《战狼2》已经成为最热门电影IP。猫眼数据显示，截至2017年8月9日21时，这部电影的总票房已达38.05亿元，早已超越《美人鱼》成为中国票房冠军。
与之相对应的是，上市公司北京文化的股价也节节攀升，短短8个交易日，涨幅达到66%。弄得相关高管乘机高位减持。
资料显示，北京文化是《战狼2》的出品方。伴随着《战狼2》电影的大卖，保底发行进入了人们的视野。
保底发行，也成为近来更多投资额巨大的电影尝试的资本方式。对于电影投资各方来说，这算是降低风险的好方法。
但保底发行也带来一个风险，即遇到电影得不到市场认可时，发行人就会大亏特亏。这不又两家公司就保本血亏后，放弃了挂牌新三板。
《战狼2》保底发行四个档次
保底发行，即发行方和制作方约定一个双方都可以接受的票房数字，如果影片票房最终没有达到这一数字，发行方仍要照此数额分账给制作方。
但如果超过了保底票房的部分，那发行方就可分成更高比例。正因为此，《战狼2》一路飘红后，作为保底发行方北京文化股价一路飙升。
8月2日，经历连续三个交易日涨势后，北京文化公告称，公司股票交易价格连续三个交易日内(2017年
7月28日、7月31日、8月1日)收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。在原因分析中，公司提及“参与保底发行的电影《战狼 2》”。
北京文化相关人士透露称，在看到粗剪片花之后，就决定为《战狼2》保底发行，由此，铺垫了之后战狼所处资本圈的形成。《战狼2》共引入了14个出品方和7个发行方的资本军团，既能共担风险，又能保驾护航。
新三板在线从公开信息获悉，此次《战狼2》的保底收益分了4个等级，即8亿元以下、8亿元到12亿元、12亿元到15亿元、15亿以上，每个等级额收益比例不一样。
第一家吃螃蟹的公司
作为保底发行界老司机，北京文化此次采用了分期付款的方式来降低为《战狼2》保底的风险。
根据北京文化发布的公告看，北京文化与关联方聚合影联对《战狼2》进行保底发行，保底投资金额2.17亿元，保底票房8
亿元。具体来看，其前4次累计打款1.4亿元，最后1笔7759万元、6000万元的宣发费用由聚合影联支付。
如此设置保底合同，北京文化可以在每个打款时间截点之前了解市场，判断是否需要撤出保底发行以便及时止损。
国元证券研报指出，对保底发行方做了敏感性分析，北京文化作为保底发行方之一的最后收益区间为0.85 亿元-1.17
亿元。现在看来，这个收益远远不止于此。
事实上，早在2014年，北京文化就已经啃过“保底发行”这根螃蟹腿。
作为2014年国庆黄金档的一匹黑马，由宁浩、黄渤和徐峥出品的《心花路放》票房一路上涨，该片最终以11.67亿元荣膺2014年的国内电影票房冠军。
当时报道显示，电影上映之前，宁浩就已获得北京摩天轮文化传媒有限公司不超过1.25亿元的保底投资。而摩天轮是北京文化的子公司。
新三板在线在北京文化2014年三季报中发现，公司下属子公司北京摩天轮拟参与电影《心花路放》的发行，负责该电影的宣传，公司总投资金额不超过1.25亿元。根据协议的约定，公司享受该片票房一定比例的收益分成。
据此，在发行前，宁浩就可获得1.25亿元的保底资金。对于制作方来说，风险被挡在了发行之前，但是对于发行方来说，风险才刚刚开始。
新三板在线了解到，目前每部电影的总票房扣除3.3%的特别营业税、5%的电影事业专项资金，剩余为可分账票房。
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