财经365（www.caijing365.com）6月4日讯：随着全球越来越多人接种疫苗，许多经济体走上复苏之路，通货膨胀阴影也开始显现。许多投资老手已在着手进行策略再平衡：加码金融等周期型股票，减码科技公司等成长型股票。
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贝莱德旗下一档160亿美元的ETF追逐华尔街最热门的趋势，在5月底进行了大规模调仓，看好价值型股票，减码科技股。无独有偶，包括黑石在内的数十家投资顾问也不那么看好科技股，甚至向重仓科技股的女股神Cathie Wood发出挑战，做空她旗下的ETF。这股风潮可以简化成一句话：少想想Zoom，多看看埃克森美孚。
1、调整68%持仓的ETF
一档ETF的策略再平衡手笔令人吃惊。据富国银行估计，为了把过去一年中市场表现最佳的股票都收入囊中，贝莱德旗下iShares MSCI USA Momentum Factor ETF（MTUM）将调整其投资组合中68%的持股。
策略师认为，策略再平衡后，该ETF中金融股的权重将从不到2%拉高至三分之一。科技板块占比则将从40%下滑至17%。这一切都凸显出逐险模式下股市轮动的强度，投资者正走出疫情引发的经济苦难，转向疫苗和刺激措施引发的乐观情绪。
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2、科技股成角力焦点
投资者对经济前景、通胀隐忧的不同看法，使得疫情期间引领风骚的科技股，成为不同阵营角力的焦点。监管文件显示，包括Balyasny Asset Management和黑石旗下子公司在内的20多家投资顾问在第一季度买入了Ark Innovation ETF（ARKK）的看跌期权。ARKK是知名投资人Cathie
Wood管理的旗舰ETF，专注投资科技股，持仓中包括特斯拉和Zoom Video Communications Inc.。
ARKK去年回报率高达153%，但从今年2月中旬开始运势不佳。通胀抬头的迹象促使投资者抛弃科技股，转投银行、矿业等价值股怀抱，ARKK的资产大幅缩水。
Deer Park Road Management首席投资官Scott Burg说，该公司第一季度购买了215万股ARKK的看跌期权。他说，购买它们是为了防范利率上升风险。该公司截至去年底管理着约37亿美元的资产。利率一开始上行，科技股就被压垮了，Burg说。第一季度就可清楚看到这一点。
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