除了部分拖拉的同学，新三板年报季基本收官。而自3月31日以来，股转系统已经针对44家公司发出年报问询函，其中三家拟IPO公司赫赫在列，包括麟龙股份、林华医疗、太尔科技，遭问询的主题词可概括为“变脸”。
业绩下滑和持续盈利能力，是企业IPO被否最主要的原因。近期新三板IPO概念股频发黑天鹅事件，IPO集邮党不可不关注拟IPO企业可能存在的相关问题。
三年亏损逾七千万 持续经营能力存疑
作为一家准备冲刺IPO的企业，太尔科技的业绩令人怀疑其诚意。2014年、2015年，太尔科技就已经连年亏损，两年累计近三千万元。
2016年是太尔科技业务转型的一年，这家原本从事耳机、扬声器等产品代加工服务的企业，将主营业务调整为以智能穿戴设备销售为主，由传统的制造业跨入工业4.0。
今年1月份，太尔科技发布业绩预增公告称，2016年预计实现销售收入约5164.47万元，利润约为561.59万元，成功扭亏为盈。
但是到了4月12日，公司又发布了一则修正公告推翻此前的预增，公司估计2016年度将继续亏损，亏损额度在4200万元左右。而年度报告最终披露2016年营业收入仅为854.65万元，净利润持续负数-4238.55万元。
对于预告和正剧的差异，太尔科技解释为“公司和会计师基于谨慎性原则，根据经销商期后对代管商品的实际提货情况，调整2016年度拟确认的已售代管商品收入。”
对此，股转系统要求公司结合商业模式说明，解释已售代管商品的性质、销售模式、收入确认方法；2016年期末资产负债表中，未发现4309.83万元代管商品所在科目，在所有权未转移导致不确认收入的情况下，说明相关产品的会计处理方法，并说明未体现在资产负债表的原因。
由于三年连续亏损，亏损金额累计达到7260万元，太尔科技的主办券商中泰证券对其持续经营能力进行了风险提示。而就在此前一天，公司宣布与华安证券签署辅导协议，启动IPO工作。
营收净利双降 触及IPO审核警戒线
对于企业在IPO申报期间的业绩波动，证监会审核时会考虑行业整体因素，但企业如果业绩亏损或者大幅度下滑，事实是IPO通过率极低。
目前已获反馈的麟龙股份就遇到了业绩滑坡。受证券市场低迷影响，挂牌公司去年营收和净利出现双降，净利润同比下降幅度达到55.3%，触及IPO审核50%的业内人士默认的业绩变动“警戒线”。
而麟龙股份也成为第一批收到年报问询函的企业，引起了股转系统注意的是公司两宗资产大幅度减值。
2015年11月，麟龙股份通过子公司以1980万元收购盛尧金融99%股权，但时隔仅一年时间，麟龙股份对其所形成的商誉计提减值准备1000万元。同在2015年收购辽宁富美油田有限服务公司10%股份，2016年末即对其全额计提减值准备。
股转系统对麟龙股份提出疑问：收购上述资产的定价依据是什么？被投资公司的业务经营如何？为什么短期内会出现商誉大额减值、投资全额计提减值准备？
较长辅导期+资产大幅跌价
2016年4月挂牌新三板，5月份林华医疗便启动IPO工作，接受平安证券上市辅导，江苏证监局确认的辅导备案日为2016年5月9日。
此前有投行人士指出，新三板公司的IPO辅导期在三至六个月是比较正常的。但林华医疗接受辅导已有一年之久，目前仍未能完成验收。
林华医疗遭股转系统问询主要系因在一年内对合并标的--兆仕医疗未来盈利能力做出相反判断。2016年7月，林华医疗用1500万元买下了净资产为负的兆仕医疗，原因是看好未来现金流。
但到了去年年底林华医疗却表示 “兆仕医疗业务尚未开展，预计未来取得收益具有较大不确定性”为由，对该合并商誉1552.41万元全额计提了减值准备。
前后说辞变脸太快，资产跌价太厉害，股转要求林华医疗披露本次交易的目的，交易对手与公司是否存在关联关系，详细说明收购的估值方法及定价依据。