新三板“入不敷出”，进入负增长时代？

来源:大河报

最近一个月，新三板挂牌的竟然还没有摘牌的多，新三板可谓步入了负增长时代。

数据显示，新三板挂牌企业规模自今年6月29日达到历史最高峰的11316家后开始缩小，并持续下降。7月7日，新三板挂牌企业总数量为11294家，而7月14日，这一数字又降为11276家。截止到7月21日，新三板挂牌公司的数量为11269家。由此不难看出，新三板挂牌企业的数量已连续３周出现了负增长。

据记者测算，从6月29日到7月21日，中间一共有16个交易日，这就意味着新三板以平均每天减少3家的速度在持续“瘦身”。

从全国中小企业股份转让系统（以下简称股转系统）发布的周报来看，从7月17日到7月21日这5个交易日内，新三板新增挂牌企业数量为17家。但一周下来，新三板挂牌企业的总数却减少了一家。这也就意味着，这周共有18家企业从新三板摘牌。如果再往前追溯一周，仅在7月14日一天，就有13家企业在新三板摘牌退市。

2014年1月24日，新三板迎来了全国扩容后首批企业集体挂牌仪式，近300家企业一道，吹响了中国版纳斯达克的集结号。

在此之后３年多的时间里，新三板扩容速度惊人，每月都有几百家企业挂牌。2016年8月，当月新增挂牌企业数量甚至达到了978家。而就在新三板企业总数突破1万家之后，增速出现了明显的减弱。尤其是近３个月，每月平均挂牌企业数量不足100家。数据显示，今年上半年，新三板新增挂牌企业共1151家，同比减少55%。

一方面是新增企业数量减少，另一方面则是摘牌潮愈演愈烈。

相关机构的统计数据显示，截止到6月末，今年上半年已有160家挂牌企业告别新三板，还有200家正在走摘牌流程。而2016年全年摘牌公司数量仅为56家，2015年只有13家。也就是说，仅今年上半年的摘牌数量，就比过去两年摘牌总数的两倍还要多。

不仅如此，根据股转系统数据显示，截至2017年6月30日，共有108家公司未能按照规定时间披露2016年年度报告。这意味着，这108家企业也将陆续加入摘牌大军。

新三板步入理性调整期

相对于之前惊人的扩容节奏，如今新三板出现了负增长，究竟原因何在？

在分析人士看来，原因是多方面的。一直以来，新三板流动性差、融资功能有限，都是其被诟病的地方。尽管此前新三板陆续推出了一些改革举措，比如分层制等，但新三板的流动性依然没有得到根本扭转，依然偏弱。

并且，多年来关于新三板推出竞价交易、降低个人投资者门槛以及打通转板通道等市场传闻未见落地，所以许多企业逐渐产生了“疲劳”。

“尽管今年上半年整个新三板成交量在1300亿元左右，但对于绝大多数企业来说，根本融不到钱。”河南一家新三板企业的相关人士告诉记者，尤其是那些业绩并不十分出色的企业，在新三板很难融到资，还要负担高昂的财务成本，倒不如摘牌省心。

然而，在如今的摘牌大军中，却有不少企业是想冲刺更高的目标，比如IPO。就河南来说，从去年开始，就陆续有以金丹科技、蓝天燃气等为代表的一批新三板企业选择冲刺IPO。

数据显示，截至2017年7月20日，中国证监会受理首发企业655家，其中，已过会54家，未过会601家。未过会企业中，正常待审企业565家，中止审查企业36家。在655家IPO排队企业中，新三板挂牌企业有150家，占比22.9%。

不仅如此，在分析人士看来，新三板中很多企业是在过去门槛相对较低的时候进来的，存在良莠不齐的现象，需要进一步治理。而今，新三板不仅提高了门槛，也正在加强监管。

数据显示，今年上半年股转系统共发出了35则监管公告，涉及新三板27家主办券商，其中的31则监管公告都指向券商在信息披露上存在的问题。