导语：据统计，定增过程需要向股转补充反馈的企业，发行时间要多出20天左右。费时费力，总是让人烦心。
从今年7月份到10月27日，完成发行的812家新三板企业中，137家补充了反馈内容。读懂君把股转反馈统计出来，希望企业能避免无谓的反馈，更快完成定增。
137家企业的反馈意见来看，一共问到了24个问题，从问询的次数来看，其中股转最关心以下6个问题：
合规：认购条款是否合规、流程是否合规；
投资者的身份：是不是关联方，有无股权代持，是否属于私募机构，是的话有无备案，资金来源，确认身份的尽调过程；
关联方回避：在决策中，关联方是否回避，无回避是否涉嫌故意回避的情况；
对赌：条款是否合规合理，怎么实施、能否实施；
回购：做市交易情况下如何回购，回购是否损害其他股东利益；
业务：拟发展业务是否可行，盈利模式、自身目前的风险。
问题都出在那里？读懂君为你一一道来。
/ 01 /
各种合规问题，小细节要注意
股转关注排行榜第一名。137家企业， 41家企业被问到相关细节是否合规，主要涵盖5个方面：
是否履行信批的要求
认购数量的确认是否合规
发行的流程是否合规
是否存在资金占用情况
投资者认购条款是否合规
举例丨股转反馈：请德胜科技（832764.OC）和律师说明募资和验资是否合规？
反馈：合规
本次发行经过两会审议，认购方在认购期限内完成打款，银行出具了流水及询证函，不存在瑕疵；
三方监管协议签署晚于验资，但该期间主办券商履行了持续督导和监督的义务，公司未提前使用募资，程序上有瑕疵但不会影响发行对象的利益。
/ 02 /
投资者身份确认不能马虎，
尽调过程要详细
股转关注排行榜第二名。137家企业中，30家收到了关于投资者问题的反馈，是反馈最集中的问题之一。
股转最关心的是以下5个方面：
是否属于私募基金或者私募基金管理人，有无备案
投资机构的实际控制人情况，需要穿透到最后
确认是否持股平台
资金来源问题，是否存在股权代持的情况
尽调的具体过程
举例丨股转反馈：请主办券商及律所结合对外投资资金来源等因素补充确认参与人和环境（836691.OC）定增的3名认购人非私募机构或者私募基金管理人的尽调过程、规则依据以及判断过程及最终结论。
中介机构反馈：
根据资金来源，三名机构都是自有资金，不存在对外募集的情况。
三名机构均从事经营活动多年，不属于单纯以认购股份为目的而设立。
/ 03 /
对赌要注意，24家企业遭问询
股转关注排行榜第三名。137家企业，24家问到了对赌相关问题。从下半年的发行来看，股转主要关注这4方面:
是否让公司成为对赌主体
对赌协议中的相关约定是否合理合规
对赌协议实施的可行性，在实行中会不会存在障碍
对赌条款是否会限定公司发展的方向
举例丨股转反馈：东南电器（831932.OC），特殊条款中“补偿及奖励”是否具有可执行性。
中介机构：不存在