投资要点
上周新三板无新增挂牌企业。1）行业概况。截至2017年6月9日，新三板挂牌文娱行业共有公司219家，待挂牌公司2家，已进行做市转让的企业为26家，做市文娱公司数量占新三板文娱行业（219只）的11.84%，而做市文娱企业总市值（124.52亿元）占所有挂牌文娱企业总市值（998.98亿元）的12.47%。2）新增挂牌。上周新三板文娱行业无新增挂牌企业。3）上周新三板有两家文娱企业发布增发预案。近四周新三板文娱行业拟融资额30740万。上周新三板有两家文娱企业完成增发。世纪优优上周分别向深圳前海景智嵘能源科技有限公司、北京裕发嘉华投资有限公司、天津京潮宏富商务咨询合伙企业各发行19.85万股，共计59.55万股股票，募集资金3000.129万元，用于补充流动资金及影视版权采购。嘉行传媒上周向石河子市君毅云扬股权投资有限合伙企业发行100万股股票，募集资金25000万元，用于进一步开展电视、电影和影视录音制作方面的业务。近四周新三板文娱行业实际募资总额达4.17亿元。2016年至今新三板挂牌文娱企业实际募资总额达72.78亿元。
上周新三板、A股、港股、美股交易回顾。1）新三板：做市转让板块共有6只股票上涨，涨幅前三位为唯优传媒、精鹰传媒、ST春秋，涨幅分别为30.00%/17.58%/3.92%；上周成交额最高的前三位分别为英雄互娱、雷石集团、新片场，成交额分别为2184.85/1520.79/1499.52万元。2）A股：主板文娱行业42家公司中4家公司上涨，涨幅前四位为游久游戏、万家文化、三七互娱、天神娱乐。3）港股：港股市场中概股文娱行业14家公司中共有5家公司上涨，分别为世纪睿科、拉近网娱、非凡中国、中国创意控股、中国数字视频。4）美股：美股中概股文娱行业公司WecastNetwork周跌幅为13.74%。
文娱行业投融资资讯一览。1）一级市场：“火星文化”完成8000万元B轮融资，首发中影年年完成数千万融资估值4亿，《血色苍穹》要做全产业链运营，“樱桃来了”获左驭数百万元天使轮投资，社交媒体精准营销平台汇牛获4000万A轮融资。2）二级市场：视频电商平台Yeay完成490万美元融资，3000万美元投资IPGroup星河集团全球创业服务网络又添新成员。3）新三板市场：杨幂旗下公司嘉行传媒完成2.5亿元定增融资。
估值分析和投资建议。新三板文娱板块估值水平较三板整体溢价7.97%，较A股文娱板块折价36.32%，较港股中概股文娱行业折价14.32%，是一级市场的2.3倍。建议重点关注三条主线：1）具有优质IP和制作实力的文娱内容供应商，推荐唐人影视、华强方特、耀客文娱，建议关注盛夏星空、能量传播、青雨文娱等；2）拥有（发行和映播）渠道或（线上）平台优势的资源整合者，推荐大地院线、永乐文化、长江文化，建议关注中视文化、基美影业、星光电影等；3）布局产业衍生持续深化IP或品牌的价值开拓者，推荐华强方特、开心麻花、华谊创星、小白龙、咏声动漫，建议关注梦之城等。基于以上选股主线共筛选出17只股票作为精选股票池。
风险因素：政策监管风险、市场竞争加剧风险、文娱产品的适销性风险等。
文娱行业综合资讯一览。1）欢瑞世纪携手安徽卫视再推“电视剧排播+广告招商”；2）新文化7亿开启“美人鱼”“西游”；3）新《神奇女侠》内地4天票房不足3亿，开画火爆后后劲不足；4）大业创智揭秘《跑男》的线下产业链；5）首次由台转网，《2017快男》瞄准网综市场打造“95后潮综艺”；6）日本公信榜Oricon发布2017年各类作品销量上半年排行。