IPO之路，征途漫漫，总是“几家欢喜几家愁”。
这不，8月15日，首个新三板扶贫概念股耐普矿机(834947)上市申请被否，之前的7月份，洁昊环保(831208)主动撤回IPO申报。
而随着半年报的陆续公布，业绩明显下滑的拟IPO挂牌公司又要“愁云惨淡”了。
截至8月15日，已有16家提交首发申报的挂牌公司披露2017年半年报，芯能科技(833677)营收同比下滑37%。
而在已经披露半年报的49家已经上市辅导挂牌公司中，3成企业出现净利下滑。
16家IPO申报企业披露半年报：芯能科技营收同比下滑37%
截至8月15日，已有芯能科技等16家正在申报IPO的挂牌公司公布2017年半年报。其中，贝斯达(833638)等14家公司实现营业收入同比上涨，2家营收出现下滑。
上涨的公司中，2017年6月16日报送IPO首发资料的帝尔激光(835053)营业收入涨幅最大，高达1.62倍。2017年上半年，公司实现营业收入7097万元，同期实现净利润2362.41万元，同比增长2倍有余。
同时，2017年3月份上报材料的美瑞新材(834779)，也实现了业绩上的大幅增长。2017年上半年，公司实现营业收入2.36亿元，较上年同期增长71.06%，净利润达2016.33万元，较上年同期增长75%。
营收下跌企业中，回头客(832897)营业收入变动幅度较小，营业收入同比下降7%，净利润同比上涨3%。
而芯能科技就没那么好运。该公司2017年上半年实现2.61亿元营业收入，较上年同期下降37.14%。对此，其解释称，“主要原因为公司报告期内加大自持电站力度所致”。
不过，虽然营收波动较大，但其2017年上半年的净利润同比增长16%。原因是，管理费用较上年同期大幅下降65.04%，进而导致营业总成本下降幅度大于营业总收入下降幅度。
联讯新三板研究院分析人士对新三板在线分析称：“营业收入的增长情况是公司可持续性经营能力的主要体现，业绩出现如此大幅波动的公司，在IPO审核中会被监管层关注。”
所处行业变化通常会影响IPO申报企业。2017年上半年，受行业影响，宁邦新材(832681)出现营收上升和净利下滑的现象，当期实现3.21亿元营业收入，同比增长28.70%，但净利润却反降41%至2720.71万元。
该公司坦言，2017年上半年净利润下滑是由于原材料价格上涨营业成本增加，进而压缩了产品利润空间。半年报显示，公司毛利率由2016年上半年的32.04%下降至价2017年上半年的17.67%。
此外，同样于今年3月提交首发申报的南京证券(833868)，2017年上半年业绩也不容乐观。公司7月19日公告的2017年半年度财务报表显示，今年上半年营收、净利呈现双下滑趋势，净利润下降幅度达21%。
49家上市辅导挂牌公司：3成企业上半年净利下滑
截至8月15日，共有斯盛能源(832131)等49家已经上市辅导挂牌企业披露2017年半年报。
其中，36家公司营收增长，另有13家企业营收同比下降，占比近30%。
其中2016年5月份开始上市辅导等广厦环能(833747)下降63.76%，是营业收入降幅最大的公司。
如用净利润考量，则下降幅度更为明显。在已经披露半年报的49家上市辅导挂牌企业中，帜讯信息(833252)等15家挂牌公司在2017年上半年净利润出现下滑。更有中标节能(831124)等6家挂牌公司出现亏损。
有市场专业人士对新三板在线表示，上述现象不足为奇。“那么多企业一拥而上IPO，已经是鱼龙混杂难辨真伪了。”
新三板在线对上半年业绩下滑的上市辅导挂牌公司分析后发现，这部分企业主要可以分为三大类型：一是上市辅导过急，表现为公司盈利规模尚小时启动上市辅导;二是，所处行业变化等影响公司盈利情况，出现业绩下滑;三是，个别项目对公司盈利影响较大，产生阶段性业绩波动。
2016年5月宣布上市辅导的广厦环能(833747)就属于上市辅导过急型。2016年上半年公司仅有227.02万元净利润，2016年全年广厦环能仅实现26.78万元净利润。
而到2017年上半年，广厦环能出现亏损，公司上半年亏损911.74万元。业绩下降的主要原因是受 2016 年国家固定资产宏观调控的影响，新的项目减少等。
已经终止上市辅导的中标节能，属于受所处行业变化影响盈利情况这一类型。今年6月26日，中标节能宣布终止首发上市辅导工作，理由是“公司战略发展需要及慎重考虑”。
公司8月9日公布的2017半年报显示，其上半年亏损536.79万元，较上年同期下降近7倍。原因系“受国家宏观经济、公司自身业务拓展能力受限及主要客户项目减少等”。值得一提的是，公司在公布亏损情况前主动终止了上市辅导。
于2017年1月终止上市辅导的雷博司(831584)，也是受行业变化等影响出现业绩下滑。2017年上半年，公司实现1.16亿元营业收入，较上年同期下降12.09%;其实现净利润612.85万元，同比下降32%。
雷博司在半年报中表示，随着国家对新能源电力设备补贴政策的调整，自去年下半年以来公司所属电气机械和器材制造行业相关电力设备的需求从高点逐步转入常态，导致公司相关绝缘件的销售也同步出现了一定程度的下滑。
此外，目前还在辅导期的日新科技(835679)，也在今年上半年出现亏损。不过，该公司属于个别项目对公司盈利影响较大类型。
2017年上半年，日新科技亏损856.16万元，主要由于自主开发、建设的光伏电站项目尚未建成出售，暂未确认收入，导致报告期内毛利下降。公司称，结合公司下半年的经营计划情况，预计该差异会大大缩减。
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