行人的采购政策(长期/短期)、采购定价政策、结算政策及其执行情况;
补充披露发行人与主要供应商是否存在关联关系或潜在关联关系。请保荐机构和发行人会计师对发行人采购和供应商的真实性、采购价格的公允性、发行人与供应商之间的关联关系等进行核查,说明核查过程和结论,并发表明确核查意见。
对此众源新材解释道,公司对单个供应商的采购比例未超过年度采购总额的50%不存在依赖性,而且也未与供应商就电解铜采购价格及数量进行约定的长期采购协议。
对于合同的执行情况,众源新材表示在操作实施阶段,对每个供应商,每批次采购,再签订购销合同,确定约定采购数量,交货地点,交货时间,价格等具体的交易条款,供需双方盖章确认后,严格按照合同约定执行。
关于价格的公允性,公司表示原材料的采购主要以订单价格确定当日的上海期货交易所沪铜期货现货月合约的实时卖盘价格为基础,加减升贴水为最终的结算价格(即沪铜期货现货月实时的卖价 现货升/贴水=最终合同现货结算价)。
请补充核查说明公司前五名供应商集中且变化较大的原因;发行人与主要供应商之间是否存在关联关系或其他特殊关系。
对此公司解释道主要供应商变化的原因受到这四种因素的影响:点价模式影响;结算方式影响;运输成本影响;供应商自身原因影响,并且公司与供应商间无存在关联关系。
除了供应商情况,反馈意见还问及了公司的收入结构、毛利率情况、委托加工情况,说明证监会还是对公司的经营业务情况较为关注。
二、2016年超20亿营收,净利润超IPO最低标准两倍
2005年成立的安徽众源新材料股份有限公司,主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售业务。公司于2015年6月11日成功挂牌新三板,交易方式为协议交易,现为基础层企业。
2014-2016年,公司实现营业收入分别为21.93亿元、22.02亿元和21.54亿元,同期净利润为3716.72万元、6143.93万元和7448.5万元。对比净利润3000万的最低标准,众源新材的业绩显然是不错的。
众源新材在2015年12月18日开始接受上市辅导,2017年4月26日获得证监会受理,到2017年7月7日披露招股说明书。这一路走来速度挺快。
公司称,拟在上交所发行3110万股,发行后总股本12440万股,保荐机构为国元证券（000728）。本次IPO计划募集资金3.64亿元,用于年产3万吨精密压延铜带箔项目,本次募集资金投资项目达产后将增加产能3万吨。
数据显示,2014-2016年,公司的产能利用率为88.38%、94.57%和100.19%,众源新材表示,目前公司生产能力已经接近饱和,难以满足下游客户日益增长的需求,产能瓶颈制约着公司的发展。
另外,众源新材在招股书中还提及了应收账款回收等一系列风险。招股书显示,2014-2016年,公司应收账款账面价值分别为1.52亿元、1.54亿元和1.48亿元,占总资产比例分别为26.94%、25.71%和22.70%。
众源新材表示,随着公司销售规模的扩大,应收账款余额将有可能持续增加,如果公司应收账款不能及时收回,将对公司的资产结构、偿债能力及经营业绩产生不利影响。
三、早早退出的两家机构是否肠子都悔青了
众源新材在新三板上选择的是协议转让方式,自新三板以来只对4位自然人进行过一次定向增发。
而据招股说明书显示,公司挂牌到现在进行的几笔交易对象也是自然人。所以公司并未存在现如今热议的三类股东问题。
但是众源新材上新三板之前的股权交易却引起了监管层的注意,在反馈意见中提到:众源新材自设立以来进行了多次增资和转让且各次交易价格差异较大,其中机构股东皖北金牛和海富物资在上市申报期间将股权转让给了发行人董监高。并且询问了历次转让价格的原因及其公允性。
皖北金牛和海富物资是在公司排队上新三板时把股权转让给董监高的,理由分别是转让方自身资金需求,且判断公司未来上市周期较长。
而众源新材也是在这起交易后一年才成功挂牌新三板,机构等不及公司上市要转让也是可以理解的。对于价格的公允性,公司解释是根据转让方初始投资成本及市场原则协商确定的。
但是,现如今众源新材成功过会,两家机构是否后悔了呢?而后面定增进来的四位自然人可就从新三板公司股东变成上市公司股东,未来的收益肯定要翻番。
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