连续两年入选创新层的澳坤生物(831836.CC)栽了跟头。8月23日，公司股票再度收跌，终盘报1.31元，全天下跌4.38%。
自从公司于8月18日晚间披露今年中报成绩单以来，由于业绩大幅“变脸”，本周开盘以来的3个交易日里股价已暴跌逾三成。特别是8月21日当天，公司股票全天放量大跌26.98%，位居创新层做市企业股票跌幅之首，成交量也放大至41.87万元。此前，公司股票全天成交仅仅在万元区间内。短短3个交易日下来，公司股票累计跌幅已达30.69%。
可以说，澳坤生物是做市企业的一个典型缩影。当天，新三板做市指数则再创历史新低，盘中探底至1015.90点，终盘报收1017.84点，跌0.07%，全天成交仅录得1.18亿元。
值得一提的是，新三板做市制度推出近三年来，企业做市前后也经历了从最初备受追捧，再到如今观望，甚至冷落的变化过程。
当天，普金科技(430486.CC)董秘甘蔚对21世纪经济报道记者表示，“对企业来说，一方面做市转让难以实现大宗交易、无法控制股东结构等问题会给企业造成困扰。另一方面，更重要的是，IPO审查对三类股东的态度不明，令优质企业、特别是有IPO打算的企业，都对做市交易很警惕，券商也会不建议企业进行做市。”
澳坤生物被提示风险
澳坤生物此前披露的2017年半年报显示，报告期内，在公司营业收入与去年同期基本持平的情况下，但公司业绩快速“变脸”。
截至今年上半年，公司实现营业收入5069.74万元，基本与去年同期的5098.8万元持平，略减0.57%，但公司净利润却从去年同期的977.05万元大幅跳水至亏损190.77万元，降幅高达119.52%。对此，公司方面解释称，中期业绩大幅下降主要原因为市场销量减缓，其中杏鲍菇销量同比减少近五成，以及生物有机肥出厂价大幅下调，每吨由2500元调整为1450元，同比降调42%，而仅此一项，公司就减收696.99万元。
值得注意的是，就在公司中报披露当晚，主办券商东方花旗也一同发布了2017 年半年度报告的风险提示公告，提示四大风险。
针对公司收入、利润大幅下滑的风险，东方花旗表示，由于杏鲍菇及生物有机肥市场竞争格局持续恶化，销量及销售价格出现大幅下降，公司目前拟通过调整产量、提高生产效率、降低生产成本等方式降低经济疲软及市场竞争加剧带来的经营风险。但未来如果市场竞争格局继续恶化，公司业绩将持续下滑，从而影响公司的可持续经营能力。
此外，东方花旗还提示了由于公司下游客户财务状况恶化，应收账款回款周期长，存在应收账款无法如期收回的风险，以及公司投资款无法收回的风险和资金流动性风险。
创新层频现做市低价股
另据21世纪经济报道记者统计，截至8月23日，包括澳坤生物在内，仍处于正常交易的新三板创新层做市股中，其股价不到2元的低价股已多达18只，包括东电创新(430362.CC)、兆久成(830927.CC)、海航冷链(831900.CC)、新达通(430596.CC)、华龙期货 (834303.CC)、凯立德(430618.CC)、点点客(430177.CC)、瑞立达(833290.CC)等在内的8家做市企业股票均在1.51元以下。此外，其股价介于2元至3元之间的挂牌企业共计也有39家。
其中，东电创新、兆久成等也都是属于今年中期业绩“变脸”的公司。东电创新8月17日披露的中报表明，公司增收不增利，反而报出亏损。2017年上半年，公司实现营业收入5871.03万元，同比增长121.28%；但上半年净利润由盈转亏为-698.82万元，同比降幅高达196.14%。
同样，兆久成8月15日披露了中报成绩单也是亏损。报告期内，公司实现营业收入2253.49万元，同比降幅达55.72%，净利润为亏损53.89万元。
值得一提的是，曾经的新三板明星股点点客也失去了光环。8月16日，公司股票单日放量暴跌15.29%，成交量也放大至240万元。
对此，中山证券做市商业务负责人对21世纪经济报道记者表示，除了业绩因素以外，做市指数持续低迷的根本原因还是在于流动性问题，再加上今年二季度一批新三板基金产品到期清算，外化在二级市场上的表现就是，很少的成交量就能使得做市企业的股价呈现较大跌幅。
甘蔚也称，低迷的原因主要是市场流动性的不尽如人意，另外还有外部竞争激烈、退市制度的不完善等，这些都大大降低了投资者对市场的积极性。现在，做市商的做市积极性大大下降。今年新三板市场持续低迷，监管力度加大也影响了券商的评级。现在的情况是，部分券商开始压缩新三板业务，部分做市商开始将投资方向转向本身流动性比较好的企业。
“目前，很多企业对做市持谨慎态度，做市对企业已起不到价值发现的作用，反而令很多好企业市值被低估，影响定增及与投资人谈判的价格。” 甘蔚坦言。
“个人认为，当前新三板市场破局，核心问题是首先要解决新三板市场参与者准入和退出的问题，尤其是新三板企业和投资者的进、出问题，这样才能进一步引入诸如创新层的差异化交易、私募做市、大宗交易等政策制度逐步改善和解决流动性问题。”上述中山证券做市商业务负责人表示。
南山投资创始合伙人周运南建议，在连续竞价和混合做市短时期无法推出的前提下，为了更好地改进做市交易，建议尽快推出盘后大宗交易制度，弥补做市交易不方便进行大额大宗交易的短板。同时，监管部门应尽快启动已获批的十家私募做市的试点工作。
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