导语：摘牌议案被全体股东集体否决，一个月前已决定好要摘牌的坦博尔又不摘牌了，坦博尔为何如此？也许是新三板上预期目的难以实现，不如离开，但呆在上面或许又有机会，这种欲走还留的矛盾心理，可能就体现在股东大会对摘牌议案的否决上。
2017年10月16日青州市坦博尔服饰股份有限公司（证券简称：坦博尔，证券代码：831967.OC）补发了一份临时股东大会决议公告，以及一份对补发临时股东大会决议公告的说明。两份文件说了同一件事情，那就是原本说好的摘牌不摘了。
拟定的摘牌议案被唱独角戏的股东大会否决了
2017年9月14日坦博尔发布了拟申请公司股票在新三板终止挂牌的公告，公司称公司摘牌是为了配合公司战略发展规划。但是在10月10日召开的临时股东大会上，所有股东对该议案投了反对票。
我们注意到，公司的股权结构比较奇怪。
成立于2004年4月的坦博尔主要从事品牌羽绒服的设计研发、生产和销售，2015年2月16日在新三板挂牌，目前是一家转让方式为协议转让的基础层企业。从股东结构上来看，坦博尔的股东结构比较简单，2015年挂牌时其股东人数有9人，其中上海蓝银投资管理有限公司持有1.12亿股的股份，持股比例67.14%，实控人王勇萍直接持股16.78%的股份，青州市坦文投资管理中心（有限合伙）等四个有限合伙持有坦博尔14.15%的股份。
挂牌两年多时间里坦博尔股东间发生多次股权转让，截至2017年6月，中报披露坦博尔现有股东有6人，除了上海蓝银投资管理有限公司和三个有限合伙人股东外，自然人股东仅剩下了王勇萍和2015年上半年进入的小股东余雪利，余雪利持股10324股，是公司第六大股东，但余雪利也在2017年9月1日进行了减持，因此现在公司股东只有5个。
调查发现，公司五个股东本身就存在着关联关系， 上海蓝银投资管理有限公司，王勇萍占股比例99.5%，任法定代表人和执行董事；青州市坦文投资管理中心（有限合伙），王勇萍占股32.56%，是执行事务合伙人；青州市尔雅投资管理中心（有限合伙），王勇萍占比23.84%；青州市博顺投资管理中心(有限合伙)，王勇萍占比33.85%。
换句话说，坦博尔五个股东中的王勇萍，他同时还是其余四个股东中的股东，一个任法定代表人兼执行董事，一个是执行事务合伙人，另外2个是有重大影响的股东。王勇萍个人持股比例25.33%，上海蓝银投资管理有限公司持股比例67.14%，单凭王勇萍和他占股99.5%的上海蓝银投资管理有限公司，他就直接和间接占股比例达92.14%。以此看来，坦博尔摘牌的议案被否决，基本上是被王勇萍一个人否决的，坦博尔的临时股东大会实际上是王勇萍一个人的独角戏。
挂牌之后基本面有所好转，但融资仍旧困难
挂牌之前坦博尔处于严重亏损的状态。2014年坦博尔的营业收入为4.34亿元，同比减少29.36%，净利润亏损4223.00万元，生产的羽绒服销售不畅导致产品大量积压，2014年期末坦博尔的存货达到3.40亿元，占公司当年流动资产的66.41%，存货周转率仅有0.71，某种程度上，坦博尔2014年面临的困境与李宁类似。
在新三板挂牌后坦博尔基本面有所好转，2015年至2016年营业收入分别为3.63亿元和3.71亿元，同比增速分别为-16.44%和2.22%，净利润分别为-3519.85万元和1679.00万元，扭亏为盈；报告期内坦博尔的存货分别为2.16亿元和1.40亿元，大幅减少，相应的存货周转率得以提升，公司基本面改善。
但2017年似乎业绩又在下滑。据半年报披露，2017年上半年坦博尔的营业收入为1.03亿元，同比减少35.14%，净利润60.36万元，同比减少40.18%，上半年盈利下滑，报告期内库存1.46亿元，占流动资产比例为57.03%，存货周转率为0.41。